بيتكوين再次站上11万 ثور回？

بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 3 يوليو، تستمر المعلومات المفضلة على المستوى الكلي في الولايات المتحدة، حيث تم تمرير قانون "الكبير والجميل" في مجلس النواب؛ وتجاوز تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي التوقعات، حيث انخفض معدل البطالة في يونيو بشكل غير متوقع إلى 4.1%؛ بالإضافة إلى ذلك، أظهرت العديد من البيانات الاقتصادية أداءً ممتازًا، مثل تقرير PMI للقطاع غير الصناعي الأمريكي لشهر يونيو الذي سجل 50.8، متجاوزًا التوقعات البالغة 50.5، والقيمة السابقة البالغة 49.9. كما سجل مؤشر الطلبات الجديدة للقطاع غير الصناعي الأمريكي لشهر يونيو 51.3، وهو أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 48.2، والقيمة السابقة البالغة 46.4. علاوة على ذلك، شهدت الطلبات الصناعية الأمريكية في مايو زيادة بنسبة 8.2% على أساس شهري، وهي أكبر زيادة منذ عام 2014؛ وارتفعت طلبات المصانع الأمريكية في مايو، باستثناء الدفاع، بنسبة 7.5% على أساس شهري، وهو ما يفوق بشكل كبير القيمة السابقة البالغة -4.2%.

استجابةً لهذه المعلومات المفضلة على المستوى الكلي، افتتحت المؤشرات الثلاثة الكبرى على ارتفاع، وفي نهاية التداول أغلقت جميعها على ارتفاع. كما عادت البيتكوين لتتجاوز 110000. بدأت الأصوات تتعالى مجددًا حول "عودة الثور" و"الضغط على 200000 بنهاية العام". هل فعلاً ستأتي موجة ضخمة من السيولة؟ هل يمكن للأصول المشفرة أن تستفيد من هذه الثروة الكبيرة؟

الاقتصاد الأمريكي يتعافى بقوة، وتوقعات خفض الفائدة تبرد مؤقتًا

هذا العام، يراهن الجميع على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في يوليو أو سبتمبر، ومع ذلك، تشير أحدث سلسلة من البيانات الاقتصادية إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بالمرونة، ويبدو أنه لم يدخل بعد مرحلة "تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي".

زادت الوظائف الجديدة في تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يونيو بمقدار 147,000، متجاوزة التوقعات السوقية البالغة 110,000، مما يشير إلى أن الشركات لا تزال نشطة في التوظيف. انخفض معدل البطالة من 4.2% إلى 4.1%، ورغم أنه انخفاض طفيف، إلا أنه يدل على أن سوق العمل لم يضعف بعد. خاصةً مع الزيادة الكبيرة في طلبات السلع الصناعية ومؤشر الطلبات الجديدة، مما يظهر أن الصناعة التحويلية الأمريكية في حالة انتعاش أيضًا. في الوقت نفسه، تزداد التوقعات بشأن التحفيز المالي، ومع تقدم مشروع قانون العملات المستقرة وخطة الضرائب "كبيرة وجميلة"، يصبح من الممكن إطلاق السيولة من الجانب المالي.

وبالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن توقعات التضخم طويلة الأجل في الولايات المتحدة لا تزال مثبتة عند مستوى 2٪، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يرى أن السياسات مثل التجارة لا تزال تحمل درجة عالية من عدم اليقين، وقد تؤدي سياسة التعريفات إلى ارتفاع أسعار السلع المستوردة، وأن "التأثيرات الثانوية" قد تطيل ضغط الأسعار، مما يزيد من التضخم على المدى القصير.

تسبب قلق الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم على المدى القصير، فضلاً عن إظهار مرونة الاقتصاد، في تقليل التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في يوليو. ومع ذلك، لا يزال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر حدثًا محتملًا للغاية. أولاً، يضغط ترامب باستمرار على الاحتياطي الفيدرالي، حيث أكد ترامب مرارًا أن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى عبء كبير على فوائد الدين الأمريكي، قائلاً "كلما ارتفعت أسعار الفائدة بنسبة 1%، يتعين على الحكومة الفيدرالية دفع 200 مليار دولار إضافية سنويًا"، مطالبًا بخفض الأسعار إلى 1%-2% لتوفير النفقات المالية. كما أعلن أنه إذا لم يتم خفض الفائدة قبل سبتمبر، فسوف يدفع الكونغرس لتشريع يضعف سلطة الاحتياطي الفيدرالي. وفي ظل ضغط ترامب، لا يزال السوق يحتفظ بتوقعات عالية لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، حيث تشير بيانات CME "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" إلى أن احتمال بقاء أسعار الفائدة ثابتة في سبتمبر هو فقط 4.9%.

على الرغم من أن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يونيو تجاوز التوقعات، إلا أن الوظائف الحكومية شهدت زيادة غير طبيعية في يونيو، حيث شكلت ما يقرب من نصف الوظائف الجديدة، مما يتناقض مع سياسة ترامب "تخفيض الحكومة"، مما أثار الشكوك حول تلاعب البيانات. إذا كانت بيانات التوظيف ليست قوية كما تبدو، فقد تكون الضغوط الاقتصادية أكبر من الظاهر، مما سيزيد من احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر.

وعلاوة على ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في 1 يوليو "لو لم تكن هناك سياسة التعريفات، لكان ينبغي خفض أسعار الفائدة بالفعل"، بالإضافة إلى ذلك، قال وزير الخزانة بيسنت "إذا لم يتم خفض أسعار الفائدة في يوليو، فقد تكون الزيادة أكبر في سبتمبر". كل هذه الأمور تعتبرها السوق بمثابة "إشارة" من الاحتياطي الفيدرالي حول خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

احتمالية خفض الفائدة في يوليو صغيرة، لكن خفض الفائدة في سبتمبر لا يزال حدثًا محتملًا بشكل كبير. بالنسبة لبيتكوين وسوق العملات المشفرة، لن يكون هناك إطلاق عنيف للسيولة على المدى القصير، ولكن في ظل دورة خفض الفائدة، في الواقع، لم تتعطل وتيرة السوق الصاعدة.

هل ستصل البيتكوين إلى 200,000 بنهاية العام؟

في ظل إيقاع سوق الثور الحالي، وصل مؤشر ناسداك إلى أعلى مستوى جديد. بيتكوين يتذبذب حول مستوى 110,000. هل ستصل بيتكوين حقًا إلى 200,000 بنهاية العام كما يتوقع الجميع؟

بالفعل لم يعد البيتكوين لعبة للأفراد، فقد أصبحت المؤسسات هي السائدة في هذه الدورة الصاعدة. وفقًا لإحصاءات Bitcoin Treasuries، حتى 4 يوليو 2025، هناك 255 كيانًا يمتلكون البيتكوين، والكمية المملوكة حوالي 3.562 مليون بيتكوين، وهو ما يعادل 16.96% من إجمالي الإصدار البالغ 21 مليون.

! eAzlsPatntvQUzDyKrfq9PAH4jko6wfnNRjdikvC.jpeg

فيما يتعلق بصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين، حتى نهاية يونيو، تجاوزت الحيازات الإجمالية لـ 11 صندوق استثمار متداول في البيتكوين في الولايات المتحدة 1.2 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 6% من الإمداد العالمي، وأصبح البيتكوين داخل البورصات أكثر ندرة. تُظهر بيانات CryptoQuant أن احتياطيات البيتكوين في جميع البورصات المركزية قد انخفضت في بداية يوليو إلى 2.44 مليون بيتكوين فقط - وهو أدنى مستوى منذ عام 2018، مما يشير إلى أن المزيد من المستثمرين يفضلون الاحتفاظ على المدى الطويل بدلاً من البيع في السوق. تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، بالإضافة إلى رؤية المؤسسات للبيتكوين على أنه الذهب الرقمي. هناك أيضًا قول بأن البيتكوين سيعيد تشكيل مسار ارتفاع الذهب بعد صندوق الاستثمار المتداول.

من خلال الرسوم البيانية الفنية، تم اختبار دعم البيتكوين عدة مرات في منطقة 10.5 ألف وتم الحصول على دعم شراء، حيث أن الخط اليومي والأسبوعي كلاهما في قناة صاعدة. إذا استطاع تجاوز مستوى الضغط 11.8 ألف – 12 ألف، سيكون الهدف التالي موجهًا نحو منطقة 13.5 ألف – 15 ألف.

من هنا نجد أن قناة ارتفاع البيتكوين قد تم فتحها، بالطبع، يجب أيضًا أن نكون حذرين من الصراعات الجيوسياسية أو الأحداث غير المتوقعة على المستوى الكلي.

ومع استمرار توقعات الجميع لارتفاع سعر البيتكوين، هل حان وقت "موسم العملات البديلة"؟

يعتقد الكاتب أن هناك بعض العملات المستقلة التي ستشهد ارتفاعات، لكن من الصعب تكرار الارتفاع العام. في الوقت الحالي، أصبحت أسواق الأسهم الأمريكية على السلسلة ضجة، حيث تتسابق جميع البورصات لإطلاق منتجات RWA ذات الصلة، مثل XStocks التي تم إدراجها بالفعل في العديد من البورصات بما في ذلك Bybit وBitget وKraken وGate، بالإضافة إلى منتجات DeFi على سلسلة سولانا.

مع تزايد الاهتمام بالعملات البديلة والأشياء الجديدة التي تتنافس على الأموال، من المتوقع أن معظم العملات البديلة لن يكون لها طريق للعودة في هذه الدورة الصاعدة.

أي أنه من الصعب إعادة ظهور جنون البقر. هذه الدورة من السوق الصاعدة، تشبه إلى حد كبير إطلاق السيولة ببطء، واستمرار المؤسسات في بناء مواقعها. بشكل عام، عودة بيتكوين إلى 110,000 دولار هي نتيجة لتراكم المعلومات المفضلة المتعددة، ومن المحتمل أن تكون وتيرة هذه الجولة أكثر بطئًا وأعلى تمايزًا. بالنسبة للمستثمرين، فإن جني الأموال في هذه الدورة يتطلب أيضًا قدرة قوية على الحكم على الاتجاهات الكلية.