تحليل سوق البيتكوين لعام 2024: عدم التوازن بين العرض والطلب يدفع الأسعار للارتفاع

يبدو أن سوق العملات الرقمية في عام 2024 نشط بشكل غير عادي، حيث كان أداء بيتكوين بارزًا بشكل خاص. فقط في الشهر الماضي، ارتفع سعر بيتكوين بأكثر من 50%. دعونا نحلل الأسباب وراء هذا الارتفاع الجنوني، بالإضافة إلى الاتجاهات المستقبلية.

إن ارتفاع أسعار أي أصول ناتج عن انخفاض العرض وزيادة الطلب. سنقوم بتحليل مفصل من منظور العرض والطلب.

تحليل جانب العرض

على الرغم من أن تأثير تقليل مكافأة البيتكوين على السعر بدأ يضعف تدريجياً، إلا أننا لا نزال بحاجة إلى مراقبة ضغوط البيع المحتملة:

1. عدد عملة البيتكوين الجديدة محدود، ومن المتوقع أن تشهد جولة جديدة من التخفيض، مما يقلل من العرض الجديد بشكل أكبر.
2. عدد العملات التي يحتفظ بها عمال المناجم يحافظ على مستوى يتجاوز 1.8 مليون عملة على المدى الطويل، مما يدل على اتجاه الاستقرار في الاحتفاظ.
3. عدد عملات البيتكوين التي يمتلكها حاملوها على المدى الطويل في تزايد مستمر، ويبلغ حاليا حوالي 14900000 عملة.

تؤدي هذه العوامل إلى أن عدد عملات البيتكوين ذات السيولة العالية في السوق محدود للغاية، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 350 مليار دولار. وهذا يفسر أيضًا لماذا يمكن أن يؤدي شراء مستمر بقيمة 500 مليون دولار يوميًا إلى ارتفاع كبير في سعر البيتكوين.

تحليل جانب الطلب

يأتي نمو الطلب بشكل أساسي من الجوانب التالية:

1. السيولة الجديدة الناتجة عن ETF
2. زيادة قيمة الأصول التي يمتلكها الأثرياء
3. الأعمال المالية أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمار قصير الأجل
4. مديري الصناديق لا يرغبون في تفويت فرصة الاستثمار في بيتكوين
5. بيتكوين كجوهر سوق العملات المشفرة

ETF: الدافع الفريد لندرة البيتكوين

حصلت ETF بيتكوين على موافقة الرقابة، مما فتح الباب لدخولها إلى الأسواق المالية التقليدية. أخيرًا يمكن للأموال المتوافقة أن تتدفق إلى سوق بيتكوين، بينما في عالم التشفير، لا يمكن أن تتجه هذه الأموال المالية التقليدية إلا نحو بيتكوين.

تُسهم خاصية الانكماش في البيتكوين في تشكيل حلقة إيجابية من ارتفاع الأسعار. طالما أن الصناديق تستمر في الشراء، سترتفع أسعار البيتكوين، وستكون أداء صناديق البيتكوين ممتازًا، مما يجذب المزيد من الأموال، ويشكل تغذية راجعة إيجابية.

على مدار الشهر الماضي، أدت متوسط صافي شراء بقيمة 500 مليون دولار يوميًا إلى زيادة تزيد عن 50% في السوق. وهذا أمر نادر للغاية في الأسواق المالية التقليدية.

ETF قد زادت من قيمة السيولة لبيتكوين. الحجم الكبير للمالية التقليدية يوفر دعماً للسيولة بتقييم أعلى لبيتكوين. من الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو بيتكوين، وليس نحو أصول تشفيرية أخرى.

يفضل الأثرياء وتأثير متى

أظهرت أبحاث السوق أن مليارديرات مجال العملات المشفرة يمتلكون نسبة كبيرة من البيتكوين خلال السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة امتلاك البيتكوين لدى الطبقة الوسطى وما دونها 25%. وهذا يعني أن البيتكوين يتركز بشكل رئيسي في أيدي الأثرياء والمؤسسات.

تتوافق هذه الظاهرة مع تأثير ماثيو: الأصول التي يمتلكها الأثرياء غالباً ما تستمر في الزيادة في القيمة، بينما الأصول التي يمتلكها الناس العاديون قد تنخفض قيمتها. يميل الأثرياء والمؤسسات إلى استخدام العملات غير الرئيسية كأداة لتحقيق الأرباح من المستثمرين العاديين، بينما يستخدمون الرموز الرئيسية ذات السيولة العالية (مثل بيتكوين) كأداة لتخزين القيمة.

اعتبارات استراتيجية المؤسسات المالية

تتنافس المؤسسات المالية التقليدية العالمية على حصة سوق ETF لبيتكوين. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن امتلاك بيتكوين لا يتعلق فقط بالعائدات قصيرة الأجل، بل يتعلق أيضًا بسلطة التسعير في السوق وحقوق الحديث المالي على المدى الطويل. لذلك، من غير المرجح أن تتشكل حالة من البيع الجماعي من قبل رأس المال المالي العالمي، بل من الممكن أن تدفع الأسعار للارتفاع خلال عملية التنافس المستمرة للحصول على الحصص.

بيتكوين：و "النقش" في وول ستريت

بالنسبة للأسواق المالية التقليدية، فإن تقييم بيتكوين الحالي صغير نسبيًا، لكنه يحمل إمكانيات كبيرة لزيادة عائدات محفظة الأصول. في الوقت نفسه، فإن ارتباط بيتكوين بالأصول الرئيسية منخفض، مما يوفر خيارات تنويع للمحفظة.

بالنسبة لمديري الصناديق، فإن التخصيص المعتدل للبيتكوين قد يجلب عوائد زائدة، كما يمكن أن يتجنب مخاطر الفشل التام. حتى لو كان أداء البيتكوين غير جيد، فلن يؤثر ذلك بشكل كبير على الأداء العام بسبب النسبة المحدودة للتخصيص.

تعزيز ذاتي في نظام بيتكوين البيئي

نظام بيتكوين البيئي يشهد توسعاً غير مسبوق. تحاول العديد من حلول Layer2 ومشاريع النقوش الاستفادة من تأثير بيتكوين لجذب الانتباه، مما يعزز بدوره قيمة وتأثير بيتكوين. من المتوقع أن يدفع هذه الحلقة الإيجابية بيتكوين لتحقيق تطبيقات واعتماد أوسع.

الخلاصة

من خلال التحليل الشامل لعوامل العرض والطلب، يظهر أن سوق بيتكوين في عام 2024 سيعاني من انكماش في العرض وزيادة كبيرة في الطلب. إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، ومشاركة المستثمرين المؤسسيين، وتفضيلات الأثرياء، وتوسع النظام البيئي، كلها عوامل متعددة تدفع أسعار بيتكوين للارتفاع. في مثل هذا البيئة السوقية، من المحتمل أن تصبح بيتكوين واحدة من أكثر الأصول جاذبية للاستثمار في عام 2024.