TON: عبء التاريخ وسبل إعادة بناء النظام البيئي

على مدى العامين الماضيين، شهدت شبكة TON( المفتوحة ) تحولا مذهلا من الصمت إلى الانفجار. بالاعتماد على قاعدة مستخدمي Telegram التي تضم مئات الملايين، أصبحت TON بسرعة لها وجود قوي في مجتمع التشفير. وقد جعلت البيئة الموجهة للألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام الدفع، سرد TON مثيرًا للغاية. ومع ذلك، في مواجهة تقلبات الأسعار، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع النشاط، كشفت TON أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الحصص، وتجانس البيئة، وضعف البنية التحتية.

ستقوم هذه المقالة بتنظيم توزيع الرموز لـ TON، والاقتصاد الرمزي، وحركة المستخدمين والأموال، والبيئة التطويرية وبنية TAC، في محاولة للإجابة على سؤال أساسي: هل تمتلك ازدهار TON على المدى القصير هيكل يدعم قيمته على المدى الطويل؟

تركيز شديد لرموز TON: الفجوة بين الحيتان والصغار

لم تكن بداية TON سلسة، حيث واجهت منذ البداية مشاكل هيكلية مثل تراكم كميات كبيرة من الرموز، وقفل تاريخي للمنقبين، والآن تحاول إعادة تشكيل نفسها وسط هذه "التكاليف الغارقة". من هيكل الرموز، واتجاه حركة الرموز، وتدفق الأموال، يمكننا لمحة عن الصورة الحقيقية لتطور نظامها البيئي.

تحتفظ نسبة كبيرة من رموز TON في أيدي عدد قليل من عمال المناجم الأوائل. تم إنشاء TON في عام 2018 وعندما كان من المقرر أن يتم إصدار العملة وبدء الشبكة الرئيسية في عام 2019، تم حظره من قبل SEC، وتم إيقاف المشروع رسميًا في مايو 2020، ولكن تم إعادة تشغيله من قبل فريق المطورين. اعتبارًا من يونيو 2022، تم تعدين 98.55% من TON. لتخفيف تركيز الرموز، أطلق فريق مشروع TON خدمة شراء الرموز بكميات كبيرة من أيدي عمال المناجم الأوائل، مع تقديم حوافز للتأمين على المدى الطويل.

الوحوش الكبيرة على TON هي أساسًا عناوين مجمدة/غير نشطة. هناك 12 عنوانًا للوحوش الكبيرة تمتلك أكثر من 1% من إجمالي العرض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. 171 عنوانًا للوحوش الكبيرة تم تمييزها بأنها "مجمدة" تحتفظ بـ 1081 مليون TON. بالإضافة إلى ذلك، صندوق "مؤمنو TON" يحتفظ بـ 1317 مليون TON حتى أكتوبر 2025.

توزيع رموز TON غير متوازن بشكل خطير. يمثل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%. اعتبارًا من مارس 2024، تدفق الأفراد، وزادت العناوين التي تمتلك أكثر من 100K TON من 500+ إلى 1.3K، ولكن بعد تراجع الحماس، انخفضت مرة أخرى إلى حوالي 600. رغم أن هناك العديد من العناوين التي تمتلك أقل من 1K TON، إلا أنها تمثل أكثر من 1% من إجمالي الرموز.

انخفاض تقييم TON، ولكن لا يزال هناك مجال للصعود

شهد سعر TON ارتفاعات كبيرة عدة مرات: في نوفمبر 2021 تم إدراجه ودعم من مؤسس تيليجرام؛ في فبراير - مارس 2024 تدفق كبير من الأموال؛ في يونيو - يوليو 2024 ارتفاع. تسبب اعتقال الرئيس التنفيذي دوروف في 25 أغسطس في انخفاض حوالي 20%.

على مدار العام الماضي، انخفضت عملة TON بأكثر من 50% من أعلى مستوياتها، حيث تراجعت القيمة السوقية بشكل كبير. انخفض إجمالي القيمة المُقيدة (TVL) في النظام البيئي من أعلى مستوى له البالغ 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا يقارب 80%.

على الرغم من ذلك، من حيث حجم القيمة السوقية، لا يزال لدى TON مساحة للارتفاع. القيمة السوقية الحالية 8.64 مليار دولار، بانخفاض 65.65٪ عن ذروة 25.17 مليار دولار في منتصف عام 2024، ولكن لا يزال هناك إمكانيات للنمو. كانت قيمة TON السوقية تتضاعف تقريبًا كل ستة أشهر، من 4 مليارات دولار في يوليو 2023 إلى 7 مليارات دولار في أوائل عام 2024، ثم إلى حوالي 13 مليار دولار في ذروة أغسطس 2024.

يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال سيناريوهات التطبيق بحاجة إلى التوسع

إمدادات توكن TON الأولية تبلغ 5 مليارات قطعة، بدون حد أقصى، تنمو بنسبة حوالي 0.6% سنويًا ( 30 مليون قطعة ). يتم استخدام التوكنات كمكافآت للمحققين، ويمكن الحصول على حوالي 4.7% APY من خلال التخزين.

تتضمن تطبيقات رمز TON: رسوم المعاملات، خدمات منصة الدفع، الرهان، التداول عبر السلاسل، الحوكمة وخدمات التخزين وغيرها. يمكن الآن شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء السلع الافتراضية.

تعتبر Telegram Stars خطة من TON لإدخال مستخدمي Web2 تدريجياً إلى عالم التشفير. يمكن للمستخدمين شراء Stars باستخدام بطاقات الائتمان، لاستخدامها في شراء المنتجات الرقمية التي تقدمها الروبوتات. يجب على التجار سحب الأموال باستخدام TON. ستربط الشركة الرسمية إعلاناتها وسحب المطورين بنظام TON البيئي.

واقع تحول النظام البيئي بعد تراجع تدفق TON

تتجمع وتزدحم حلبة TON الحالية، ولم تعد السلطة تركز على النظام البيئي للألعاب، بل تركز على جانب المدفوعات. يوجد أكثر من 1000 مشروع، ولكن يوجد فقط 20 تصنيفًا صغيرًا، في الواقع هناك 5 فئات كبيرة فقط. باستثناء الألعاب وmeme، فإن باقي الحلبات ذات شهرة منخفضة بشكل أساسي.

تستمر مستويات النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يكشف عن تراجع الحيوية الاقتصادية الداخلية للنظام البيئي. وقد انخفضت كل من مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات، مما يعكس ضعف واضح في زخم النمو للنظام البيئي. تنبع هذه المشكلة من عدة عوامل:

1. في المراحل المبكرة، اعتمدت على ميزة تدفق مستخدمي Telegram لجذب المستخدمين بسرعة، لكنها لم تتمكن من إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بهم.
2. السرد البيئي أحادي، يركز بشكل أساسي على وسائل التواصل الاجتماعي والألعاب، ويفتقر إلى تنوع في تخطيط المسارات.
3. هيكل تطوير فريد ولغة برمجة غير ودية للمطورين، مما يحد من احتضان المشاريع والابتكار.

إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على مسارات الحماس القصير الأجل، وتوسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق، فسيكون من الصعب ترسيخها كقيمة مستدامة على السلسلة.

أين مستخدمو ومطورو TON؟

تنمو أعداد مستخدمي TON بسرعة، لكن مستوى النشاط في انخفاض. ارتفع عدد العناوين من 20 مليون في مايو 2024 إلى 150 مليون حالياً. ومع ذلك، انخفض عدد العناوين النشطة شهرياً من مستوى عشرة ملايين في نهاية 2024 إلى 200 ألف حالياً، مع نشاط يومي يبلغ 30 ألفاً.

انخفض حجم التداول بشكل كبير مقارنةً بالسابق، لكنه لا يزال مستقراً بشكل عام. من 4 ملايين صفقة يومياً إلى 2.5 مليون صفقة، لا يزال أعلى من BTC و ETH.

عدد مُصادِقِي TON قليل، مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. هناك حالياً 400 مُصادِق، موزعين على 26 دولة، مع رهن ما يقرب من 700 مليون TON. عدد المُصادِقِين أقل بكثير من سلاسل الكتل الرئيسية الأخرى، مما قد يؤثر على استقرار الشبكة.

عدد المطورين مستقر ولكنه شهد انخفاضًا. يوجد 30 مطورًا بدوام كامل، و150+ مطورًا نشطًا شهريًا، بانخفاض قدره 100 شخص مقارنة بنهاية 2024. انخفض عدد تنزيلات TON Connect SDK من ذروته التي كانت أكثر من 25000 في الأسبوع إلى حوالي 12000 حاليًا.

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

مستقبل TON: نحو التوافق والترابط

على الرغم من وجود قاعدة مستخدمين محتملة ضخمة، تواجه تطوير بيئة TON عقبات عدم التوافق مع تطبيقات EVM. يكرس TAC(TON Access) جهوده لتوفير قناة لربط تطبيقات EVM ببيئة TON وTelegram.

TAC هو توسيع شبكة TON، يربط TON بتطبيقات EVM، مما يخلق تجربة موحدة للمستخدمين والمطورين. إنه عبارة عن سلسلة كتلة EVM مستقلة مبنية على Cosmos SDK + Ethermint، تدعم تنفيذ عقود EVM الذكية بالكامل.

تحقق TAC الاتصال عبر السلاسل باستخدام نظام العقود الذكية Proxy، حيث تكون تجربة المستخدم مشابهة لاستخدام DApp الأصلية. كما أنه يعزز الأمان الاقتصادي من خلال آلية الرهن.

بشكل عام، TAC يشبه الطريق السريع الأصلي لـ TON إلى EVM، مما يوسع حدود نظام TON البيئي، ويسمح للمستخدمين "بحمل محفظة واحدة فقط، والسفر إلى جميع العوالم".

مستقبل TON يعتمد على الطريق المتوافق الذي تفتحه بنية TAC. القدرة على الوصول إلى عالم EVM السائد، وبناء بيئة مطورين قوية، وتجاوز قيود الدفع وتطبيق المشاهد، ستحدد ما إذا كان بإمكان TON حقًا الخروج من فوائد المنصة إلى نمطها الخاص.

بعد انحسار التدفق، ما يمكن أن يبقى حقًا هو القدرة الذاتية على توليد الدم للكتلة. لا تزال TON عند مفترق الطرق.