التغيير في سوق التكديس: حلول التكديس الجديدة من إثيريوم

منذ عام 2020، شهد سوق التكديس تغييرات كبيرة. الطلب المؤسسي على التكديس في تزايد مستمر، في حين أصبحت المتطلبات التنظيمية والامتثال أكثر صرامة. على الرغم من أن العديد من المؤسسات قد قامت بالتكديس من خلال القنوات الحالية، إلا أن بعض المؤسسات لا تزال تواجه قيودًا داخلية.

إثيريوم ونظامه البيئي الضخم للبروتوكولات يبذلان جهودًا لحل مشكلات القابلية للتوسع والتكديس المركزية. في الوقت نفسه، يسعى المستخدمون المتقدمون إلى المزيد من الحلول المخصصة في هيكل المكافآت.

لمواجهة هذه التحديات، ظهرت حل جديد للتكديس - خزائن التكديس (stVaults). إنها تقدم خطة جديدة للتكديس على إثيريوم مصممة خصيصًا وقابلة للتخصيص وموحدة، مما يجعلها في طليعة الصناعة.

بنية التكديس الأساسية من الجيل الجديد

تمدد بنية التكديس الأساسية من الجيل الجديد وظائف بروتوكولات التكديس الحالية على إثيريوم. يتكون من موجه التكديس ووحداته، ويقدم خزائن التكديس (stVaults) التي تهدف إلى تقديم حلول مصممة خصيصًا لمجموعة متنوعة من حالات الاستخدام.

تدعم stVaults الوصول إلى سيولة stETH في الإعدادات المخصصة، حيث يمكن للمستخدمين ضبط التحقق، وهيكل الرسوم، ونموذج المخاطر والعائد، والمعلمات الأخرى لتلبية احتياجات مجموعة متنوعة من المتكدسين.

المزايا الرئيسية تشمل:

• ودود للمؤسسات: يمكن لمقرضي المؤسسات استخدام سيولة stETH، مع الحفاظ على الأموال في عقود غير وصائية، مما يساعد على الامتثال لمتطلبات التنظيم وإدارة المخاطر.

• مرونة العقد: يسمح للعقد بأن تكون بمثابة القيم، لتخصيص الحلول للعملاء ذوي القيمة الإجمالية العالية (TVL) من أجل تحقيق دخل أعلى وزيادة TVL.

• زيادة العائدات: يمكن لمديري الأصول التكيف بسرعة مع ديناميكيات السوق، واستخدام خصائص التكديس العامة لـ stETH لوضع استراتيجيات مبتكرة، وتحسين كفاءة رأس المال، ودمجها مع الفرص الجديدة في DeFi.

في النهاية، يوفر هذا التصميم آلية تحفيز طويلة الأجل لجميع الأطراف، مما يساهم في إنشاء مصدر مكافآت يمكن التنبؤ به، ومستقبلي، وقائم على القيمة في نظام إثيريوم البيئي.

أساسيات تقنية stVaults

stVault هو عقد ذكي رئيسي، يعمل من خلال مشغل عقدة واحد لتحقيق التكديس السائل غير المدعوم، ويرتبط بالبنية التحتية، مما يمكنه من سك stETH نيابة عن هذه المحفظة.

الهدف الرئيسي لـ stVault يشمل:

1. السماح للمستخدمين بتخصيص مخاطر وعوائد التكديس السائل، دون التأثير على استقرار وبدائل رمز stETH الحالي.

2. السماح للمؤسسات بالتكديس والمشغلين بتحديد بعضهم البعض.

3. تعزيز تكامل stETH بشكل أفضل.

في العمليات الفعلية، يمكن للمؤسسات المودعة إتمام التكديس بشكل غير وصي والحصول على نسبة معينة من stETH. عند سك stETH، سيتم قفل المبلغ المقابل لاستخراجه من الخزنة. يتم تحديد المبلغ المقفل بقدر stETH، وسيزداد رصيد الحصة مع إعادة توازن stETH يوميًا. لفك قفل سحب ETH، يجب على الخزنة تدمير الكمية اللازمة من stETH.

لتحمل المخاطر المتعلقة بإعدادات التكديس المخصصة لمستخدمي stETH، فإن نسبة سك stETH تختلف عن الطريقة التقليدية، حيث يوجد بعض احتياطيات الهامش (المعروفة بنسبة الاحتياطي أو RR)، والتي تحددها معلمات المخاطر والقيود. وهذا يضمن أن يظل stETH الذي يتم سكّه عبر stVaults مفرطًا في الضمان بشكل معقول، مما يعزز من أمانه الاقتصادي.

خزائن قابلة للتخصيص، تلبي الاحتياجات المتنوعة

تتمتع stVaults بخيارات تكوين مرنة، مما يمكّن مختلف البناة من تخصيص إعدادات التكديس، وتحسين المكافآت، وتطوير خطوط منتجات مخصصة، مع الاستفادة في الوقت نفسه من أمان وسيولة stETH.

تشمل السيناريوهات الرئيسية للتطبيق:

• التكديس المؤسساتي: يسمح لمستخدمي المؤسسات بإنشاء stVaults مخصصة، متصلة بمشغلي العقد المحددين، وتكوين التكامل وإدارة الوصول إلى الودائع والسحوبات.

• رافعة التكديس: تقدم أدوات لتنفيذ استراتيجيات التكديس بالرافعة للمدخرين المتقدمين، تدعم العقود الذكية اليدوية والتلقائية.

• التحكم في مخاطر إعادة التكديس: إدخال طريقة الانضمام الاختياري للأمان المشترك، مما يتيح للمشاركين استكشاف استراتيجيات مخصصة والمشاركة في إعادة التكديس دون التسبب في مخاطر اجتماعية على النظام البيئي الأوسع.

• بنية تحتية مستقبلية: توفر أساسًا موحدًا للبناة والمطورين، لدعم إنشاء منتجات وأدوات التكديس المناسبة للنظام البيئي.

تعزيز إثيريوم اللامركزية

عززت الحلول الجديدة للتكديس لامركزية إثيريوم من خلال ما يلي:

1. الأسواق الناشئة المفتوحة والمنسقة والمتنافسة: تقدم إطار تكديس معياري وقابل للتخصيص، حيث يكون لكل stVault مشغل مستقل، مما يقلل من تأثير ماثيو على عقد ETH.

2. تحقيق التوازن بين السيولة والأداء والأمان: آلية تتمتع بكفاءة رأس المال وأداء المدقق وتركيز التكديس.

3. الترقيات الطوعية والاستقلالية: السماح للمكدسين باختيار ما إذا كانوا سيستخدمون، ومتى سيستخدمون وظيفة الترقية، والحفاظ على الاستقلالية واحترام الانفتاح واللامركزية في إثيريوم.

خارطة الطريق للتطوير

خطة إطلاق حل التكديس من الجيل الجديد مقسمة إلى ثلاث مراحل:

1. يمكن للمستخدمين الأوائل استخدام كومة التكنولوجيا الحالية لبناء خزائن التأمين المعاد تكديسها ، وإطلاق خطة الإيداع المسبق والوصول المبكر لـ stVault.

2. بدء نشر شبكة اختبار stVaults، وإجراء اختبارات صارمة وتطوير تكامل مع الشركاء.

3. إطلاق الشبكة الرئيسية لـ stVaults، وتفعيل حالات الاستخدام الرئيسية، بما في ذلك إعدادات المؤسسات المخصصة، والتكديس بالرافعة، وتكوين الأمان المشترك.

! Lido V3: ولد من أجل تخزين Ethereum المؤسسي

ملخص

أدخل الجيل الجديد من حلول التكديس الابتكارات المعيارية stVaults، مما يوفر مرونة كبيرة لمكدسي المؤسسات. يمكن لمكدسي التخصيص استراتيجيات تكديس إثيريوم لتلبية احتياجاتهم، وتحسين المكافآت بناءً على الأولويات، والاستفادة الكاملة من سيولة stETH، وأمانه، ومزايا تكامله.

في بيئة تنظيمية أكثر مرونة، ستزيد اهتمام المؤسسات بالتكديس على إثيريوم. هذه الترقية تستهدف بشكل خاص المكدسين من المؤسسات، ومشغلي العقد، ومديري الأصول، حيث توفر لهم المزيد من الخيارات المخصصة والمرونة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الحل الجديد يعطي الأولوية لعدم مركزية إثيريوم، والسيولة، والأمان. تصميمه يشجع على المنافسة الصحية بين المدققين، بينما يقلل من مخاطر الحوكمة والخصم. من خلال تحقيق التوازن بين الأداء، والسيولة، والمخاطر، توفر حلول التكديس من الجيل الجديد خطة تخدم مجتمع إثيريوم ورؤيته على المدى الطويل.