تشديد تنظيم Web3 في سنغافورة، اللاعبين الخفيين يظهرون تدريجياً

أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في 30 مايو بيانًا تطلب فيه من مزودي خدمات الرموز الرقمية غير المرخصين التوقف عن جميع الأنشطة بحلول 30 يونيو، وإلا سيواجهون عقوبات جنائية. وقد صدمت هذه الخطوة المفاجئة مجتمع Web3 في آسيا، كما تمثل تحولًا كبيرًا في موقف البلاد التي كانت تُعتبر "ملاذًا آمنًا للعملات المشفرة".

تعريف MAS لـ "مكان العمل" واسع للغاية، ويشمل حتى الأريكة في المنزل، وطاولات العمل المشتركة، والأكشاك المؤقتة. طالما أنك تقوم بأعمال تتعلق بالتوكنات الرقمية داخل سنغافورة، فإنك بحاجة إلى ترخيص لممارسة الأعمال، سواء كان العملاء في الخارج أم لا، وإلا فقد تشكل جريمة.

تتمثل جوهر هذه العاصفة التنظيمية في قانون خدمات الأسواق المالية (FSM Act) الذي تم تمريره في عام 2022، وخاصة المادة 137 منه، التي أنهت تاريخ سنغافورة ك"جنة للتحكيم التنظيمي" للأصول المشفرة. يتطلب هذا القانون من جميع الأفراد أو المؤسسات التي لديها أماكن عمل في سنغافورة وتقدم خدمات الرموز الرقمية للمستخدمين من الخارج الحصول على ترخيص DTSP.

أوضحت MAS أكثر أنه اعتبارًا من 30 يونيو 2025، ستحتاج DTSPs التي تقدم خدمات تتعلق بالرموز الرقمية المدفوعة ورموز أسواق رأس المال فقط للمستخدمين الخارجيين إلى الحصول على ترخيص. لقد تم تنظيم مقدمي الخدمات الذين يقدمون خدمات للمستخدمين المحليين بموجب اللوائح الحالية. مقدمو الخدمات الآخرون المعنيون بالرموز (مثل مقدمي الخدمات الذين يستخدمون فقط الرموز كرموز عملية وإدارية) لن يحتاجوا إلى ترخيص أو تنظيم بموجب النظام الجديد.

الجوهر الجديد هو منطق "الرقابة الشاملة" الذي يغطي بالكامل داخل وخارج سنغافورة، مستهدفًا مساحة التحكيم التنظيمي لـ "Base سنغافورة، خدمة العالم". تعريف MAS لـ "خدمات الرموز الرقمية" يغطي تقريبًا جميع جوانب الأعمال الرقمية للأصول، بما في ذلك إصدار الرموز، خدمات الحفظ، الوساطة في المعاملات، خدمات الدفع التحويلي، خدمات التحقق والحوكمة، وغيرها.

يعود السبب وراء حسم سنغافورة إلى الدفاع القوي عن "سمعة البلاد المالية". أكدت هيئة النقد في سنغافورة أن خدمات الرموز الرقمية تتمتع بخصائص قوية من حيث الحدود والان匿名ية، مما يسهل استخدامها في غسل الأموال وتمويل الإرهاب وأنشطة غير قانونية أخرى. بالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة متطلبات مكافحة غسل الأموال العالمية وتأثير حادثة إفلاس FTX على صندوق الثروة السيادي في سنغافورة، وكذلك تكرار قضايا غسل الأموال الضخمة، أصبحت جميعها عوامل مباشرة أدت إلى تشديد السياسات.

في مواجهة القواعد الجديدة، انقسم العاملون في Web3 بسرعة إلى معسكرات مختلفة. بعض الفرق الصغيرة والشركات الناشئة تعتقد أن متطلبات الحصول على ترخيص DTSP مرتفعة للغاية، وقد تفكر في الانتقال من سنغافورة. بينما يرى بعض المهنيين المحليين أن سياسة تنظيم Web3 في سنغافورة لم تشهد تحولاً جذرياً، بل هي أكثر وضوحاً وتفصيلاً للإطار الحالي.

في الوقت الذي تغلق فيه الأبواب في سنغافورة، تفتح هونغ كونغ ودبي ذراعيهما تقريباً في نفس الوقت لشركات Web3. دعا أعضاء مجلس النواب في هونغ كونغ علناً الشركات ذات الصلة من سنغافورة للانتقال إلى هونغ كونغ، وأصدروا في 30 مايو أول إطار تنظيمي شامل في العالم لعملات الاستقرار المدعومة بالعملات التقليدية. بينما تجذب دبي المواهب المشفرة العالمية بسياسات ضريبية مواتية وهيئة تنظيمية مستقلة للأصول الرقمية.

ومع ذلك، فإن الاتجاه العالمي نحو التنظيم يعني أنه من المستحيل أن يكون هناك "جنة تنظيمية" غير مقيدة تمامًا. يتم إدخال Web3 والعملات المستقرة تدريجيًا في نظام تهيمن عليه التنظيم المالي السيادي والعملة الائتمانية السيادية، وهذا هو النتيجة الحتمية لامتصاص الابتكار التكنولوجي.

في بيئة تنظيمية جديدة، أصبحت العملات المستقرة ورموز الأصول الواقعية (RWA) من أكثر المجالات الواعدة في التطور. شهد سوق العملات المستقرة نموًا انفجاريًا، حيث زادت القيمة السوقية الإجمالية بأكثر من 1100% في خمس سنوات. من المتوقع أيضًا أن تصبح RWA السوق التالي الذي يتجاوز تريليون دولار، حيث زادت القيمة الإجمالية لـ RWA على السلسلة بنسبة تزيد عن 110% على أساس سنوي.

بالنسبة للكيانات التي حصلت على الترخيص بنجاح، فإن البيئة التنظيمية الجديدة قد وضعت لها حواجز واضحة للمنافسة. حالياً، هناك 33 شركة فقط حصلت على ترخيص رموز الدفع الرقمية (DPT)، بما في ذلك بعض الشركات الدولية الشهيرة في مجال التشفير. هذه الكيانات المرخصة أصبحت أعضاء في "القائمة البيضاء" في النظام المالي الجديد، مما جذب اهتمام الأموال والمؤسسات الإقليمية.

بعض المؤسسات المحلية، مثل MetaComp، قد أنشأت نظام ترخيص متكامل ومتوافق، وهي تعمل على بناء البنية التحتية المالية من الجيل التالي من خلال تقنية البلوكشين. لا تمتلك MetaComp فقط تراخيص الدفع عبر الحدود وأعمال DPT، بل أنشأت أيضًا نظام امتثال شامل يغطي تراخيص متعددة تشمل الدفع، والأوراق المالية، والحفظ، والمشتقات. إن هذا المسار الشامل المتوافق محليًا يوفر مزايا كبيرة للأعمال المحلية وللشركاء الذين يحتاجون إلى العمل في سنغافورة.

مع امتداد التنظيم العالمي نحو العملات المستقرة والأصول الحقيقية، أصبحت القدرة على الامتثال نقطة تحول في الصناعة. فقط أولئك الذين يمتلكون تراخيص مسبقة، وشبكات دفع متينة، وهياكل إصدار للأصول الحقيقية يمكنهم أن يتوقعوا وضع القواعد والمضي قدماً بثبات في الجولة الجديدة من النظام المالي الرقمي العالمي.