تحليل تأثير النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

أدى تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة مؤخراً إلى زيادة اهتمام السوق بدورة التصنيع واتجاهات التضخم. على المدى الطويل، من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية العالية إلى تقليل الطلب وتسريع إعادة هيكلة سلسلة التوريد، ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 8% و15%. قد يظهر ضغط كبير على المخزونات في عام 2026، مع تحول دورة التصنيع نحو الانخفاض.

على المدى القصير، قد يظهر رد فعل السوق تباينًا: من المتوقع أن يرتفع قطاع الصناعة بشكل طفيف، ولكن قد تتعرض الأسهم التكنولوجية لضغوط؛ في حين أن سوق العملات المشفرة قد يتقلب مع توقعات التضخم وتغيرات السيولة.

بالنسبة للمستثمرين، يُنصح بالتركيز على الجوانب التالية:

1. متابعة التغيرات في المؤشرات الاقتصادية الكلية مثل PMI.

2. التركيز على تقييم تأثير الرسوم الجمركية في تقارير الأرباح للربع الأول من الشركات المصنعة الرئيسية.

3. وضع خطة بحذر للقطاعات المتعلقة بالصناعة.

4. يمكن الانتباه إلى الفرص الاستثمارية التي قد تنشأ بسبب انتقال سلسلة الإمداد إلى مناطق مثل جنوب شرق آسيا.

من منظور ماكرو، يبدو أن الجانبين الأمريكي والصيني قد وقعا في "مأزق الجبناء" حيث لا يرغب أي منهما في التنازل أولاً. ستؤثر تطورات هذا الوضع إلى حد كبير على هيكل الاقتصاد العالمي. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة دورًا حاسمًا في الصراع بين الصين والولايات المتحدة، خصوصًا فيما يتعلق بتصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد.

فيما يتعلق بتدفق الأموال، شهدت هذا الأسبوع تدفق كبير في أموال ETF تجاوز 3 مليارات دولار، مما يعكس تحسن معنويات السوق. أما بالنسبة للعملات المستقرة، فقد تم إصدار أكثر من 2.1 مليار دولار هذا الأسبوع، وهو مستوى متوسط. كما أن هناك انتعاش في علاوات السوق، مما يدل على تحسن معنويات السوق.

يحتل البيتكوين حاليًا مستوى مرتفعًا على نطاق الأربع ساعات، ويجب الحذر من التراجع المحتمل بعد الارتفاع. أما حركة الإيثريوم فهي أضعف نسبيًا من البيتكوين، حيث يستمر سعر ETH/BTC في الانخفاض، مما يعكس تدفق الأموال المستمر إلى البيتكوين.

بشكل عام، ستؤدي تصعيد احتكاكات التجارة إلى رفع بيانات بعض الصناعات على المدى القصير، لكن على المدى الطويل ستقيد الطلب وتسرع إعادة هيكلة سلاسل التوريد. يجب على المستثمرين مراقبة التغيرات في المؤشرات ذات الصلة عن كثب، والتخطيط بحذر في القطاعات المعنية.