عام 2025 مليء بعدم اليقينات، ولكن مع الاستراتيجية الصحيحة، يمكن تحقيق عوائد.

هذا العام مليء بعدم اليقين. يُشكك الآن في السرد الذكي الذي كان يقود سوق الأسهم الأمريكية مرة أخرى. لا يزال غير واضح كيف ستؤثر إدارة ترامب الثانية على الوضع المالي للأمريكيين العاديين، وما إذا كان سنرى ارتفاعاً في التضخم مرة أخرى، مما يضع ضغطاً على الأسهم والسندات. لمساعدة المستثمرين على الانتقال خلال هذه الفترة غير المؤكدة، استشرنا خبراء الاستثمار حول بعض التحديات الرئيسية التي سيواجهها المستثمرون هذا العام. على الرغم من أن هذا العام مليء بالمخاطر، يمكن أن تؤتي الاستراتيجية الصحيحة ثمارها.

1. كم هي احتمالية حدوث انخفاض كبير في مؤشر S&P 500 هذا العام؟ كيف يجب أن أستعد؟

مايكل سيمباليست، رئيس السوق واستراتيجية الاستثمار في J.P. Morgan Asset Management، يقول إن مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنسبة تزيد عن 20% سنويًا في السنتين الماضيتين، إنجاز حدث فقط 10 مرات منذ عام 1871. سيمباليست يتوقع ارتفاع السوق بحلول نهاية هذا العام، لكنه يلاحظ أيضًا أنه قد يكون هناك انخفاض يصل إلى 15%، وهو أمر ليس غير شائع. على مدى السنوات المائة الماضية، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 10% أو أكثر في 60 عامًا.

نظرًا لاحتمال تقلبات السوق، فإن السؤال الأفضل هو: متى ستحتاج إلى المال؟ يتبع كل انخفاض عادة ارتفاعًا جديدًا، لذلك إذا كنت تستطيع الانتظار قليلاً قبل سحب الأموال لبضع سنوات، فلن تواجه أي مشاكل. كما يجب فحص تخصيص الأصول الخاص بك بعناية. الاعتماد فقط على مؤشر S&P 500 ليس كافيًا، حيث تُمثل الأسهم العشر الأعلى (وهي في الغالب أسهم تكنولوجيا) حوالي نصف قيمة السوق للمؤشر، مقارنة بحوالي ربعها في عام 2000.

يقترح بن إنكر، المدير المشارك لتوزيع الأصول في شركة GMO LLC، نهج استثمار متنوع عن طريق شراء صناديق تداول متبادل (ETFs) التي تتبع نسخة متساوية الوزن من الفهرس، حيث تمثل كل شركة حوالي 0.2% من القيمة. ويقول: "على المدى الطويل، هذا هو نهج جيد لتجنب الانخراط المفرط في أي غلبة استثمارية حالية."

2. هل ما زال من المنطقي الاعتماد على محفظة الأصول التقليدية 60/40؟

لسنوات، نصح خبراء التخطيط المالي بمحفظة تتكون من 60% أسهم و 40% سندات، والتي قدمت عوائد جيدة بمخاطر أقل من الاحتفاظ بالأسهم وحدها. ومع ذلك، انهارت تمامًا المنطق الكامن وراء هذه المحفظة (أي عندما تنخفض الأسهم ترتفع السندات، والعكس صحيح) في عام 2022. مع ارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي بنشاط للفائدة، تعرضت كل من الأسهم والسندات لضربة. وفي الآونة الأخيرة، كانت الأسهم والسندات الأمريكية غالبًا ما تتحركان معًا.

يقترح المزيد من مديري الاستثمار الآن تخصيص جزء من محفظة 60/40 لما يسمى بالأصول البديلة - الأوراق المالية الخاصة التي لا تتحرك بالتزامن مع أصول السوق العامة. قد تؤدي إضافة هذه الأصول إلى مخاطر جديدة ولكنها قد تعزز أيضا العوائد طويلة الأجل. يقول سينيد كولتون جرانت ، كبير مسؤولي الاستثمار في BNY Mellon Wealth Management ، إن الشركات ستدرج لاحقا ، مما يعني أن مستثمري السوق العامة يفقدون العوائد الأعلى المكتسبة في المراحل الأولى من نمو الشركة. "إذا لم يكن لديك إمكانية الوصول إلى الأسهم الخاصة أو رأس المال الاستثماري ، فأنت تفقد الفرص." وهي تعتقد أنه لتكرار أداء محفظة 60/40 في أواخر التسعينيات ، يجب أن تشكل الأوراق المالية الخاصة حوالي ربع المحفظة.

ليس الجميع موافق على هذ الرأي. يقول جيسون كيفارت، مدير تصنيفات الأصول المتعددة في Morningstar، إن إضافة الأصول الخاصة إلى محفظة 60/40 "تزيد من التعقيد والتكاليف، وأساليب التقييم مشكوك فيها." ويقول إن قوة استراتيجية 60/40 تكمن في بساطتها، مما يجعل "من السهل على المستثمرين فهمها والتمسك بها على المدى الطويل."

3. إذا كنت تخاف من المخاطر، هل تستحق ديون وزارة الخزانة الأمريكية الاستثمار؟ هل ستعود الفرسان السندات؟

حراس السندات هم المستثمرون الكبار الذين يطالبون بعوائد أعلى على السندات الحكومية للتعبير عن عدم رضاهم عن الإنفاق الحكومي الزائد. بينما تفاصيل خطط الإنفاق الجديدة للحكومة غير واضحة، هناك مخاوف من أن عجز ميزانية الولايات المتحدة سيتفاقم في السنوات القادمة، مما قد يؤدي إلى زيادة في عوائد الخزانة.

يبلغ عائد سندات الخزانة الحالي لأجل 10 سنوات حوالي 4.6٪ ، بالقرب من أعلى مستوى له في 18 عاما. فهل يجب على المستثمرين اغتنام هذه الفرصة؟ تقول ليزلي فالكونيو ، رئيسة استراتيجية الدخل الثابت الخاضع للضريبة في UBS Global Wealth Management ، إنه حتى وقت قريب ، كانت الشركة تميل إلى تأمين العائد على سندات الخزانة لمدة 5 سنوات. ومع ذلك ، فهي تعتقد أنه نظرا لتوقعات UBS بأن النمو الاقتصادي سيظل فوق الاتجاه ولكنه بطيء ، وأن التضخم سينخفض ، فإن العائد من 4.8٪ إلى 5٪ على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يمثل فرصة شراء جيدة. أما بالنسبة لسندات الخزانة لمدة 30 عاما ، فقالت ، "نظرا للتقلبات الحالية وعدم اليقين في السياسة ، نعتقد أنه من غير الحكمة تمديد أفق الاستثمار إلى 30 عاما عند مستوى العائد هذا ، لأن نسبة المخاطرة إلى العائد ليست مواتية".

بالنسبة لأولئك الذين لديهم حسابات توفير عالية العائد أو شهادات إيداع لمدة عام واحد، قد لا يبدو عائد 4.6% مرتفعًا نظرًا لأن هذه المنتجات توفر أيضًا عوائد مماثلة. ومع ذلك، يمكن أن تتغير أسعار حسابات التوفير في أي وقت، ومع شهادات الإيداع، لا يمكنك ضمان نفس السعر عند التجديد بعد عام واحد.

4. كيف يمكنني حماية أصولي من ارتفاع الأسعار؟

وعد الرئيس ترامب بـ "هزيمة التضخم"، ولكن في الوقت نفسه، يسعى إلى رفع الرسوم الجمركية وتخفيض الضرائب، مما قد يزيد من التضخم. تقول استراتيجية محفظة مورنينجستار، إيمي أرنوت، إنه بالنسبة للمستثمرين في العشرينيات والثلاثينيات، قد لا يكون التضخم مصدر قلق رئيسي لأن الرواتب يجب أن تتبع الأسعار المتزايدة مع الوقت، وقيم الأسهم عادةً ما تنمو بسرعة أكبر من التضخم. تعتقد أرنوت، "في المدى الطويل، الأسهم هي واحدة من أفضل وسائل الحماية ضد التضخم."

قد يفكر الذين يخططون للتقاعد في العقد القادم في استخدام أدوات مخصصة لحماية التضخم مثل السلع. يقول آرنوت إن صناديق السلع المتنوعة يمكن أن تتضمن النفط والغاز الطبيعي والنحاس والذهب والفضة والقمح وفول الصويا. مؤخرًا، قد أدت بعض هذه الصناديق بشكل جيد، لذا إذا كان عليك اختيار واحدة، يوصي آرنوت بمقارنة العوائد المعدلة للمخاطر لهذه الاستثمارات بدلاً من التركيز على الأداء المطلق.

بالنسبة للمتقاعدين أو أولئك الذين يخططون للتقاعد قريبًا (الذين لا يمكنهم تعويض التضخم من خلال زيادات الأجور)، توصي آرنوت بشراء السندات الحكومية المحمية من التضخم (TIPS) المرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك. وتقترح شراء سندات TIPS لمدة 5 سنوات و 10 سنوات بدلاً من سندات TIPS لمدة 30 عامًا، حيث تشكل الأخيرة مخاطر كبيرة جدًا بالنسبة لأولئك الذين لا يخططون لاحتفاظ بها حتى الاستحقاق.

5. هل يجب عليّ إضافة العملات الرقمية إلى محفظتي؟

مع رئيس يطلق عملة ميم وكاتب الخزانة سكوت بيسنت يكشف (ويبيع) حيازاته من العملات الرقمية، أصبحت العملات الرقمية تصبح بشكل متزايد جزءًا من الركيزة الأساسية. يمكن للمستثمرين الآن شراء صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية، وقد تدفقت مليارات الدولارات في ثقة بيتكوين iShares (IBIT)، التي تم إطلاقها قبل عام فقط، مما ساهم في دفع سعر بيتكوين إلى الأعلى بما يقرب من 60% خلال ستة أسابيع بعد الانتخابات.

ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى الطويل للعملات الرقمية تظل غير مؤكدة؛ على سبيل المثال، فقد قام بيتكوين مؤخرًا بالانسحاب. ونتيجة لذلك، يقترح بعض المستشارين أن الأشخاص الذين يصرون على إضافة العملات الرقمية يجب أن يحدوا تعرضهم إليها إلى أقل من 5% من محفظتهم، مع توصية بنسبة أقل حتى لأولئك الذين يقتربون من التقاعد. يقول مات مالي، الاستراتيجي الرئيسي للسوق في ميلر تاباك + كو.، إن المستثمرين الأصغر سناً يمكنهم تحمل تخصيص أعلى قليلاً للعملات الرقمية، لكنهم يجب أن يحققوا التوازن بالمخاطر من خلال الاستثمار في "الشركات الناشئة والمستقرة والموثوقة من حيث التدفق النقدي". "لن ترغب في وجود 10% في بيتكوين و 90% في أسهم التكنولوجيا".

6. هل انفجر فقاعة الذكاء الصناعي؟

شهدت سوق الأسهم الاصطناعية للذكاء الاصطناعي لمدة عامين ضربة في يناير، عقب تطبيق دردشة تم تطويرها بواسطة شركة DeepSeek الناشئة، مما اضطر المستثمرين إلى إعادة النظر في بعض الافتراضات الأساسية. زعمت DeepSeek أنها لم تتمكن من الوصول إلى شرائح نصف موصلة متقدمة، لذلك قامت بسرعة بتطوير نموذج باستخدام شرائح أرخص، التي بدت تتطابق مع نماذج قادة الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة في بعض المؤشرات. في 27 يناير، هوت أسهم NVIDIA، التي تهيمن على شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة، بنسبة 17٪، محطمة 589 مليار دولار من القيمة السوقية، أكبر خسارة يومية في تاريخ سوق الأسهم الأمريكية.

رفعت إمكانية أن الذكاء الاصطناعي قد لا يحتاج إلى رقائق باهظة الثمن تساؤلات حول تقييمات شركة NVIDIA والعمالقة الأمريكية الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي. يقوم المحللون بدراسة نموذج DeepSeek بعناية للتحقق من مطالباته وتحديد ما إذا كان ازدهار الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته. من المؤكد أن تقدم الصين في هذه التكنولوجيا أسرع مما يتوقع الكثيرون. يرى بعض مديري الاستثمار بصيصًا من الأمل في DeepSeek، حيث يمكن أن تكون لقدرة المزيد من الشركات والمستهلكين على تحمل تكلفة هذه التكنولوجيا تأثير أكبر على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، جعلت التقييمات العالية لأسهم التكنولوجيا الرائدة بعض مديري المحافظ حذرين من وضع أموال جديدة، بدلاً من ذلك يفضلون المناطق غير المقدرة بقيمتها في السوق الأمريكية مثل الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية أو البحث عن فرص أفضل في الخارج.

7. كم سيؤثر تغير المناخ على خطة تقاعدي؟

إجابة قصيرة: الكثير. بالنسبة لمعظم المتقاعدين، رأس المال العقاري هو أثمن ممتلكاتهم، خاصة إذا كانوا يعيشون في المنزل منذ عقود وسددوا قرض الرهن العقاري. امتلاك المنزل بالكامل يوفر حماية ضد تكاليف الإسكان ويتجنب عدم التأكد من زيادة الإيجارات. ولكن مع زيادة حوادث الطقس الشديدة، تتزايد تكاليف تأمين المنازل، ويبدو أن هذا المنطق يضعف.

وفقًا لدراسة أجريت على أكثر من 47 مليون منزل، بين عامي 2020 و 2023، زادت قيمة الأقساط السنوية لتأمين المنازل بنسبة 13%، معدلة للتضخم. ومع ذلك، هناك العديد من شركات التأمين الكبيرة لم تعد تقدم بوليصة تأمين جديدة للمنازل في المناطق ذات المخاطر العالية أو تقدم تغطية محدودة فقط، خاصة في المجتمعات الساحلية المشمسة، حيث يقضي الأمريكيون سنواتهم الأخيرة عادة. على سبيل المثال، في عام 2021، لم يتم تجديد نحو 13% من وثائق التأمين الطوعية على المنازل والحرائق في كاليفورنيا.

بوضوح، يشعر المزيد من كبار السن بالضرورة لإلغاء التأمين بسبب نقص التمويل النقدي. وفقًا لمعهد معلومات التأمين، منذ عام 2019، ارتفعت نسبة الأمريكيين الذين ليس لديهم تأمين سكني بأكثر من ضعف إلى 12٪. يقول رئيس الاقتصاديين الرئيسي في ردفين، داريل فيرويذر: "هذا يضع المتقاعدين في موقف صعب. إما أن يواجهوا ارتفاعًا كبيرًا وسريعًا في الاقساط كل شهر أو يواجهوا خطر فقدان منزلهم."

8. ستصبح الإسكان أكثر توفرًا في المدى القريب؟

سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا حاليًا حوالي 7٪، مما يدفع العديد من المشترين المحتملين للمنازل خارج سوق القروض. المالكون الحاليون الذين يمتلكون قروضًا قديمة بنسبة 3٪ أو 4٪ ليس لديهم اهتمام كبير بالبيع لأن ذلك سيعني الحصول على قرض جديد بأسعار اليوم. يقول الاقتصادي الرئيسي في مؤسسة موديز للتحليلات، مارك زاندي، إنه نظرًا للسلسلة من السياسات التي تتم تشجيعها من خلال إدارة ترامب والتي يمكن أن تؤدي إلى التضخم، من غير المرجح أن تنخفض أسعار الرهن العقاري إلى مستويات قرب 6٪ قريبًا.

معدل الشواغر للمنازل ذات الأسعار المنخفضة (أقل من 400،000 دولار) حوالي 1%، وهو قريب من أدنى مستوياته التاريخية. يشير هذا إلى أن كل من أسواق المبيعات السكنية والإيجار ستستمر في رؤية أسعار مرتفعة. لا تتوقع أن تلبي المنازل الجديدة الطلب، حيث يشكل المهاجرون (الذين واجهوا خطر الترحيل بموجب إدارة ترامب) ما يقرب من ثلثي قوى العمل في البناء، مع نحو نصفهم يفتقر إلى وضع قانوني. يقول زاندي، "ستظل تكون الإسكان غير ميسور التكلفة هذا العام وفي المستقبل المتوقع."

تنصيح:

1. تم نقل هذه المقالة من [ ForesightNews]. The copyright belongs to the original author [سوزان وولي، بلومبرج بيزنس ويك]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق سيتولى التعامل معه في أقرب وقت وفقا لإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء الشخصية المعبر عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم ترجمة الإصدارات الأخرى للمقال بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها في Gate.io، قد لا يتم تكرار المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.