استراتيجية خزينة إثيريوم بقيادة لوبي: فصل جديد لاستثمار الشركات في ETH؟

أعلن جو لوبيون، المؤسس المشارك لإثيريوم ومؤسس ومدير تنفيذي لشركة ConsenSys، مؤخرًا أنه سيتولى رئاسة مجلس إدارة SharpLink Gaming، وسيقود استراتيجيتها الخاصة بخزينة الإيثريوم بقيمة 425 مليون دولار. تضيف هذه الخطوة زخمًا جديدًا لتطوير ثاني أكبر عملة مشفرة، الإيثريوم، بعد أن ظلت أسعار الإيثريوم تتأرجح لأشهر تحت 3000 دولار.

تتوافق خطوة لوكين مع الاستراتيجية التي يروج لها مايكل سايلور في مجال البيتكوين. يركز سايلور على الاستراتيجية المالية للبيتكوين، مما حفز العديد من الشركات المدرجة على المشاركة في بناء خزائن البيتكوين. فهل ستصبح استراتيجية لوكين لخزائن إثيريوم فرصة مهمة لإحياء إثيريوم؟

عندما أعلنت SharpLink Gaming عن جمع الأموال لإنشاء خزينة ايثر، كانت ردود فعل السوق سريعة وقوية. ارتفعت أسهمها بأكثر من 450% في يوم واحد، قفزت من 6.63 دولار للسهم إلى أكثر من 35 دولار. خلال خمسة أيام تداول، ارتفعت الأسهم بأكثر من 17 مرة من 6.63 دولار. حتى بعد التراجع، لا يزال سعر تداولها أعلى بأكثر من 3 مرات من وقت بدء الارتفاع.

السبب الرئيسي وراء هذا الارتفاع هو إيمان المستثمرين بأن لوبيان يمكنه مساعدة شارب لينك في تكرار النجاح الذي حققه زيلر في إحدى شركات التكنولوجيا. خصائص إثيريوم تجعل لوبيان أفضل على الأقل في جانب واحد من بيتكوين: بناء خزينة نشطة من ETH، والتي لا تخزن القيمة مثل بيتكوين فحسب، بل تخلق أيضًا قيمة أكبر.

هناك اختلافات ملحوظة بين استراتيجيات خزائن البيتكوين وإيثيريوم. منطق خزائن البيتكوين بسيط نسبيًا: شراء البيتكوين، الاحتفاظ بالبيتكوين، والاستمتاع بزيادة الأسعار. على الرغم من أن هذه الطريقة أنيقة وبسيطة، إلا أنها بطبيعتها سلبية. بالمقابل، فإن استراتيجية خزائن إيثيريوم أكثر مرونة: سيتم استخدام معظم رموز ETH للتخزين، مما ينتج عنه "ETH ذات عائد مرتفع وقابلة للإنتاج" كما وصفها مطور إيثيريوم الأساسي إريك كونر.

ستحول استراتيجيات الرهن خزائن الشركات من خزائن ثابتة إلى مشاركين نشطين في الأمان الشبكي. لا تحقق البيتكوين التي تمتلكها إحدى الشركات التكنولوجية أي عائدات أصلية، لكن إيثريوم المرهونة عبر SharpLink ستحقق عائدًا لا يقل عن 2% سنويًا، بينما تعزز من آلية توافق إيثريوم. كما أشار كونر إلى أن "تأثير العجلة الطائرة" هو ميزة رئيسية لخزائن ETH.

يمكن للشركات جمع السيولة النقدية بسعر أقل من القيمة الصافية للأصول، شراء و رهن إثيريوم، ثم إذا كانت قيمة الأسهم المتداولة أعلى من قيمة إثيريوم لكل سهم، يتم جمع المزيد من السيولة النقدية وتكرار هذه العملية. هذه هي دورة إحدى الشركات التكنولوجية الكلاسيكية، ولكن قدرتها الربحية الفائقة لا يمكن تكرارها من قبل خزينة البيتكوين.

تتجاوز مزايا خزينة ETH الأساسية بكثير. توفر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi ) استراتيجيات عائد إضافية من خلال الإقراض، وتوفير السيولة، وأدوات مالية معقدة غير موجودة في نظام بيتكوين البيئي. تم دعم SharpLink من قبل شركات متخصصة في DeFi، مما يدل على أنهم يفهمون هذه الإمكانات.

في عام 2014، جمعت أول عملية طرح رمزي لإيثريوم ( ICO) مبلغ 18 مليون دولار. كان سعر ETH في ذلك الوقت يتراوح بين 0.30 إلى 0.40 دولار، مما أسس لنظام إيثريوم البيئي الذي تبلغ قيمته الآن أكثر من 320 مليار دولار. تعهدت SharpLink بمبلغ 425 مليون دولار، وهو أكثر من 20 ضعف الأموال التي تم جمعها في ICO، مما يكفي لشراء أكثر من 150,000 ETH بأسعار اليوم. ولكن لا يزال هذا يمثل فقط 0.25% من ETH التي تم بيعها خلال ICO(6000万枚).

أدى ICO لعام 2014 إلى وضع الأساس لإثيريوم. قد تتحقق استراتيجية الخزنة الحالية من نضوجها كأصل مؤسسي، وتساهم في بناء البنية التحتية المالية لعقد من الزمان.

بالإضافة إلى استراتيجية الخزينة، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم تدفقات نقدية مستمرة في قنوات المؤسسات خلال الأسبوعين الماضيين. حتى 9 يونيو، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم صافي تدفقات لمدة 16 يوم تداول متتالي، وهو ثاني أطول سجل ارتفاع منذ الموافقة عليه في يوليو 2024. خلال الأسبوعين الماضيين، سجلت تدفقات نقدية بقيمة 281 مليون دولار و 285 مليون دولار، وهو أفضل أدائين لصناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم منذ أربعة أشهر.

جمعت إحدى شركات إدارة الأصول الكبيرة قيمة تتجاوز 5 مليارات دولار من ETH خلال 11 يوم تداول. يدير ETF الخاص بـ ETH الآن أصولًا تقارب 4 مليارات دولار. أشار محلل من إحدى مؤسسات الأبحاث: "خلال العشرين يومًا الماضية، وصل تدفق الأموال إلى ETF الخاص بـ ETH إلى 815 مليون دولار، وتحول صافي التدفق السنوي إلى قيمة إيجابية، ليصل إلى 658 مليون دولار."

تقول إحدى شركات تحليل البيانات إن تدفق 15 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة على مدى سبعة أسابيع متتالية يمثل "انتعاشًا ملحوظًا في مشاعر المستثمرين". تشكل المنتجات القائمة على إثيريوم حاليًا 10.5% من إجمالي أصول إدارة صناديق الاستثمار المشفرة.

إن تحركات لوبي في SharpLink لم تؤثر فقط بشكل مباشر على الجوانب المالية، بل تمثل أيضًا تحول إثيريوم من تقنية مضاربة إلى بنية تحتية مالية مهمة. عندما تطور عمالقة الدفع استراتيجيات العملات المستقرة، وعندما تبني منصة تداول نظام دفع للتجار، وعندما تخطط شركة التكنولوجيا المالية لإطلاق أصول موحدة------ فإنها كلها تراهن في جوهرها على مسار إثيريوم.

مع تقدم تشريع العملات المستقرة في الكونغرس وظهور وضوح تنظيمي، أصبح لدى المستثمرين المؤسسيين أخيرًا الثقة في تخصيص الإطار المطلوب. هذا الأسبوع، نجحت شركة دفع معينة في الاكتتاب العام، حيث أغلق سعر السهم بزيادة 160% عن سعر الإدراج، مما يدل على حماس وول ستريت للاستثمار في البنية التحتية للعملات المشفرة.

بالنسبة لإثيريوم، فإن اعتماد خزائن الشركات، وتدفق صناديق المؤشرات المتداولة المؤسسية، وتجمع وضوح التنظيم، قد خلق ظروفًا لم تكن موجودة في الدورات السابقة. إذا نجح تجربة SharpLink، فقد يؤدي ذلك إلى "أثر الدومينو" في اعتماد الشركات، تمامًا كما فعلت إحدى شركات التكنولوجيا مع بيتكوين. بالنظر إلى أن نموذج المخاطر المماثل لبيتكوين قد ثبت أنه قابل للتحكم، فإن اعتماد إثيريوم قد يكون أسرع وأكبر نطاقًا.

بالإضافة إلى اعتماد الشركات، إذا استمرت شركة إدارة الأصول الكبيرة في زيادة حصتها، وتأكدت وضوح اللوائح كما هو متوقع، فقد تُذكر خطوة لوبيان كأول خطوة لإيثريوم نحو فصل المؤسسات.