سوق العملات الرقمية遭遇突发震荡، بيتكوين ETF审批前景引发争议

مؤخراً، أثار تقرير متشائم حول آفاق الموافقة على Bitcoin ETF في السوق ضجة كبيرة. يتوقع هذا التقرير أن ترفض لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية جميع طلبات Bitcoin ETF في يناير، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر بيتكوين إلى نطاق 36000 إلى 38000 دولار.

هذا الخبر أثار حالة من الذعر بسرعة في سوق العملات الرقمية. انخفض سعر بيتكوين من مستوى 45000 دولار إلى حوالي 40000 دولار، حيث هبط بشكل حاد بمقدار 5000 دولار في فترة زمنية قصيرة. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، بلغت قيمة الانهيارات في جميع أنحاء الشبكة 531 مليون دولار خلال 4 ساعات بعد نشر التقرير، حيث كانت قيمة الانهيارات في الصفقات الطويلة 496 مليون دولار، وكانت قيمة الانهيارات في الصفقات القصيرة 35.37 مليون دولار. تعرضت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم وسولانا لضربة شديدة.

ومع ذلك، فإن مصداقية هذه التقرير ودوافع نشره تعرضت بسرعة للتشكيك. وقد صرح المحلل البارز إريك بالتشوناس الذي يراقب عن كثب تقدم الموافقة على بيتكوين ETF، أنه لم ير أي علامات تدل على رفض أي طلبات ETF، وشكك في ما إذا كانت الجهة التي نشرت التقرير لديها مصادر موثوقة. ويعتقد بالتشوناس أنه إذا كانت الجهة التنظيمية تنوي تأجيل أو رفض طلبات ETF، فلن تعقد اجتماعات مع ناسداك وCBOE وNYSE لمناقشة التفاصيل ذات الصلة.

أشار بعض المتخصصين في الصناعة إلى أن المؤسسات التي أصدرت تقارير سلبية كانت في السابق تحمل وجهة نظر إيجابية بشأن بيتكوين، وقد طرحت مؤخرًا فكرة أن ETF سيتم الموافقة عليه، مما يجعل هذا التحول المفاجئ غير مفهوم. كما وجهت بعض وسائل الإعلام أصابع الاتهام إلى مؤسس هذه المؤسسة، مشككة في وجود دوافع قد تؤدي إلى التلاعب في السوق.

في الواقع، فإن استخدام التقارير للتأثير على اتجاه السوق ليس تقنية جديدة. منذ زمن بعيد في الأسواق المالية التقليدية، كانت هناك مؤسسات بحثية متخصصة في بيع الأسهم المكشوفة للشركات المدرجة. عادةً ما تنشر هذه المؤسسات تقارير مثيرة للغاية، تجمع بين التحليل البياني والأدلة من التحقيقات الميدانية، لتقوم ب"إصدار حكم" على الشركات المستهدفة. ومع ذلك، فإن هذه الممارسة غالبًا ما تثير الجدل، وأحيانًا تواجه مخاطر قانونية.

في عام 2022، فتحت وزارة العدل الأمريكية تحقيقًا ضد العديد من مؤسسات البيع على المكشوف الشهيرة، مشككة فيما إذا كانت قد قامت بمشاركة التقارير مسبقًا أو المشاركة في استراتيجيات التداول غير القانونية للضغط على أسعار الأسهم. وهذا يشير إلى أنه حتى في الأسواق المالية التقليدية الناضجة نسبيًا، فإن سلوك البيع على المكشوف ليس بلا قيود.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن البيئة التنظيمية أكثر تعقيدًا. حاليًا، لا يتم تصنيف جميع العملات الرقمية كأوراق مالية، ولكن إذا كانت هناك تصرفات تؤدي إلى التلاعب في السوق على شكل أوراق مالية، مما يضر بمصالح المستثمرين، فلا يزال بإمكان الجهات التنظيمية التدخل. في السابق، كانت هناك عدة حالات تعرض فيها الأشخاص المرتبطون بالعملات الرقمية لعقوبات قانونية بسبب أفعال غير قانونية.

ردت الجهة التي أصدرت التقرير على الانتقادات، حيث قالت إن المحللين يعملون بشكل مستقل، ويعبرون عن آرائهم دون تأثير من الإدارة. كما أفادوا أن التقرير كان معدًا في الأصل لعملاء VIP، ولم يكن هناك نية لنشره على نطاق واسع في وسائل الإعلام.

ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من الثغرات في هذا التفسير. أولاً، يبدو أنه من غير المنطقي كهيئة متخصصة في إدارة الأصول الرقمية والبحث، السماح للمحللين بنشر تقارير بشكل مستقل تمامًا قد تؤثر على السوق. ثانيًا، في ظل التوجه الإيجابي العام نحو آفاق البيتكوين، فإن تقديم توصيات للبيع على المكشوف للعملاء المميزين يظل غير منطقي. أخيرًا، الانتشار السريع للتقرير على وسائل الإعلام ومنصات التواصل الاجتماعي، بالإضافة إلى إعادة نشره من قبل موظفي الشركة، يتعارض أيضًا مع قول "انتشار غير مخطط له".

على أي حال، تبرز هذه الحادثة مرة أخرى ضعف سوق العملات الرقمية والحاجة إلى التنظيم. في بيئة يمكن فيها التلاعب بمشاعر السوق بسهولة، يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على العقلانية وتقييم المعلومات المختلفة بحذر. في الوقت نفسه، سيكون البحث عن توازن بين حماية مصالح المستثمرين والحفاظ على عدالة السوق تحديًا مستمرًا تواجهه الهيئات التنظيمية.