تقرير بحثي في صناعة البلوك تشين لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل تراجع السوق

في فبراير 2025، شهد سوق البلوك تشين تعديلًا ملحوظًا، مما شكل تحديات لكل من سلاسل الكتل الناضجة والناشئة. كان أداء البيتكوين مستقرًا نسبيًا، مما عزز من مكانته السائدة، في حين شهدت معظم السلاسل بما في ذلك سولانا، أفالانش، وإيثيريوم انخفاضًا كبيرًا. ومع ذلك، لم تتباطأ أنشطة تطوير سلاسل الكتل العامة: إصدار الشبكة الرئيسية لبيراشين، ترقية بنية Base التحتية، وإطلاق Layer 2 لأحد DEX الشهير كانت من أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولار إلى 84,177 دولار، بانخفاض قدره 14.8%، في حين كان الانخفاض في سعر الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولار إلى 2,216 دولار، بانخفاض قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، ومع انتشار مشاعر الذعر الأمني، زادت ضغوط البيع بشكل أكبر.

تأتي هذه الانسحاب للخلف بعد سوق الثور في يناير، لكن إشارات السوق مختلطة، ويعاني المستثمرون من التذبذب بين المشاعر المتفائلة والقلق الناجم عن الثغرات الأمنية. تتدهور مشاعر السوق، وينخفض الميل إلى المخاطرة، خاصة في المجالات المضاربات مثل Memecoin. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية حذرًا متفائلًا بسبب تغييرات السياسات، بينما تأثرت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أقوى من هجمات القراصنة.

التنظيم وتغيرات السياسة

تركز الأمر التنفيذي للعملات الرقمية في إدارة ترامب على تطوير الحفظ الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا سياسيًا نادرًا للصناعة. ومع ذلك، فإن حادثة اختراق منصة تداول معينة التي وقعت في 21 فبراير أدت إلى خسائر تصل إلى 1.5 مليار دولار، مسجلة أكبر خسارة في تاريخ العملات الرقمية، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتحولت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، تراجعت موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث أوقفت تحقيقاتها ضد بعض الشركات المعروفة في مجال العملات الرقمية، وتخلت عن استئناف "قواعد التجار". يعزز مشروع القانون المشترك بين الحزبين "قانون GENIUS" ( "قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" ) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا ودودًا للبيئة التنظيمية في الولايات المتحدة.

سلوك المستثمرين يعكس هذه الاضطرابات. فترة جنون Memecoin المدفوعة بالرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي, انخفضت بسرعة بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة, مما أدى إلى انهيار التقييم وانكماش كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تتراجع عن الأصول عالية المخاطر.

الطبقة 1

تتعرض سلاسل الكتل من الطبقة الأولى لضغوط عامة، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تراجعت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، لكن سولانا، بعد أن انخفض سعرها بنسبة 36.3%، تراجعت حصتها من 4.0% إلى 3.3%.

ارتفعت عملة لايتكوين 1.0% إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا(-36.3%)، وأفالانش(-35.7%)، تعاني من أداء متراجع.

انخفض TVL في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، حيث كانت إيثريوم 44.9 مليار دولار ( بانخفاض 21.7% )، وسولانا 8.6 مليار دولار ( بانخفاض 34.1% ).

برزت Berachain بشكل مفاجئ، حيث احتلت المرتبة السادسة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، وبلغت القيمة الإجمالية المقفلة 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون رمز BERA، وتستخدم نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للرهان تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في 2024، حفزت عمليات التوزيع والمكافآت المتعلقة بالحوكمة في هذا الشهر حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية موازنة الشبكة العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل Berachain مشروعًا يستحق الانتباه.

تراجعت حمى ميمكوين في سولانا بشكل ملحوظ. فقد تضررت ثقة السوق من حالات الفشل البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على بعض منصات DEX. على الرغم من أن ميمكوين لن تختفي، يمكن اعتبارها كبطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة حماسها قد تكون قد ولت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

بيتكوين Layer 2 و الجانبية

انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في البيتكوين L2 وسلاسل الجانبية بنسبة 24.5% من 2.7 مليار دولار إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 460 مليون دولار، بانخفاض قدره 42.0% (، تليها Bitlayer بقيمة 135 مليون دولار ) وBSquared بقيمة 132 مليون دولار (. كان أداء BOB بارزًا، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة، كانت أداء ميرلين جيدًا، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة قليلاً بنسبة 9.3% إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغوطًا أكبر، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5%، وMAP Protocol بنسبة 29.6%، وInterlay بنسبة 27.4%.

يتماشى الركود في هذا المجال مع وجهة نظر مؤسس Stacks المشارك، Muneeb Ali، في مؤتمر Consensus 2025: "مع تراجع الحماس الأولي، سيتلاشى أكثر من ثلثي المشاريع الحالية Layer 2 للبيتكوين خلال ثلاث سنوات." وتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، بينما يشير الركود في فبراير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. عند النظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات الفائدة الفعلية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

![تقرير صناعة البلوكتشين لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في الانسحاب للخلف])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89b5685f8582fbc41f942dd27a4fc8ab.webp(

إيثيريوم Layer 2

انخفض TVL لـ Ethereum L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. لا تزال Arbitrum تتصدر بــ 4.5 مليار دولار من TVL، حيث انخفضت بنسبة 33.4% ). ارتفعت Base إلى المركز الثاني بــ 4.2 مليار دولار من TVL، حيث انخفضت بنسبة 10.6% (، مما أدى إلى دفع Optimism إلى المركز الثالث بــ 2.1 مليار دولار ). شهد Polygon zkEVM قفزة بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليكون أحد النقاط البارزة النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks( لتأكيد المعاملات بشكل أسرع )، وAppchains( لتخصيص L3) وحسابات فرعية لمحفظة ذكية، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Unichain في 16 فبراير، حيث كانت الشبكة التجريبية قد عالجت بالفعل 95 مليون معاملة، وتعتبر مغيرة لقواعد اللعبة في أداء التوسع، وقد انضمت إليها بعض المؤسسات الكبرى. تعرض سلسلة تطبيقات Nums لـ Starknet، كابتكار ألعاب من الطبقة الثالثة، مستقبل التصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليس Layer 2 من Ethereum، إلا أن إطلاقه على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM من Solana جذب الكثير من الاهتمام، حيث حقق 10,000 TPS، وجلب 47.6 مليون دولار ل protocolo إقراض في غضون بضعة أيام. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا، وليس مجرد ضجة.

أكد مؤسس الإيثريوم في 19 فبراير على ضرورة تحديد الإيثريوم لموقعه بوضوح في ظل المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 للعب دور قيادي في قابلية التوسع ( مثل زيادة المعاملات بمقدار 17 مرة ) وفي قابلية التشغيل المتداخل، مشيرًا إلى أنها تطورت من "التوقيع المتعدد المتقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على Sonic EVM، إلا أن توافق EVM الخاص به وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ"كون الإيثريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، أعرب أيضًا عن عدم رضاه عن الاتجاهات الشبيهة بالقمار في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعات المضاربة.

حالة التمويل

تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إجراء 6 صفقات في فبراير، بإجمالي 32.4 مليون دولار أمريكي. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار لمشروع سلسلة EVM-MoveVM المختلطة الخاصة بها، مع خطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت مختبرات فلونت على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعدد الآلات الافتراضية الذي يربط بين إيثريوم وسولانا.

تستند بيانات هذا التقرير إلى صفحة أبحاث السلسلة العامة في منصة بيانات معينة، حيث توفر هذه الصفحة لوحة تحكم سهلة الاستخدام تحتوي على أهم الإحصائيات والمؤشرات في مجال السلاسل العامة، وتحدث في الوقت الفعلي.

هذا المحتوى مخصص فقط لأغراض البحث والتبادل في الصناعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق يحمل مخاطر، ويجب أن يكون الاستثمار بحذر.