الاتجاهات الجديدة في إدارة السيولة في التمويل اللامركزي: ظهور آلية التعديل الديناميكي

في الآونة الأخيرة، أثناء حضوري مؤتمر صناعي في سنغافورة، لفت انتباهي اتجاه بارز أثار اهتماماً واسعاً: إن إدارة السيولة في مجال التمويل اللامركزي تمر بترقية تقنية هامة. خاصةً في نظام سولانا البيئي، استثمرت العديد من المشاريع الكثير من الجهد في إدارة السيولة، حيث لاقت تقنية إدارة السيولة الديناميكية (DLMM) اهتماماً خاصاً.

على مدى الأشهر الستة الماضية، زادت نشاطات التمويل اللامركزي على سلسلة Solana بشكل ملحوظ، وظهرت مشاريع Meme جديدة باستمرار، حيث استمر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الارتفاع. ومع ذلك، مع زيادة عدد المشاريع، ظهرت تحديات جديدة: تشتت السيولة، مما أدى إلى عمق غير كاف للعديد من أزواج التداول، وزيادة الانزلاق، مما أثر على تجربة المستخدم، كما جعلت عائدات مقدمي السيولة (LP) تواجه منافسة أكثر حدة.

هذه الحالة توفر مساحة لتطوير تقنيات مبتكرة مثل DLMM. DLMM هو تطور إضافي يعتمد على السيولة المركزة، حيث يحقق التعديل التلقائي الديناميكي للسيولة. بالمقارنة مع الطرق التقليدية التي تتطلب من LP ضبط نطاق السيولة يدويًا، يمكن لـ DLMM توزيع الأموال بشكل ذكي بناءً على حالة السوق، مما يبسط بشكل كبير عملية LP.

تتمثل مزايا DLMM بشكل أساسي في ثلاثة جوانب:

1. القدرة على الاستجابة تلقائيًا لتقلبات السوق، مما يقلل بشكل فعال من تأثير التغيرات الحادة في الأسعار
2. زيادة كفاءة استخدام الأموال، وتعظيم العائد لكل وحدة من الأموال
3. تقليل انزلاق المعاملات، وتحسين تجربة المستخدم في التداول

في المؤتمر الصناعي، أصبح DLMM موضوعًا شائعًا، بل حتى أطلق البعض مزاحًا: "في المستقبل، قد يكون من الصعب على المشاريع التي لا تدعم DLMM أن تستقر في Solana DeFi."

! الاتجاه الجديد للسيولة يغير بهدوء قواعد اللعبة ل Solana DeFi

التحدي الرئيسي الذي يواجه نظام سولانا البيئي في الوقت الحالي هو أنه على الرغم من ارتفاع إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، إلا أن زيادة عدد المشاريع أدت إلى تشتت السيولة بشكل مفرط. وغالبًا ما تتعرض المشاريع الجديدة للانتقاد بسبب نقص السيولة، بينما تواجه مشاريع التمويل اللامركزي القديمة صعوبة في جذب مستخدمين جدد بسبب كفاءة رأس المال المنخفضة.

في هذه الحالة، تعمل آلية التعديل الديناميكي لـ DLMM كما لو كانت قد أدخلت نظام "القيادة الذكية" إلى سوق السيولة. إنها تتيح للأموال تعديل مواقعها تلقائيًا، مما يضمن تركيزها دائمًا في أكثر المناطق نشاطًا في السوق، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال ويحقق تأثيرًا إيجابيًا على النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

كمثال على مشروع معروف على سولانا، حققت الآلية DLMM التي نفذوها مؤخرًا نتائج ملحوظة:

• انخفض انزلاق تداول المستخدمين بشكل ملحوظ، خاصة في بعض أزواج تداول العملات Meme.
• زيادة عائدات LP، بفضل الارتفاع الكبير في كفاءة استخدام الأموال
• تعزيز تركيز السيولة، مما يسمح للمشاريع الجديدة بالحصول على عمق بسرعة بعد الإطلاق.

يخطط فريق المشروع أيضًا لفتح نموذج DLMM لمزيد من المشاريع، وتقديم "السيولة كخدمة" (LaaS)، بهدف حل مشكلة السيولة الموزعة في نظام سولانا البيئي. من حيث الجوهر، هذه مجموعة من ترقيات بنية تحتية للتمويل اللامركزي، بينما يعد DLMM هو المحرك الرئيسي لها.

من خلال النظر في الاتجاهات الحالية، وبيانات السلسلة، وردود فعل المستخدمين الفعلية، يمكن التنبؤ:

• إدارة السيولة الديناميكية
• خدمات السيولة (LaaS)
• تحسين كفاءة رأس المال

هذه العوامل أصبحت تدريجياً القوة الدافعة الرئيسية للجولة التالية من النمو في سولانا وحتى في سوق التمويل اللامركزي بأسره.

في المستقبل، من المرجح أن تصبح DLMM التكوين القياسي لمشاريع التمويل اللامركزي، تمامًا كما كانت آلية صناع السوق الآلي شائعة في وقت مبكر. في دورة انتعاش السوق هذه، قد تحصل المشاريع التي تستفيد بفعالية من هذه التقنية الجديدة على ميزة الصدارة.