الشكل الجديد لبيئة إثيريوم بعد التحديث في شنغهاي

إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي عملية تقسيم صلبة في طبقة التنفيذ الخاصة بإثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم رهن حوالي 17500000 ETH، وهو ما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. حصل المدققون في المتوسط على أكثر من 2 ETH كمكافآت رهن، وبعد الترقية، سيتجه أكثر من مليون ETH إلى السوق.

تتناول هذه المقالة آلية سحب إثيريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر المرتبطة بها، بالإضافة إلى التأثير المحتمل على سعر ETH وسعر رموز LSD.

إثيريوم الرسمية سحب العملية

يتم تنفيذ السحب من قبل طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع معًا، وينقسم إلى نوعين: "سحب جزئي" و"سحب كامل". الأول يقتصر على سحب الأرباح، بينما الثاني يخرج من عقدة التحقق ويسحب كل شيء. يجب أن تلبي عمليات السحب الشروط الضرورية، مثل أن يمتلك المدقق 0x01 Credential وغيرها.

سلسلة الإشارات يمكنها معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب لكل كتلة. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، دون الحاجة إلى رسوم الغاز. وفقًا للبيانات الحالية، يستغرق الأمر نظريًا حوالي 5 أيام لسحب جميع الإيثر المرهون، ولكن العملية الفعلية تستغرق وقتًا أطول.

تحليل ضغط بيع الايثر

قد يكون المراهنون في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الأرباح، ولكن المستخدمين الذين قاموا بالرهانات بعد فبراير 2021 في وضع خسارة. من المتوقع أن يكون السحب الأساسي جزئيًا، ولن تكون ضغوط البيع شديدة. ومع ذلك، قد تكون ضغوط البيع كبيرة في اليوم الثالث والرابع.

قد تؤدي الأسباب التنظيمية إلى انسحاب بعض المؤسسات المركزية من الإيداع، ولكن من المحتمل أن تستمر هذه الايثير (ETH) في الإيداع في بروتوكولات الإيداع الأخرى. تمثل LST حوالي 65% من إجمالي كمية الإيداع، وفتح سحب الأموال يعد إيجابياً لأسعار LST، ولكنه أيضاً يختبر قدرة إدارة المخاطر لدى المشاريع المختلفة.

الحالة الحالية لبروتوكولات LSD الرئيسية وتصميم السحب

تتميز بروتوكولات LSD الرئيسية مثل Lido و Rocket Pool و Frax Finance و StakeWise بخصائص فريدة:

ليدو صممت وضعيتي Turbo و Bunker، حيث أدخلت منطقة سحب وآلية صف NFT.

تقدم Rocket Pool minipools لتقليل العوائق، وتعتمد عمليات السحب بشكل أساسي على خزانات الإيداع والسوق الثانوية.

Frax Finance تعتمد على نموذج العملة الثنائية، frxETH 1:1 استرداد ETH.

StakeWise توفر آليتين هما Pool وSolo، نسخة V3 لمواجهة مخاطر المركزية.

الخاتمة والتفكير

ترقية شنغهاي ستؤثر على سعر رمز LSD، وتصميم السحب، وبروتوكولات DeFi الجديدة. قد يعيد المستخدمون اختيار طرق التخزين، وسيعاد توزيع حصة السوق. بروتوكولات مثل Rocket Pool تستحق المتابعة.

من المحتمل أن تظهر تطبيقات مبتكرة مثل رموز المؤشر المستندة إلى LSD، وعقود آلية لعوائد ETH، واستقرار العملات المستندة إلى ETH المرهونة. قد يؤدي إعادة الرهن أيضًا إلى فرص عالية للعوائد. ستشهد بيئة رهن إيثريوم بأكملها جولة جديدة من التغيير والابتكار.