كشف منطق عملة VC

في الآونة الأخيرة، جذبت المشاريع التي تقودها شركات رأس المال المخاطر في سوق العملات المشفرة اهتماماً واسعاً. تركزت هذه المشاريع بشكل رئيسي على مجالات Staking وCeDeFi، خاصة تلك المدرجة في منصات التداول الرائدة. من خلال تحليل المشاريع التمثيلية مثل Ethena وIO وMSN، يمكننا أن نرى بوضوح عملية صعود وهبوط المشاريع التي يقودها VC.

! فك شفرة المنطق الكامن وراء عملات رأس المال الاستثماري

إيثينا، كمشروع نموذجي لإدارة VC، أظهرت أداءً ممتازًا في المراحل المبكرة من خلال تقييمات عالية وآلية قائمة بيضاء صارمة. ومع ذلك، مع مرور الوقت، انخفض سعر توكناتها بشكل كبير، مما حبس العديد من المستثمرين. أثار مشروع IO النقاش في السوق بعد إعلان عن تمويل بقيمة 30 مليون دولار، لكن عدم نضوج التقنية والثغرات الأمنية أدت إلى تعرض المشروع للاختراق. بينما جذب مشروع MSN الاستثمارات من خلال دعاية واسعة والتأييد من الشخصيات المؤثرة، إلا أنه فقد الزخم بسرعة بعد الإدراج، وبلغت قيمة توكناته تقريبًا الصفر.

بالمقارنة، فإن مشاريع مثل EtherFi وBouncebit وEigenlayer على الرغم من نجاحها النسبي، إلا أنها تعاني من مشكلة التماثل العالي. غالبًا ما تحدد هذه المشاريع من البداية منصة التداول وفريق التنفيذ وخطة الخروج، ثم تبحث عن مستثمرين جاهزين "لرفعهم". في الواقع، فإن العديد من الأجزاء التقنية للمشاريع تكون متعاقدة، مما يؤدي إلى جودة عامة منخفضة.

أدت هذه الجولة من التمويل إلى ظهور ظاهرة الفقاعة في السوق. تدفق الكثير من الأموال، ولكن هناك نقص في الابتكار التكنولوجي المقابل. نظرًا لأن الشركاء المحدودين لديهم متطلبات زمنية للتمويل، اضطرت مؤسسات رأس المال الاستثماري إلى استثمار الأموال في السوق في فترة زمنية قصيرة، مما أدى إلى منح بعض المشاريع تقييمات مبالغ فيها تفوق قيمتها الفعلية. هذه التقييمات المبالغ فيها جعلت السوق تتوقع من هذه المشاريع أكثر بكثير مما هو واقع.

في أمريكا الشمالية، يحمل بعض رواد المشاريع المثاليين آمالاً في تغيير العالم من خلال جهودهم الخاصة. غالبًا ما يكون هؤلاء رواد الأعمال شبابًا يبدؤون مشاريعهم لأول مرة، ويتأثرون بشكل كبير بثقافة وادي السيليكون. ومع ذلك، غالبًا ما تكون هذه المشاريع صعبة الاستمرار. النوع الآخر هو "المؤسسون الدمى" الذين تم دفعهم إلى الواجهة، حيث تعتمد مشاريعهم بشكل أكبر على الدعاية المصممة بعناية ونظام دعم قوي.

توجد أيضًا في السوق بعض المشاريع الممتازة التي تتكون من علماء ومجموعات تكنولوجية رائدة، مثل Zama وFhenix التي تركز على أبحاث التشفير المتجانس بالكامل. معظم أعضاء هذه الفرق هم علماء حقيقيون، مشابهون للباحثين في مؤسسة Ethereum، الذين يركزون على البحث الأكاديمي وتطوير صناعة blockchain.

توجد اختلافات واضحة في عقلية الاستثمار بين الصناديق في أمريكا الشمالية وآسيا. تميل صناديق أمريكا الشمالية عمومًا إلى دعم مشاريع الابتكار التكنولوجي على المدى الطويل، بينما تركز صناديق آسيا أكثر على الأداء السوقي على المدى القصير والسيولة. تعكس هذه الاختلافات منطق الاستثمار والثقافات المختلفة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، من المهم تغيير طريقة التفكير في الاستثمار. كانت المنطق السابق هو الحصول على عائدات الأموال من المستثمرين اللاحقين من خلال الاستثمار المبكر، والآن من الضروري أكثر أن نتبنى وجهة نظر المشروع ونجني الأرباح معاً من VC. من خلال هذا التغيير في التفكير، حتى لو شاركنا في بعض المشاريع التي قد لا تكون مثالية تمامًا، لا يزال من الممكن تحقيق عوائد جيدة.

في اختيار المشاريع، يجب الحذر من المشاريع ذات التقييم العالي والتداول المنخفض، حيث تواجه هذه المشاريع عادةً ضغوط تضخمية هائلة. يمكن للمستثمرين استخدام متصفح البلوكشين للتحقق من توزيع عناوين حاملي الرموز، فإذا كانت غالبية الرموز مركزة في التداول الفعلي، فعادةً ما تكون هذه إشارة إيجابية.

أخيرًا، تعتبر الإيثريوم كمشروع تقني صارم وعالي الأمان، الخيار المثالي في مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن المزايا التقنية للمشروع لا ترتبط ارتباطًا مباشرًا بسعر العملة. يحتاج المستثمرون عند اتخاذ القرارات إلى أخذ العديد من العوامل في الاعتبار.