أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إرشادات تسجيل الأوراق المالية للأصول الرقمية وحددت متطلبات الإفصاح.

أصدرت وزارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا وثيقة جديدة لوجهات نظر الموظفين توضح تطبيق قانون الأوراق المالية الفيدرالي على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية.

تغطي هذه الوثيقة عدة جوانب، بما في ذلك كيفية عرض الشركات لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهيكل الحوكمة، والمواصفات الفنية، والتقارير المالية. على الرغم من أن هذه ليست لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي SEC الحالية من الشركات بشأن إعداد وثائق الإبلاغ، كما تشير إلى أن SEC تحت القيادة الجديدة تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم الأصول الرقمية.

تستهدف هذه التوجيهات بشكل رئيسي الوثائق المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى مساعدة الكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء المنصات على أساس بنية تحتية قائمة على البلوكشين. قد تتضمن هذه الوثائق مجموعة متنوعة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للاكتتاب العام، ونموذج 10 للشركات المبلغة، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء وفقًا لائحة تنظيم A.

يجب على الشركات أن توضح بوضوح استراتيجيات الإيرادات الخاصة بها، ومعالم المشاريع، والإطار الفني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت الأصول المشفرة لها وظيفة محددة في الأعمال، مثل دعم التداول، أو الحكم، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم. كما تتوقع SEC أن تتماشى هذه الأوصاف مع المحتوى الموجود في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.

بالنسبة للمشاريع التطويرية الجارية، يُنصح الشركات بتلخيص المعالم الرئيسية، والجدول الزمني المتوقع، ومصادر التمويل، بالإضافة إلى الدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. يتضمن ذلك شرح آلية الإجماع، ورسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برامج مفتوحة المصدر أو خاصة.

توقعات SEC تتعلق بالكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، قيود السيولة، التصنيف القانوني، وثغرات الأمان. إذا كان نموذج العمل الخاص بالشركة يعتمد على بلوكشين طرف ثالث أو شبكات خارجية أخرى، يجب وصف هذه الاعتمادات. وينطبق الشيء نفسه على أي ترتيبات مع صانعي السوق أو الحافظين.

يجب على الجهة المصدرة الإفصاح عما إذا كانت العملة لها حقوق التصويت أو آلية مشاركة الأرباح أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. كما يجب تقديم تفاصيل حول كيفية إنشاء العملة، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت فترات الاستحقاق أو فترات الإغلاق تنطبق.

إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملات، يجب تقديم الشيفرة كمرفق، وأي تحديثات يتم إجراؤها يجب أن تعكس في التنقيحات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات وصف كيفية تتبع ملكية العملات، والأدوات المطلوبة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.

يجب على الشركات أيضًا الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بالقيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرارات ولكن ليس لديها ألقاب رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تشمل المحتويات المعلنة معلومات عن المروجين ومديريهم.

يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعمول بها، وتحث SEC الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب كبير المحاسبين الخاص بها.

على الرغم من أن هذه التوجيهات الموظفين ليست ملزمة، إلا أنها توفر مرجعًا هامًا للكيانات المتعلقة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام SEC بسوق الأصول الرقمية، حيث تسعى المزيد من الشركات للعمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات المعتمدة على التشفير.