مستقبل صناعة التمويل اللامركزي 2024: الاتجاهات الرئيسية ووجهات النظر

في السنوات الأخيرة، شهد مجال التمويل اللامركزي ( DeFi ) تطورًا سريعًا وتغيرًا. من المشاريع التجريبية الأولى، أصبح التمويل اللامركزي بنية تحتية لا غنى عنها في نظام العملات المشفرة. خلال هذه العملية، برزت العديد من المشاريع، ولكن في الوقت نفسه، زادت المنافسة بشكل ملحوظ. تقوم المشاريع المختلفة بإطلاق منتجات جديدة باستمرار، وتقليل التكاليف، وزيادة الكفاءة، من أجل التنافس على حصة أكبر من السوق. مع اقتراب عام 2024، قد يظهر مجال التمويل اللامركزي بعض الاتجاهات الرئيسية التالية:

تزايد اتجاه منصة البروتوكولات

مع نضوج سوق التمويل اللامركزي، بدأت البروتوكولات الرئيسية في التحول من الوظائف الفردية إلى منصات الخدمات الشاملة. في العام الماضي، رأينا العديد من مشاريع التمويل اللامركزي المعروفة توسع نطاق أعمالها:

• تم إطلاق Spark، وهي فرع من MakerDAO، حيث بلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) على إيثريوم ( 16.5 مليار دولار، مما جعلها واحدة من البروتوكولات الرئيسية للإقراض.
• قامت Curve و Aave بتطوير عملاتها المستقرة الخاصة بهما crvUSD و GHO.
• أطلق Uniswap تطبيق محفظة، بعد أن استحوذ أيضًا على منصة تداول NFT.
• قامت Thala على سلسلة الكتل الجديدة Aptos بتطوير العديد من الميزات مثل العملات المستقرة، البورصات، منصات إصدار الرموز، والتخزين السائل.

من المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات نحو المنصات في التفاقم في المستقبل، مما يعكس نضج صناعة التمويل اللامركزي وزيادة مستوى المنافسة.

صعوبة زعزعة المكانة المهيمنة للمشاريع الرائدة

تعود بروتوكولات التمويل اللامركزي الرائدة مثل Uniswap وAave وMakerDAO إلى ما قبل الجولة الأخيرة من السوق الصاعدة. لقد عززت مكانتها باستمرار خلال التطور المستمر للسوق، مما أظهر تأثيرات شبكة قوية وتأثيرات العلامة التجارية. هذه المشاريع تستمر في التحديث والترقية:

• أعلن Uniswap عن إصدار v4، حيث قدم ميزة "الخطافات" التي تسمح بالوظائف المخصصة؛ وقد اقترح Uniswap X خطة لتوقيع الطلبات خارج السلسلة وتسوية المزادات الهولندية على السلسلة.
• Aave v3 حسنت كفاءة رأس المال وحققت التوسع على عدة شبكات بلوكتشين.

تشير البيانات إلى أن Uniswap لا يزال يحتل حوالي 55% من حصة السوق في بورصات التداول اللامركزية على سلاسل EVM المتوافقة الرئيسية. من المتوقع أن تحتفظ هذه المشاريع الرائدة بمكانتها المهيمنة على المدى القصير، مما يجعل من الصعب استبدالها بسهولة.

تراجع تعدين السيولة، وتحويل الأموال إلى مجالات أكثر كفاءة

في إيثريوم، سولانا، سلسلة BNB وغيرها من الأنظمة البيئية الناضجة، أصبحت تعدين السيولة تدريجياً شيئاً من الماضي. تعتمد المشاريع بشكل أكبر على "العائدات الحقيقية" لجذب الأموال، في حين تميل الأموال إلى التدفق نحو المجالات الأكثر كفاءة.

أدى التطور الأخير في نظام سولانا البيئي إلى قلق بشأن الإيثريوم. في ظل الزخم القوي لتداول عملات MEME، أظهرت البورصات اللامركزية على سولانا كفاءة رأس المال العالية. على سبيل المثال، في بيانات 30 ديسمبر، كانت العوائد اليومية المتوسطة للزوج التجاري الرئيسي على سولانا أعلى بكثير من نظيراتها على الإيثريوم.

![التمويل اللامركزي إيكولوجيا 2024: الاتجاهات الرئيسية وتوقعات الاتجاهات])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0aa7d34371f4ab90a4a16a3637aad38.webp(

في حال وجود اختلافات كبيرة في الربحية، من المرجح أن يتجه مقدمو السيولة المحترفون نحو المنصات التي تقدم عوائد أعلى وكفاءة أفضل. وهذا لا يتعارض مع الوضع المتميز للمشاريع الرائدة - فأساسيات المشاريع الرائدة أفضل، وأكثر أمانًا واستقرارًا، ولكن النمو نسبيًا بطيء. يمكن أن تحافظ المشاريع الناشئة على سرعة نمو أكبر خلال فترة الذروة، لكن ما إذا كان بإمكانها الاستمرار هو أمر غير معلوم.

رموز الرهن السائل تقود نمو TVL في سلسلة الكتل الجديدة

على الرغم من أن الرهن العقاري السائل كان موجودًا منذ فترة طويلة في العديد من سلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة، إلا أن رموز الرهن العقاري السائل )LST( بدأت في جذب الانتباه الواسع فقط قبل ترقية إيثريوم إلى شانغهاي. اليوم، أصبحت Lido، الرائدة في الرهن العقاري السائل، المشروع الأكثر قيمة من حيث إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي.

نفس الاتجاه ظهر أيضًا في نظام Solana البيئي، حيث يحتل مشروعان للتخزين السائل، Marinade وJito، المركزين الأولين من حيث TVL في نظام Solana البيئي. هذه المشاريع لم تجذب فقط كميات كبيرة من التخزين، بل دفعت أيضًا نمو TVL في النظام البيئي بأكمله من خلال تحفيز استخدام LST في بروتوكولات التمويل اللامركزي.

يبدو أن سلاسل الكتل العامة الأخرى قد اكتشفت أيضًا تأثير LST على تطوير النظام البيئي. مثلًا، في بيئات Sui وAvalanche، حققت الأعمال المتعلقة بالرهانات السائلة نموًا ملحوظًا، مما جعلها محركًا مهمًا لزيادة TVL.

قد يظهر منافسون جدد في DEX لعقود المشتقات الدائمة

تبادل العقود الآجلة اللامركزية ) Perp DEX ( كان يحظى بآمال كبيرة، حيث نشأت مشاريع معروفة مثل dYdX و Synthetix و GMX. ومع ذلك، لا تزال المشاريع الحالية تواجه بعض القيود:

• GMX v1 غير متوازن بين الشراء والبيع في السوق أحادي الاتجاه، مما يجعله غير ودود لمقدمي السيولة؛ كما أن تكاليف التداول مرتفعة.
• آلية انزلاق التداول المقدمة في GMX v2 أدت إلى عدم اليقين، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة.
• تتقلب معدلات التمويل الخاصة بـ Synthetix بشكل كبير، وهناك تأخير في المعاملات.

![التمويل اللامركزي الإيكولوجي 2024 قبل النظر: الاتجاهات الرئيسية والتنبؤات في الصناعة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dfcda414786fc03a49e210f0fb59a4f5.webp(

مؤخراً، أظهرت بعض منصات Perp DEX الناشئة ميزات جذابة. على سبيل المثال، يوفر تجمع DLP الخاص بـ Drift عوائد مرتفعة جداً، رغم أن المخاطر تزداد بنفس القدر. من جانبها، قدمت مشاريع مثل Aark Digital و MYX Finance حلولاً أكثر كفاءة في استخدام الأموال. قد تظهر مشاريع جديدة أكثر تنافسية في هذا المجال.

استكشاف الأصول في العالم الحقيقي والجدل حولها

الأصول الواقعية ) RWA ( لا تزال موضع جدل في التمويل اللامركزي . إنها تعتمد على الكيانات خارج السلسلة، وقد تواجه تحديات تنظيمية، ولا تتوافق تمامًا مع فكرة اللامركزية في التمويل اللامركزي . حاليًا، يبدو أن السندات الأمريكية هي الاتجاه الوحيد الذي يمكن تطبيقه على نطاق واسع من RWA .

ومع ذلك، مع احتمال خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل في عام 2024، مما سيؤثر مباشرة على عوائد منتجات RWA مثل MakerDAO. في الوقت نفسه، إذا دخل سوق العملات المشفرة في سوق صاعدة، فإن الطلب على العملات المستقرة قد يزداد، مما قد يقلل من جاذبية منتجات RWA. تظهر بيانات MakerDAO الأخيرة أن حجم إصدار DAI قد بدأ في الانخفاض منذ أواخر أكتوبر.

![التمويل اللامركزي الإيكولوجيا 2024 رؤية مستقبلية: الاتجاهات الرئيسية والتوقعات للصناعة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0b77a5d5c7e3ff41aa8960c4859d79c.webp(

على الرغم من ذلك، لا تزال حماسة رواد الأعمال في مجال التشفير لاستكشاف مجال الأصول الحقيقية (RWA) قوية. قد يؤدي هذا العملية إلى إدخال المؤسسات المالية التقليدية كشركاء، على الأقل سيكون سردًا مثيرًا للاهتمام.