هل يمكن لإثيريوم أن يعود إلى القمة؟ تحليل أدائه الأخير وآفاقه المستقبلية

في الآونة الأخيرة، يبدو أن تركيز سوق العملات المشفرة قد تجاوز إثيريوم. هذا الطفل المدلل السابق في السوق يواجه تحديات متعددة تتمثل في تراجع الأسعار، وتقلص الحصة السوقية، وتراجع ثقة المجتمع. ومع ذلك، شهدت أسعار إثيريوم بعض التغييرات الإيجابية في الأيام القليلة الماضية. دعونا نتعمق في الأسباب التي أدت إلى الركود الطويل لإثيريوم، وما إذا كانت الانتعاشة الحالية تشير إلى عودته الوشيكة إلى الهيمنة.

إثيريوم的困境

أداء سوق إثيريوم مؤخرًا مثير للقلق حقًا. منذ نهاية العام الماضي، كلما انخفض السوق بشكل عام، كان البيتكوين الوحيد الذي يمكنه التعافي بسرعة وتحقيق مستويات عالية جديدة، بينما يصعب على إثيريوم العودة إلى مستويات الأسعار السابقة.

دعونا نستعرض حركة أسعار إثيريوم خلال الأشهر القليلة الماضية. في نوفمبر من العام الماضي، كانت السوق بشكل عام متفائلة، حيث كان سعر بيتكوين حوالي 96,405 دولار، وسعر إثيريوم 3,703 دولار. في بداية ديسمبر، شهدت السوق تصحيحًا طفيفًا، حيث انخفضت بيتكوين إلى 93,557 دولار، وانخفضت إثيريوم إلى 3,337 دولار. على الرغم من أن كلا العملتين الرئيسيتين قد وصلت إلى مستويات سعرية مهمة في ذلك الشهر، إلا أنهما لم تتمكنا من الحفاظ على زخم الارتفاع، وعادت مرة أخرى إلى الانخفاض.

دخول السنة الجديدة، ارتفع سعر البيتكوين بشكل طفيف إلى 94,500 دولار، بينما انخفض الإيثريوم بشكل أكبر إلى 3,298 دولار. في بداية فبراير، انخفض البيتكوين بشكل كبير إلى 84,381 دولار، وانخفض الإيثريوم إلى 2,236 دولار. على الرغم من أن البيتكوين بلغ ذروته عند 102,000 دولار في وقت لاحق من الشهر، إلا أن الإيثريوم لم يتمكن من اتباع هذا الانتعاش. في الواقع، عندما ارتفع البيتكوين من 84,381 دولار في فبراير إلى 94,304 دولار في أبريل، استمر الإيثريوم في الانخفاض، ولم يتمكن من إعادة اختبار النقاط العالية السابقة. توضح زيادة نسبة BTC/ETH بوضوح هذا الاتجاه.

حتى وقت كتابة هذه السطور، كان سعر تداول إثيريوم حوالي 2400 دولار، ومع الأخذ في الاعتبار أدائه الأخير، فإن هذه زيادة جيدة. ومع ذلك، لم يتجاوز بعد نطاق السعر الأعلى. إذن، ما هي العوامل التي أدت إلى هذه الحالة في سوق إثيريوم؟ دعونا نحلل بعض النقاط الرئيسية.

! [هل كان مسيرة Ethereum وميضا في المقلاة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80460f62a0575a125eb165d2b3b0a20.webp)

ارتفاع البيتكوين وعملة الميم

في الأشهر القليلة الماضية، أصبح البيتكوين وMeme币 محور اهتمام السوق. ووردت أنباء تفيد بأن الحكومة الأمريكية تخطط لإنشاء احتياطي بيتكوين، وقد أثار هذا الخبر مناقشات واسعة بين المستثمرين. كما أن عدة حكومات ولايات أمريكية بدأت في إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، حيث حققت تكساس ونيوهامبشير تقدماً ملموساً.

اهتمام بمستوى السيادة هذا جذب انتباه كبار المستثمرين والمستثمرين المؤسسات. مؤخرًا، أعلن مستثمر معروف أن شركته زادت من حيازتها للبيتكوين، مما عزز مكانتها كأكبر شركة مدرجة تمتلك البيتكوين. من إجمالي المعروض البالغ 21 مليون بيتكوين، تمتلك الشركة أكثر من 555,000 بيتكوين.

في الوقت نفسه، جذبت عملات الميم أيضًا الكثير من الاهتمام. واحدة من أنجح عملات الميم في عام 2025 تجاوزت قيمتها السوقية مليار دولار، وقد تم إطلاقها على سلسلة منافسة معينة. كما اختار منصة إصدار عملات الميم الشهيرة هذه السلسلة المنافسة. في الواقع، تأتي معظم رموز الميم الشهيرة التي تم إنشاؤها في نهاية عام 2024 و2025 من هذه المنصة.

لذا، من الواضح أن إثيريوم فاتته هذه الموجة. بالإضافة إلى ذلك، تم تقليل المناقشات حول التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل ملحوظ بسبب نقص الابتكارات الكبيرة. بوجه عام، لم يكن إثيريوم في مركز أي نقطة ساخنة كبيرة، ويفتقر إلى المحفزات التي تدفع سعره للارتفاع.

توزيع السيولة على الشبكات الفرعية

تعتبر رسوم الغاز المرتفعة على إثيريوم العقبة الرئيسية أمام نموه. ما يزيد الأمور تعقيدًا هو أن العديد من حلول الطبقة الثانية قد ظهرت على شبكة إثيريوم. تتنافس هذه الشبكات من الطبقة الثانية مع الشبكة الرئيسية لإثيريوم على السيولة. بفضل وجود العملات المستقرة، لا تحتاج هذه الشبكات إلى الكثير من ETH لإجراء العمليات. والأهم من ذلك، أن هذه المنصات من الطبقة الثانية تدعم مجموعة متنوعة من الأنشطة، مما يقلل من الطلب على المعاملات عبر سلسلة إثيريوم الرئيسية. لذلك، حتى مع زيادة الأنشطة على السلسلة، لم يرتفع الطلب على ETH بشكل متناسب.

صعود الشبكات المنافسة

لقد ذكرنا كيف أن بعض سلاسل الكتل التنافسية تقلل من هيمنة إثيريوم في السوق. في الواقع، توفر هذه السلاسل الجديدة تجربة أفضل للمطورين والمستخدمين. من لا يريد سلسلة كتل أسرع وأرخص وأكثر قوة؟ وفقًا لتقرير من منصة بيانات معينة، تكشف الأنظمة البيئية النشطة باستمرار على هذه السلاسل الجديدة عن سبب جذبها لمزيد من المطورين والمستثمرين العاديين:

1. أداء أعلى وقابلية للتوسع: بعض سلاسل الكتل الناشئة يمكنها معالجة ما يصل إلى 3000 صفقة في الثانية، ويمكن أن تصل نظريًا إلى 65000 عملية في الثانية. بالمقارنة، قدرة إثيريوم على معالجة 15 صفقة في الثانية تبدو ضئيلة.

2. نظام بيئي نشط وذو دعم كبير: توفر هذه السلاسل العامة الناشئة موارد وأدوات غنية للمطورين، مما يعزز نمو نظامها البيئي. تقدم حزم أدوات للمطورين وفرص تمويل، مما يمكّن المشاريع الجديدة من الظهور بسرعة.

بالإضافة إلى ذلك، حققت بعض سلاسل الكتل العامة الأخرى تقدمًا ملحوظًا في مجالات محددة مثل تداول العقود الآجلة المستمرة وسوق العملات المستقرة.

الاهتمام المؤسسي محدود

عندما تقوم الشركات العالمية، وعمالقة السوق، والدول بتجميع البيتكوين، فإن وضع إثيريوم مختلف تمامًا. وفقًا لإحصائيات منصة بيانات معينة، فإن عدد الشركات المدرجة التي تمتلك إثيريوم قليل، وتبلغ قيمتها الإجمالية أقل من 500 مليون دولار، بينما تتجاوز هذه القيمة في البيتكوين 50 مليار دولار.

أظهر سوق ETF المشفر أيضًا فجوة كبيرة بين الطلب على بيتكوين وإثيريوم، حيث فشلت الأخيرة في تسجيل تدفقات مالية عالية مثل السابقة. تشير بيانات تدفقات ETF إلى أن بيتكوين، بفضل ميزتها التنافسية وخصائصه المعترف بها كوسيلة للاحتفاظ بالقيمة، قد جذبت استثمارات كبيرة من العديد من المستثمرين الكبار. على الرغم من أن إثيريوم قد سجلت أيضًا تدفقات مالية تصل إلى مليارات الدولارات في ETF الفوري، فإن حجمها لا يزال متخلفًا بشكل كبير عن بيتكوين.

إثيريوم المستقبل: هل يمكنه العودة إلى القمة؟

إثيريوم بحاجة إلى قفزة كبيرة لاستعادة هيمنتها في السوق، وجذب استثمارات واسعة، وتحقيق ارتفاع في القيمة. عند كتابة هذه المقالة، كانت إثيريوم قد أكملت للتو ترقية الشبكة. هذه تقدم إيجابي، لكنه لم يحل تمامًا التحديات المتعلقة بجسر الأصول والبيانات في نظام إثيريوم Layer-2 البيئي. لا تزال بعض سلاسل الكتل المنافسة تحتفظ بميزة، حيث يمكن للمستخدمين التبديل بسلاسة بين تطبيقات لامركزية (DApps).

على الرغم من ذلك، يبدو أن هذا التحديث كان له تأثير إيجابي على سعر إيثريوم، حيث ارتفع السعر بنسبة 20% خلال الـ 24 ساعة الماضية ليصل إلى 2400 دولار. هل ستستمر هذه الانتعاشة، وهل يمكن لإيثريوم أن تستعيد هيمنتها؟ نحتاج إلى متابعة صبور لتحسينات التحديث الأخيرة التي تم جلبها لشبكة إيثريوم، وما إذا كانت هذه التحسينات كافية لإعادة ETH إلى مسار المنافسة.

! [هل كان مسيرة Ethereum وميضا في المقلاة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-78e76cebd3aea9f4f43d2f9d7ab8a5ae.webp)