رهانات Polygon وAAVE: هل تصميم العملتين هو نعمة أم نقمة؟

لقد تصاعدت المناقشة حول مستقبل نظام بوليغون البيئي إلى رهان علني بقيمة 50,000 دولار مدعوم بشهادات العقود الذكية وضمانات من كبار الشخصيات في عالم التشفير. وقد تم قفل هذه الأموال فعليًا في عنوان وصاية يديره شخصية معروفة في مجال التشفير.

في 24 يونيو 2025، تم تأكيد هذه الرهان الكبير، والشخصيات الرئيسية هي شخصيتان بارزتان في عالم التشفير: مارك زيلر، المساهم الرئيسي في نظام بيئي لمشروع DeFi، ومارك بويرون، الرئيس التنفيذي لشركة Polygon Labs.

وضعت مراهناتهم مسألة أساسية تزعج الصناعة تحت الأضواء: عندما يقدم نظام بيئي رائد في مجال blockchain رمزا ثانيا، هل يتم خلق قيمة جديدة، أم أن الأمر مجرد تقويض وتخفيف للقيمة الأصلية؟

تم توضيح شروط هذه المواجهة خلال الجدل القائم بين الطرفين، بشكل واضح وصارم:

• الرهان: 50000 دولار من عملة مستقرة.
• الوصي: كول معروف في عالم التشفير كوفي.
• مصدر البيانات: منصة بيانات عملة مشفرة معينة.
• يوم الحكم: 24 ديسمبر 2025 الساعة 8 مساءً (بتوقيت UTC).
• شروط الفوز والخسارة: عندها، هل سيتجاوز إجمالي القيمة السوقية لـ POL والرمز الجديد KAT القيمة السوقية لـ POL نفسها عند إعلان مشروع كاتانا من قبل بوليجون (2.387 مليار دولار أمريكي). إذا كانت أعلى، فإن بويرون هو الفائز؛ إذا كانت أقل، فإن زيلر هو الفائز.

وراء هذه المقامرة الكبيرة، هناك تصادم عنيف بين رؤيتين متعارضتين تمامًا لعالم التشفير.

من ناحية، هناك "حارس" لمشروع DeFi معين، مارك زيلر. كونه مؤسس المبادرة المجتمعية لهذا المشروع، فهو يعد من أكثر "المدافعين عن تجنب المخاطر" صلابة في عالم DeFi. إنه ينظر بتشاؤم إلى نموذج "الرمزين" الخاص بـ Polygon، ويؤكد أن هذه الممارسة ستؤدي فقط إلى تخفيض القيمة، مما يؤدي في النهاية إلى لعبة سلبية تتمثل في "1+1<1".

الطرف الآخر هو "باني الإمبراطورية" مارك بويرون من بوليغون لابز. هذا المدير التنفيذي الطموح ملتزم بتوحيد عالم البلوكشين المجزأ من خلال استراتيجية الطبقة المجمعة (AggLayer) في بوليغون 2.0. ويدحض بشكل حاد، معتبراً أن التصميم المتناغم سيكسر "التعويذة" ويحقق قفزة في القيمة "1+1>2".

هذه ليست مجرد صراع شخصي يتعلق بالسمعة والمال، بل هي تجربة علنية تهدف إلى اختبار فلسفتين متعارضتين تمامًا في تطوير الصناعة.

فتيل: حرب أفكار متراكمة منذ زمن طويل

هذه المواجهة العامة لم تكن نتيجة لاندفاع لحظي، بل كانت انفجارًا بركانيًا لصراع طويل الأمد بين الشخصيتين الرئيسيتين والمبادئ التي تمثلها الاتفاقيات.

تفاقمت التوترات بين الشخصين علنًا لأول مرة في ديسمبر 2023. في ذلك الوقت، اقترحت مجتمع Polygon اقتراحًا مثيرًا للجدل: يرغبون في تنشيط الأصول "النائمة" على جسرهم عبر سلسلة PoS، من خلال الزراعة لتحقيق عائدات لزيادة دخل الخزينة. من وجهة نظر بويرون ومجتمع Polygon، كانت هذه خطوة حكيمة لتفعيل الأصول. لكن من منظور زيلر، لم يكن ذلك سوى لعب بالنار بجوار خزينة مشروع DeFi معين. يمتلك هذا المشروع أصولًا بقيمة مليارات الدولارات على سلسلة Polygon، والجسر عبر السلاسل هو أحد أضعف حلقات عالم DeFi. قام زيلر بسرعة بإطلاق رد فعل في المجتمع، واقترح زيادة كبيرة في تكاليف اقتراض الأصول ذات الصلة على Polygon، وذلك باستخدام الوسائل الاقتصادية "لعقاب" ما يعتبره تصرفًا متهورًا، وأكد بشدة "يجب ألا ندفع ثمن تجارب المخاطر الخاصة بـ Polygon".

توضح هذه الصراع بوضوح الهوة الفلسفية بين الجانبين: مشروع DeFi الذي يمثله Zeller يضع السيطرة على المخاطر فوق كل شيء، مثل مصرفي يتخذ خطوات حذرة ويمسك بأموال طائلة؛ بينما يعتبر Polygon الذي يمثله Boiron نمو البيئة هو الأمر الأكثر أهمية، مثل باني إمبراطورية جريء لا يخاف من المخاطر.

وصلت هذه الصراع الفكري المتأصل منذ فترة طويلة إلى نقطة الغليان الجديدة عندما أعلنت Polygon رسميًا عن مشروعها البيئي المتميز Katana Network في 28 مايو 2025، والذي سيصدر عملته الخاصة KAT. مرة أخرى، قدم زيلر نظريته الشهيرة "لعنة العملتين". في الحوار الذي حسم الرهان، حتى زيلر سخر بشكل لاذع من بويرون: "كل هذا بدأ قبل ستة أشهر عندما قمتم بعمل Pre-PIP، ومنذ ذلك الحين بدأ سعر POL في الانخفاض، وهذا نتيجة قراراتكم الخاصة."

هذه الاتهامات المليئة برائحة البارود تكشف بلا شك عن عمق جذور الخلاف بين الطرفين، كما أن هذه الرهان قد اكتسب بعض الأبعاد الشخصية إلى جانب الصراع الفكري الخالص.

لعنة زيلر: أشباح تاريخية و "لعنة العملتين"

إن تنبؤات مارك زيلر المتشائمة ليست من قبيل الصدفة، بل هي متجذرة بعمق في الدروس الدموية التي تحملها تاريخ العملات المشفرة. يمكننا أن نسمي "اللعنة" التي يتحدث عنها "لعنة العملتين" - أي أن إدخال عملة ثانية لا يخلق قيمة إضافية فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى تدمير القيمة الحالية بسبب تشتت انتباه المجتمع، وخلط مقترحات القيمة، وزيادة تعقيد النظام. هناك حالتان مشهورتان في التاريخ، مثل الأشباح التي تتجول في عالم العملات المشفرة، تدعمان حجته بقوة.

الأول، وهو الأكثر مأساوية، هو دوامة الموت لمشروع عملة مستقرة تعتمد على خوارزمية معينة. في مايو 2022، اختفى هذا النظام الإيكولوجي الضخم الذي بلغت قيمته السوقية في مرحلة ما 40 مليار دولار في غضون أسبوع واحد. تتمثل جوهره في نموذج مزدوج للرموز: عملة مستقرة تعتمد على الخوارزمية ورمز الحوكمة الخاص بها. ترتبط هذه العملة المستقرة بالدولار من خلال آلية تحكيم متقنة، ولكن هذه الآلية تحولت تحت ضغط السوق الشديد إلى آلة طباعة نقود خارجة عن السيطرة. عندما انفصلت العملة المستقرة بسبب عمليات بيع الذعر، تطلبت آلية التحكيم إصدار كميات هائلة من رموز الحوكمة لاستيعاب ضغط البيع للعملة المستقرة، مما أدى إلى انهيار سعر رموز الحوكمة مما زاد من عدم الثقة في العملة المستقرة، مما شكل "دوامة موت" لا يمكن الهروب منها. يثبت هذا المثال بأكثر الطرق تطرفاً أن نظام الرموز المزدوجة الذي يحتوي على عيوب تصميم داخلية، ليس خطره خطياً، بل هو خطر أسي، مما سيؤدي في النهاية إلى "1+1<0" من تلاشي القيمة.

الحالة الثانية هي "حرب المجتمع" بين منصة وسائل التواصل الاجتماعي القائمة على البلوكشين ومشروعها المتفرع. على عكس الانفجار الداخلي السابق، هذه قصة عن الانقسام. في عام 2020، بسبب عدم الرضا عن استحواذ شخصية معروفة، اختار الأعضاء الرئيسيون في مجتمع هذه المنصة "الهروب" عبر الانقسام الصعب، مما أدى إلى إنشاء بلوكشين جديد تمامًا. كان هذا الانقسام في جوهره تقسيمًا للمجتمع والأصول. تم تقسيم تأثير الشبكة الأصلي إلى قسمين، وتم تخفيف السيولة، وتشتت القوة التطويرية. على الرغم من عدم حدوث انهيار مشابه للحالة السابقة، إلا أن المجتمع الذي كان موحدًا تمزق، وتم تقسيم القيمة الأصلية بين رمزين متنافسين، مما يجسد تمامًا تأثير "تخفيف القيمة" في حجة زيلر.

تشير الحالتان المذكورتان، واحدة تتعلق بانهيار نظامي والأخرى تتعلق بانقسام مجتمعي، إلى نفس الاستنتاج: نموذج العملة المزدوجة عرضة للغاية للفشل. ومع ذلك، فإن رد Boiron وPolygon يعتمد على هذا: ولادة Katana لم تكن من أجل الحفاظ على خوارزمية هشة، ولا هي نتاج انقسام مجتمعي. إنها توسيع بيئي مقصود ضمن مخطط استراتيجي كبير، يتمتع بهيكل واضح وتآزر. لذلك، فإن تطبيق تجربة الفشل السابقة ببساطة على Polygon قد يكون نوعًا من البحث عن السيف في قاع القارب. هذه المقامرة تختبر في الواقع نموذجًا جديدًا وغير مثبت من العملة المتعددة.

مخطط بويرون: كسر اللعنة باستخدام "التجميع"

في مواجهة الاستنتاجات المتشائمة التاريخية لـ Zeller، كانت الاستجابة التي قدمها Marc Boiron هي خطة مستقبلية ضخمة ودقيقة وطموحة - Polygon 2.0. جوهر هذا النظام هو لحل جميع المشاكل التي طرحها Zeller من جذورها.

أولاً، قامت Polygon بترقية الرمز الأساسي من MATIC إلى POL ومنحتها موقع "رمز الإنتاج الفائق" الجديد. هذا ليس مجرد تغيير في الاسم. الرموز التقليدية من نوع PoS، مثل MATIC، يمكن أن تُستخدم فقط في سلسلة واحدة لكسب عوائد تلك السلسلة. بينما تصميم POL يسمح لحامليها بتدعيمها بينما يوفرون في الوقت ذاته الأمان وخدمات التحقق للعديد من السلاسل داخل نظام Polygon البيئي، ويلعبون أدوارًا متعددة مثل ترتيب المعاملات وإنشاء إثباتات المعرفة الصفرية. وهذا يعني أن قيمة POL لم تعد مرتبطة فقط بارتفاع أو انخفاض سلسلة معينة، بل ترتبط بشكل مباشر بمدى ازدهار "إنترنت القيمة" الخاص بـ Polygon ككل. يمكنها التقاط القيمة بشكل مستمر من الأنشطة الاقتصادية لجميع السلاسل داخل النظام البيئي، مثل مضخة المياه.

ثانياً، هذه هي "العقدة العصبية" لهذه الخطة - طبقة التجميع (AggLayer). إذا كانت جسور السلاسل السابقة تشبه طرق الريف الوعرة التي تربط بين دولتين مستقلتين، وغالباً ما تظهر فيها قطاع الطرق، فإن AggLayer تشبه المبنى المركزي لمطار دولي فائق. إنها قادرة على توحيد السيولة والحالة لجميع شبكات Layer 2 المتصلة بها، مما يحقق تبادلات عبر السلاسل على مستوى ذري تقريباً وبشكل فوري دون الحاجة للثقة. هذا لا يحل فقط بشكل جذري مشكلة أمان السلاسل المتقاطعة التي كانت تشغل بال Zeller في البداية، بل يؤسس أيضاً لخبرة مستخدم موحدة وسلسة.

أخيرًا، هناك بطل آخر في هذه اللعبة - كاتانا. في السرد الكبير حول بوليغون، ليست كاتانا "الابن الثاني" الذي يتنافس مع بول على الموارد، بل هي "جندي خاص استراتيجي" تم اختياره بعناية. مهمتها الوحيدة هي إظهار القوة الكبيرة لـ AggLayer للعالم. تصميم كاتانا ثوري للغاية، حيث يسمح فقط لبروتوكول رئيسي واحد في كل مجال من مجالات DeFi (مثل مشروع معروف في مجال DEX) بالوجود على سلسلة واحدة، مما يؤدي إلى تركيز عالٍ للسيولة وتجنب مشكلة تفتت السيولة الشائعة في السلاسل العامة. في الوقت نفسه، ستقوم بزيادة القوة الاقتصادية لهذه البروتوكولات الحصرية من خلال حوافز رمزية وعوائد حقيقية.

يكشف هذا التصميم عن نية استراتيجية عميقة لـ Polygon: تلعب Katana دور "غرفة عرض" استراتيجية. تكمن قيمتها الأساسية ليس في مدى ارتفاع قيمتها السوقية، ولكن في قدرتها على إثبات أن AggLayer هي نموذج تقني قابل للتطبيق يمكنه جذب سيولة هائلة ومشاريع رائدة. إذا حققت Katana نجاحًا كبيرًا، ستصبح لوحة إعلانات لامعة لـ AggLayer، مما يجذب عددًا لا يحصى من المشاريع للانضمام إلى النظام البيئي المجمع لـ Polygon. من الناحية النظرية، ستؤدي هذه القوة الفائقة في الشبكة إلى دفع الطلب على رموز POL بشكل كبير. القصة التي تحاول Polygon روايتها ليست "A+B < A" التي تقلق Zeller، بل هي أسطورة نمو أسي "(A+B) → A++".

عبرة من مصير الأشباح: هل يمكن لمشروع Polygon علاج "مرض التقاط القيمة" في نظام بيئي معين؟

النظرية غنية، لكن الواقع قاسٍ. هل يمكن أن تتحقق الخطة العظيمة لـ Polygon؟ التاريخ قدم نظاماً بيئياً واحداً يوفر أهم وأقسى مقياس — نظام بيئي معروف في عالم البلوكتشين.

يعتبر هذا النظام البيئي "المعلم الروحي" لرؤية Polygon المجمعة. حيث اقترح لأول مرة فكرة شبكة تتكون من عدد لا يحصى من "سلاسل التطبيقات" ذات السيادة والمتصلة. ومع ذلك، على الرغم من أن العديد من المشاريع البارزة قد ولدت داخل هذا النظام البيئي، مع وجود عملات رمزية مستقلة وذات قيمة سوقية ضخمة، إلا أن القيمة الناتجة عن هذه النجاحات تكون صعبة للغاية في العودة بشكل فعال والتقاطها من قبل العملة الرمزية الأساسية للنظام البيئي. وهذا ما يُعرف بمشكلة "التقاط القيمة" في هذا النظام البيئي. وقد أشار تقرير بحثي من منصة تداول عملات مشفرة معينة بدقة إلى أن ازدهار هذا النظام البيئي نادراً ما يعود بالفائدة على حاملي العملة الرمزية الأساسية.

هذه هي بالضبط براعة تصميم بوليغون، وأيضًا المفتاح لما إذا كان يمكنه كسر "لعنة العملتين". استراتيجية بوليغون ليست نسخًا أعمى لهذا النموذج البيئي، بل هي تصحيح مدروس بعناية لمشكلة "استحواذ القيمة".

تتمثل "الوصفة" الأساسية التي تم طرحها في آلية مشاركة القيمة الإجبارية المؤسسية. الحلقة الأكثر مباشرة هي أن Katana تقوم بإسقاط 15% من إجمالي عرض توكن KAT مباشرةً على المراهنين في POL. هذه الخطوة، في بداية توسع النظام البيئي، أنشأت رابطًا اقتصاديًا قويًا ورسميًا بين المشروع الجديد والتوكن الأساسي. في نظام بيئي معين، يمكن لسلسلة التطبيقات أن تتطور بحرية، دون الحاجة إلى "دفع الضرائب" لحاملي التوكن الأساسي؛ بينما في النظام البيئي المجمع في Polygon، يتم فرض هذه "الضرائب".