التشفير الصناعة تشهد حماس الإدراج ، والعديد من الشركات تستهدف سوق الأسهم الأمريكية

في الآونة الأخيرة، نجح عملاق العملات المستقرة Circle في دخول سوق الأسهم الأمريكية، حيث كانت أداء أسهمه مثيرًا للإعجاب، مما أثار اهتمام السوق بأسهم مفهوم التشفير. في ظل تحسين البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة والأنظمة السياسية المواتية، تشهد صناعة التشفير موجة من الإدراجات في الولايات المتحدة، حيث بدأت المزيد من المؤسسات التشفيرية في التخطيط بنشاط لدخول سوق رأس المال الأمريكي.

أسعار أسهم Circle ترتفع بقوة، وبدأت بعض المؤسسات الاستثمارية بتحقيق الأرباح

أصبح أداء Circle في الأسواق المالية مؤخرًا محور اهتمام المجتمع المالي العالمي. وقد ذكرت وسائل الإعلام أن Circle هي واحدة من حالات تقييم الاكتتاب العام الأولي السابع المنخفضة في الأسعار خلال الأربعين عامًا الماضية. ارتفعت أسعار أسهم هذه العملاق المستقر بعد الإدراج، مما أشعل المشاعر في السوق، كما يعكس التفاؤل تجاه آفاق صناعة العملات المستقرة.

حتى إغلاق 18 يونيو، بلغ سعر سهم Circle (CRCL) 199.59 دولار، وبلغت قيمته السوقية الإجمالية 44.417 مليار دولار، قريبة من القيمة السوقية المتداولة لعملته المستقرة USDC (حوالي 61.53 مليار دولار) بنسبة تصل إلى 70%. بلغ حجم التداول في ذلك اليوم 63 مليون سهم، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي. من أعلى سعر خلال اليوم 215.7 دولار، فإن الزيادة التراكمية مقارنة بسعر الطرح العام الأولي البالغ 31 دولار بلغت 595%، مما يدل على المشاركة الحماسية من السوق.

منذ الأسبوع الأول من الطرح العام الأولي، كانت Circle تتصدر لعدة أيام قائمة أحجام التداول ونسب الارتفاع في قطاع العملات الرقمية في الأسهم الأمريكية، ويعود ذلك إلى تفاؤل السوق بشأن العملات المستقرة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Circle مؤخرًا إن العملات المستقرة قد تكون أكثر أشكال النقود عملية على مر التاريخ، لكن الصناعة بأكملها لم تشهد بعد نقطة تحول رئيسية مثل "لحظة الآيفون". بمجرد أن تدخل صناعة العملات المستقرة هذه المرحلة، سيتمكن المطورون من فتح الدولار الرقمي القابل للبرمجة كما يتم فتح الهواتف الذكية القابلة للبرمجة، وفي ذلك الوقت سيطلق الدولار الرقمي إمكانيات هائلة على الإنترنت ويخلق فرصًا واسعة.

إن حمى رأس المال المتعلقة بـ Circle ليست مصادفة، بل هي نتيجة لتوافق نقطة التحول السياسية مع اتجاهات النظام البيئي. تشهد الولايات المتحدة نقطة تحول رئيسية في تنظيم العملات المستقرة، حيث ستستفيد Circle، أول شركة عملات مستقرة، بشكل مباشر، وتصبح أيضًا هدفًا رئيسيًا للمستثمرين في المرحلة الحالية. إن قانون GENIUS الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا، يمثل وضع إطار تنظيمي لأول مرة للعملات المستقرة المدعومة بالدولار بشكل قانوني. يتطلب هذا القانون من مُصدري العملات المستقرة أن يكون لديهم دليل واضح على الاحتياطي وآلية تدقيق، كما ستمهد الطريق للوجود القانوني للدولار على السلسلة.

في الوقت نفسه، تتزايد الأخبار الإيجابية حول Circle وUSDC، مما يعزز توقعات السوق بشأن تقييمهما. على سبيل المثال، تخطط منصة تداول مشتقات معينة لإدراج USDC كضمان لتداول العقود الآجلة؛ وقد تعاون مزود البنية التحتية المالية OpenPayd مع Circle لتقديم طبقة موحدة من العملات الورقية والعملات المستقرة للشركات العالمية؛ كما تتعاون منصة التجارة الإلكترونية مع منصة تداول معينة وStripe لدفع مدفوعات USDC.

ومع ذلك، في ظل المشاعر السوقية الحماسية، بدأ يظهر أيضًا جني الأرباح العقلاني. أعلن أحد الشركاء المبكرين أنه باع جميع أسهمه من CRCL بعد انتقاده لتوزيع الاكتتاب العام لشركة Circle. كما قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية بشراء كمية كبيرة من أسهم CRCL في يوم الإدراج، ثم خفضت حصتها لمدة يومين متتاليين بمقدار حوالي 9646 مليون دولار. على الرغم من أن بعض التخفيضات تنتمي إلى إدارة السيولة الطبيعية، إلا أن هذه التحركات قد تُفسَّر من قبل السوق على أنها تحقيق أرباح في مستويات مرتفعة، ويجب على المستثمرين التعامل بعقلانية مع مشاعر الشراء.

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع شركات التشفير ال 13 هذه إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0c4617299aa4ec0d83cc3318ba13d08b.webp)

العديد من المؤسسات تتسابق نحو وول ستريت، والبورصات تصبح القوة الرئيسية في موجة الطرح العام الأولي للتشفير

شهدت هذا العام تسارعًا في موجة إدراج الشركات العاملة في مجال التشفير في الولايات المتحدة. وفقًا للإحصائيات، هناك حاليًا 13 مؤسسة مرتبطة بالتشفير تخطط بوضوح للإدراج في سوق الأسهم الأمريكية.

من حيث نوع المؤسسات، تعتبر البورصات القوة الرئيسية في الإدراج في الولايات المتحدة، حيث يوجد 6 بورصات. تمتلك هذه المؤسسات تدفقات نقدية قوية، وقاعدة عملاء واسعة، وهيكل أعمال مستقر، وقد تصبح أهدافاً ذات جودة عالية في سوق رأس المال في ظل وضوح التنظيم. تغطي 7 مؤسسات أخرى مجالات الاستثمار، والحفظ، والتعدين، وتسعى هذه المؤسسات أيضًا إلى إعادة تقييم قيمتها ودعم رأس المال في سوق الأسهم الأمريكية.

من المهم ملاحظة أن من بين هذه المؤسسات الثلاث عشرة، تمثل الشركات ذات الخلفية الآسيوية أو الأوروبية نسبة لا يستهان بها. إن اختيار هذه المؤسسات للولايات المتحدة كمكان رئيسي للإدراج ليس فقط بسبب اعتبارات السيولة ونظام التقييم، بل يعكس أيضًا أن الولايات المتحدة لا تزال تعتبر الأكثر جاذبية على مستوى العالم لشركات التشفير من حيث البنية التنظيمية وعمق رأس المال ومشاركة المؤسسات.

من حيث توقيت النقاط، فإن عام 2025 هو نافذة الهدف للطرح العام الأولي لمعظم شركات التشفير. وقد حاولت العديد من المشاريع سابقًا القيام بطرح عام أولي، ولكن تم تأجيلها بسبب ظروف السوق أو العقبات التنظيمية، والآن تستعيد الزخم في بيئة مواتية مع وضوح التنظيم وانتعاش السوق.

فيما يتعلق بتقدم العملية، دخلت بعض المؤسسات في مرحلة إعداد الطرح العام بشكل فعلي، بما في ذلك تقديم مستندات الاكتتاب للجهات التنظيمية، وتعيين فرق الاكتتاب، وإعادة هيكلة هيكل الملكية وغيرها من العمليات، وهي في فترة حاسمة "على بعد خطوة واحدة"، تنتظر فقط فتح نافذة رأس المال لتدخل السوق رسميًا.

في اختيار مسار الإدراج، لا يزال الاكتتاب العام التقليدي هو السائد، وخاصةً أنه يحظى بإعجاب المؤسسات ذات القدرة العالية على الامتثال وبنية العملاء الناضجة. لكن عملية الاكتتاب العام التقليدي معقدة ومدة المراجعة طويلة، وهي أكثر ملاءمة للمنصات المتوسطة والكبيرة التي تتمتع بنموذج عمل واضح ونموذج ربح مستقر.

بالمقارنة، أصبحت عمليات الاستحواذ العكسي اختصاراً للعديد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في مجال التشفير بسبب تبسيط الإجراءات وسرعة التنفيذ. على سبيل المثال، قامت بعض المشاريع بالاستفادة من الإدراج عبر الاستحواذ السريع على سوق الأسهم الأمريكية، مما ساعد في تجنب العمليات المعقدة للاكتتاب العام، وفي نفس الوقت عززت المرونة.

مسار آخر يستحق الانتباه هو الإدراج المباشر. اختار أحد منصات التداول الرائدة طريقة الإدراج المباشر، متخليًا عن التمويل الجديد ومرکزًا على إنشاء السيولة ومخارج المساهمين. هذا النموذج مناسب للشركات ذات الربحية العالية، ووعي العلامة التجارية العالي، والتي تعتمد على التمويل بشكل أقل.

! [موسم الاكتتاب العام للعملات المشفرة قادم؟] وصل سعر سهم Circle إلى مستويات قياسية جديدة ، وتتسارع هذه الشركات المشفرة ال 13 إلى وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-df59f59a2e02ee2150f7c389aa7b3099.webp)

تحسين بيئة التنظيم في الولايات المتحدة يساعد في إدراج التشفير، لكن هناك من يحذر من احتمال تكرار التاريخ

التشفير رأس المال يدخل في المسار السريع، وخلف هذه الموجة من الإدراجات هو التحسن الملحوظ في بيئة التنظيم الأمريكية. وذكرت التقارير أن المصرفيين الاستثماريين في المؤسسات الكبرى في وول ستريت كانوا يجتمعون مع كبار المسؤولين التنفيذيين في شركات التشفير، على أمل الحصول على فرصة لشركات التشفير لإجراء الطرح العام الأولي.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الوقت الحالي هو الفرصة الذهبية لشركات التشفير للإدراج في السوق، وذلك لسببين رئيسيين: الأول هو أن أسهم التشفير تظهر أداءً قويًا في وول ستريت، والثاني هو أن البيئة التنظيمية تتحسن مع تغير الموقف السياسي.

أشارت إحدى البنوك الاستثمارية الكبرى في تقريرها الأخير إلى أن تأثير تقدم قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة من المتوقع أن يحسن بيئة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من شركات التشفير إلى السعي للحصول على الطرح العام الأولي. حتى الآن هذا العام، بلغ عدد الطروحات العامة الأولية لشركات التشفير مستوى ذروة سوق 2021.

هناك آراء تعتقد أن مشاريع التشفير يجب أن تؤسس أدوات تداول من خلال إدراجها في ناسداك لجذب المستثمرين التقليديين، ومن خلال بيع الأسهم تحويلهم إلى حاملي رموز على المدى الطويل، مما يساعد على تطوير سوق التشفير.

ومع ذلك، هناك أيضًا من يحذر من أن صناعة التشفير تتحول من هوس ICO في عام 2017 إلى هوس IPO من 2025 إلى 2027. قد تنتهي هذه الموجة بطريقة مشابهة لأحد الطروحات العامة الكبيرة في التاريخ، حيث ستجذب الطرح العام الكثير من رأس المال من العملات التقليدية ولكنه سيفشل في الأداء بعد الافتتاح. بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الجدد الذين يفتقرون إلى دعم القنوات، حتى لو استطاعوا الاكتتاب، سيكون من الصعب الحفاظ على تقييم عالٍ، وقد ينتهي بهم المطاف إلى الصفر.