تعود جميع السيولة إلى Hyperliquid

تقوم GMX بجهود للتعامل مع السرقة، بينما تقوم Hyperlqiuid بتوسيع أعمالها.

هذه المرة، تقوم Hyperliquid بخطوة كبيرة نحو نظام Solana البيئي. على عكس نشر متعدد السلاسل البسيط، فإنها تقدم هذه المرة دعم السيولة من خلال محفظة Phantom. ومن المدهش أيضًا أن Phantom اختارت Hyperliquid بدلاً من Drift و Jupiter.

بالمقارنة مع دعم سلسلة سولانا وتسجيل الدخول إلى محفظة فانتوم ببساطة، يختلف نهج هايبرليكيد عن أسلافه مثل dYdX و GMX، حيث يشبه نسخة البلوكتشين من باينانس، وتهدف إلى أن تصبح المصدر والوجهة النهائية للسيولة لجميع البروتوكولات و dApps، باستخدام السيولة الفائقة لتصبح حجر الزاوية الحقيقي للبلوكتشين.

الطريق الثالث

لفهم Hyperliquid، لا يمكن للمرء ببساطة التحدث عن Hyperliquid نفسه.

يجب أن يُقال بالمقارنة مع DEXs الفورية مثل Uniswap أن منتجات العقود من منظور الفورية هي مقامرة تتضمن اقتراض الأموال لتداول العملات المشفرة، وأن الحفاظ على السيولة أمر بالغ الصعوبة. يرجى ملاحظة أن التحدي في DEXs الفورية يكمن في إنشاء السيولة، ولهذا السبب فإن AMM ومنحنى الربط مهمان للغاية.

يمكن أن يعزز Uniswap المزيد من المشاركة في الأصول في التداول من خلال النشر عبر سلاسل متعددة، مما يمكن أن يسهل أيضًا نمو TVL للبروتوكول حتى لو كان ذلك فقط على هذه السلسلة. ومع ذلك، تحتاج DEXs العقود، سواء كانت dYdX أو GMX أو Hyperliquid، إلى "جذب" السيولة لتجمع في مكان واحد، وهو أيضًا ميزة طبيعية لـ CEXs مثل Binance.

تميل المركزية بشكل طبيعي إلى تركيز السيولة.

يجب أن يُقال بالمقارنة مع نظرائه مثل dYdX و GMX أن وجهة نظر GMX حول Perp DEX هي منتج هجين يجمع بين مطابقة دفتر الطلبات غير المتصل بالإنترنت من dYdX، والتداول على السلسلة، وتوكنات السيولة. هذه هي أيضًا جوهر إيرادات GMX المجنونة في عام 2022، مع الحفاظ على السيولة من خلال "استدراج" LP Token —> GMX Token.

هايبرليكيد مشابه في أنه يعمل بشكل أكثر دقة، حيث تكون هايبركور المغلقة مسؤولة عن تداولات السوق والعقود، وهو الأساس الرئيسي لاعتبار هايبرليكيد مركزيًا. هايبرإيفيم مسؤول عن جزء "البلوكشين"، حيث تكون المفاهيم التشغيلية غامضة، مما يحافظ على هايبرليكيد في حالة تراكب من اللامركزية والمركزية لفترة طويلة. السيولة القوية للغاية وكفاءة المطابقة مخفية أيضًا.

الإشارة إلى البنية العامة لـ Hyperliquid:Hyperliquid: 9% بينانس، 78% مركزية

تؤدي اللامركزية بشكل طبيعي إلى تعزيز تأثير العلامة التجارية.

يجب أن تنمو في اللعبة الديناميكية مع Binance، لتصبح أقوى سيولة، لتحقيق الكفاءة المركزية والتجربة اللامركزية، والتحسينات في آلية مطابقة دفتر الطلبات لـ dYdX، وآلية "الرشوة" لرمز السيولة الخاص بـ GMX، ودور BNB في ربط سلسلة BNB والموقع الرئيسي - $HYPE يربط HyperCore و HyperEVM.

في النهاية، نجحت Hyperliquid في الجمع بين عدة تناقضات كانت صعبة التوفيق في السابق، وقد أظهرت هندسة النظام مرة أخرى سحرها، حيث قامت بتكديس العناصر التكنولوجية الموجودة لإنشاء أفضل PMF في السوق الحالية، مع تحسينات حتى على نهج Binance.

• نشر متعدد السلاسل / سيولة مركزية
• جسر/تجريد السلسلة/المجمع/النية
• واجهة مستخدم لامركزية/تجربة مستخدم مركزية

لكي تصبح البنية التحتية للسوق، من الضروري التقاط أكبر عدد ممكن من نقاط الدخول. يعد Phantom مناسبًا كوسيلة لجذب الحركة إلى نظام Solana البيئي، ولكن لا يمكننا دعم تبادل السوق؛ مشاركة الأرباح هي نهج أذكى من دعم الرموز.

في مفهوم تصميم Phantom Perps، يختلف عن تسجيل الدخول إلى dYdX أو Drift من خلال تضمين Hyperliquid ضمن واجهته الخاصة. الفرضية هي أن SOL على سولانا يتم جسريها إلى حساب Hyperliquid الفوري ويتم تبادلها مقابل USDC، والذي يتم نقله بعد ذلك إلى حساب عقد Hyperliquid ليكون بمثابة هامش.

قد يتم دعم الربط بواسطة Hyperunit المقدم من بروتوكول Unit، لكن ذلك ليس مؤكدًا تمامًا. المعلومات الإضافية مرحب بها، وتقييم الأمان أيضًا مهم جدًا.

في عملية التداول التالية ومرحلة التسوية، تتغير أدوار Phantom و Hyperliquid، حيث تعرض واجهة Phantom المعلومات ذات الصلة فقط، بينما يتم التحكم في العمليات الفعلية بالكامل بواسطة Hyperliquid. هذه هي أيضًا أكبر اختلاف عن dYdX و Drift، حيث ستدخل أموال المستخدمين فعليًا إلى نظام Hyperliquid.

بعد اتخاذ قرار إغلاق المركز، سيتم احتساب ربح أو خسارة المستخدم بوحدات USDC، ولكن سيتم تحويله تدريجياً إلى SOL. تحديداً، يجب أن تدخل USDC أولاً إلى سوق العملات الفورية من حساب عقد Hyperliquid، ثم يتم تبادلها مقابل SOL في سوق العملات الفورية، وأخيراً يتم جسرها مرة أخرى إلى سلسلة Solana، مما سيظهر في شكل SOL داخل Phantom.

فائدة القيام بذلك هي أن رأس المال لديه مرونة أكبر.

بعد دخول SOL الخاص بالمستخدم إلى Hyperliquid، يمكنهم تداول أي عملات مشفرة مدعومة على Hyperliquid. اعتمادًا على مقدار الأموال، يمكنهم اختيار رافعة مالية تصل إلى 40x. ومع ذلك، بعد مواجهة الهجمات بشكل متكرر، فإن أسلوب Hyperliquid هو أنه كلما كانت العملة المشفرة أقل شعبية وكلما كان حجم المركز أكبر، كانت الرافعة المالية أقل.

الجانب السلبي من القيام بذلك هو أن أمان النظام سيقل.

سيتم اختبار دخول وخروج الأصول المربوطة خلال تقلبات السوق الشديدة.

خلال عملية التداول، يحتاج المستخدمون إلى الثقة في Hyperliquid، مما يتطلب مستوى من الثقة مماثل لذلك الموجود في CEXs مثل Binance، مما يعني أن البورصة لن تسيء استخدام أصول المستخدمين وستنفذ الصفقات وفقًا لتعليمات المستخدم.

هايبرليكويد ليست مجرد التعاون مع فانتوم، بل تسعى لاستخدامه كحليف لاختراق ود dominat سولانا. وهذا بلا شك هجوم نشط على DEX الأصلي لسولانا، وستحتاج البورصات المركزية الممثلة من قبل باينانس، بالإضافة إلى مختلف DEXs الأصلية عبر سلاسل مختلفة، إلى النظر في كيفية مواجهة هايبرليكويد في المستقبل.

تتفوق BNB على أي رمز تبادل، مما يمثل براعة Binance في السيولة، و Hyperliquid ليست استثناءً، من التداول الفوري إلى العقود الآجلة، من Ethereum إلى Solana، هذه هيcharge حيث الفشل ليس خياراً.

نقاط العائد الناشئة

Hyperliquid ليست رخيصة؛ بعبارة أخرى، لديها ربحية قوية.

بالمقارنة مع dYdX و Binance، لم تعتمد Hyperliquid أبدًا على الأسعار المنخفضة لتحقيق الفوز. صدفة، Phantom أيضًا خبير في تحقيق أرباح صغيرة، ولديه قدرة قوية على تنويع أعماله من تخزين SOL إلى التداول، ومن سلسلة واحدة إلى سلاسل متعددة.

لقد كانت MetaMask منذ فترة طويلة خرافة بعيدة في عالم المحفظات؛ Phantom هي الواقع.

لكن لا يزال غير كافٍ ليُعتبر المستقبل. تريد Backpack أيضًا المنافسة في نفس المجال على Solana، بينما يعتبر OKX Wallet منافسًا قويًا. نظرًا لأن دمج CEX و DEX هو التركيز الرئيسي في هذه الدورة، فإن Binance + Pancakeswap، موقع OKX الرئيسي + OKX Wallet، و Backpack Wallet + Backpack Exchange لديهم جميعًا فرص واستراتيجيات خاصة بهم.

ستستمر العملات المستقرة في الوجود، لكن من غير المؤكد مدى استمرار أدوات الإصدار والتداول الخاصة بالميما والسلسلة. تحتاج السلاسل العامة وDEX إلى العثور على نقاط نمو جديدة مرة أخرى. تعتبر Hyperliquid في حد ذاتها مكان تخزين للسلاسل العامة وDEX والعملات المستقرة والميما، لكنها تفتقر إلى أدوات المحفظة، أو بعبارة أخرى، تحتاج إلى الوصول إلى سوق أكثر تجزئة وأوسع.

هذا حقًا غير بديهي، لكن اللاعبين الرئيسيين في Hyperliquid هم الحيتان. على الرغم من أن كمية الأموال كبيرة، بدون عدد كافٍ من المستثمرين الأفراد، يصعب تشغيل العملات المستقرة، الميمات، أو حتى المنتجات عالية التردد، التي تُستخدم يوميًا مثل RWA.

تكمن أهمية المستثمرين الأفراد في إجراء ابتكارات هامشية والوصول إلى الجماهير؛ فقط كمية كافية من البيانات يمكن أن "تظهر" الذكاء، ويمكن أن يؤدي العشوائية إلى عدد لا حصر له من إمكانيات التطور.

بالضبط، لدى فانتوم عدد كافٍ من المستثمرين الأفراد، على الأقل الأول في سولانا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون بين الطرفين مربح أيضًا، مع وجود نقاط شحن مدروسة تم إعدادها في زوايا ومدخلات مختلفة. ستقوم بوابات Phantom و Hyperliquid بفرض رسوم. أتساءل عما إذا كان لدى المنافسين أي أفكار جيدة لتسريع وتقليل التكاليف. هل ستصبح HL+Phantom أيضًا منافسًا قويًا؟

الخاتمة

تسعى HL لجذب المزيد من المستخدمين الجدد من خلال المحافظ، وتأمل Phantom في كسر الصورة النمطية كونها محفظة سولانا والتحرك نحو سوق أكثر انتشارًا.

تتنافس CEX مع أسهم الرموز، وتعمل DEX على استحواذ العملاء بنشاط، ويمكن رؤية أن حركة مرور العملات المشفرة قد وصلت إلى فترة اختناق. لم تعد أنواع المنتجات البحتة قادرة على دعم أعمالها الخاصة، وستصبح المنافسة والاستحواذ والهجمات أكثر تكرارًا.

ستكون كل دورة ساحة معركة لتبادلات العملات والشبكات العامة. هل ستكون هذه المرة هايبرليكويد ضد بينانس، سولانا ضد إيثيريوم؟

بيان:

1. تم إعادة إنتاج هذه المقالة من [تكنولوجيا التدفق] حقوق الطبع والنشر تعود إلى المؤلف الأصلي [ تكنولوجيا التدفق] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجتها في أسرع وقت ممكن وفقاً للإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ اللغوية الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةلا يجوز تحت أي ظرف من الظروف نسخ أو نشر أو سرقة مقالات الترجمة.