دفع العملة المستقرة: تحليل عميق للتقنية والنظام البيئي من منظور المستهلك

يخضع النظام المالي العالمي لتغيير عميق. تواجه الشبكات الدفع التقليدية تحديات شاملة من العملات المستقرة بسبب البنية التحتية القديمة، وفترات التسوية الطويلة، والتكاليف المرتفعة. تقوم هذه الأصول الرقمية بتجديد نماذج تدفق القيمة عبر الحدود، ونماذج معاملات الشركات، وطرق وصول الأفراد إلى الخدمات المالية.

في السنوات الأخيرة، استمرت عملة مستقرة في التطور، وأصبحت جزءًا أساسيًا من بنية الدفع العالمية. تقوم الشركات الكبيرة في مجال التكنولوجيا المالية، ومعالجات الدفع، والكيانات السيادية، تدريجيًا بإدماج عملة مستقرة في التطبيقات الموجهة للمستهلكين وتدفقات الأموال للشركات. في الوقت نفسه، من بوابات الدفع إلى قنوات الدخول والخروج، وصولاً إلى المنتجات المالية الجديدة مثل العوائد القابلة للبرمجة، قد زادت بشكل كبير من سهولة استخدام عملة مستقرة.

تقدم هذه التقرير تحليلاً عميقًا لنظام عملة مستقرة من منظورين تقني وتجاري. يدرس التقرير المشاركين الرئيسيين الذين يشكلون هذا المجال، والبنية التحتية الأساسية التي تدعم تداول العملات المستقرة، بالإضافة إلى الطلب الديناميكي الذي يحفز استخدامها. كما يستكشف كيف تثير العملات المستقرة سيناريوهات مالية جديدة، والتحديات التي تواجهها في الاندماج الواسع في العملية الاقتصادية العالمية.

١. لماذا تختار دفع بعملة مستقرة؟

لاستكشاف تأثير عملة مستقرة ، يجب أولاً فحص حلول الدفع التقليدية. تشمل هذه الأنظمة التقليدية النقد ، والشيكات ، وبطاقات الخصم ، وبطاقات الائتمان ، والتحويلات الدولية (SWIFT) ، ونظام المقاصة الآلي (ACH) ، والمدفوعات من نظير إلى نظير. على الرغم من أنها أصبحت جزءًا من الحياة اليومية ، إلا أن العديد من قنوات الدفع ، مثل ACH و SWIFT ، كانت موجودة منذ السبعينيات. على الرغم من أن ذلك كان له دلالات رائدة في ذلك الوقت ، فإن معظم هذه البنى التحتية العالمية للدفع أصبحت الآن قديمة وذات شتات عالي. بشكل عام ، تعاني هذه الطرق من مشكلات مثل التكاليف العالية ، والاحتكاك العالي ، ووقت المعالجة الطويل ، وعدم القدرة على التسوية على مدار الساعة ، وتعقيد العمليات الخلفية. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تأتي مع خدمات إضافية غير ضرورية مثل التحقق من الهوية ، والإقراض ، والامتثال ، وحماية الاحتيال ، ودمج البنوك (تتطلب دفعًا).

تساعد عملة مستقرة في معالجة هذه النقاط المؤلمة بشكل فعال. بالمقارنة مع طرق الدفع التقليدية، فإن استخدام البلوك تشين في تسوية المدفوعات يبسط بشكل كبير عملية الدفع، ويقلل من الوسائط، ويحقق رؤية في الوقت الحقيقي لتدفق الأموال، مما لا يقتصر فقط على تقصير وقت التسوية، بل يقلل أيضًا من التكاليف.

يمكن تلخيص المزايا الرئيسية لمدفوعات العملة المستقرة على النحو التالي:

• التسوية الفورية: تتم المعاملات تقريبًا في瞬ة، مما يلغي التأخيرات في النظام المصرفي التقليدي.
• آمن وموثوق: تضمن دفاتر الحسابات غير القابلة للتغيير في البلوكشين أمان المعاملات وشفافيتها، مما يوفر الحماية للمستخدمين.
• انخفاض التكلفة: إزالة الوسائط الوسطى خفضت بشكل ملحوظ من رسوم التداول، مما يوفر على المستخدمين المصاريف.
• التغطية العالمية: يمكن للمنصات اللامركزية الوصول إلى الأسواق التي تعاني من نقص في خدمات التمويل التقليدي (بما في ذلك الأشخاص غير المتعاملين مع البنوك) ، مما يحقق الشمول المالي.

٢. قطاع الدفع بعملة مستقرة

يمكن تقسيم صناعة المدفوعات بالعملة المستقرة إلى أربعة مستويات من التقنية:

1. الطبقة الأولى: طبقة التطبيق

يتكون مستوى التطبيق بشكل رئيسي من مجموعة متنوعة من مزودي خدمات الدفع (PSP) الذين يقومون بدمج العديد من مؤسسات الدفع المستقلة في منصة تجميع موحدة. توفر هذه المنصات للمستخدمين طرق وصول مريحة إلى عملة مستقرة، وتقدم أدوات للمطورين الذين يعملون في مستوى التطبيق، وتوفر خدمات بطاقات الائتمان لمستخدمي Web3.

أ. بوابة الدفع

بوابة الدفع هي خدمة تعالج المدفوعات بشكل آمن، وتسهّل معاملات طرفي البيع والشراء.

تشمل الشركات المعروفة التي تبتكر في هذا المجال:

• مزود خدمة دفع معين: مزود الدفع التقليدي، سيقوم بدمج عملة مستقرة معينة لاستخدامها في الدفع العالمي.
• محفظة عملة مشفرة: لا تقدم وظيفة تحويل مباشرة للعملة القانونية، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات الإيداع والسحب من خلال التكامل مع خدمات الطرف الثالث.
• خدمة دفع معينة: 450,000 محفظة نشطة و 6000 تاجر. بفضل مكون الدفع الخاص بسلسلة الكتل، يمكن لملايين التجار تسوية المدفوعات باستخدام العملات المشفرة، وتحويل عملة مستقرة معينة إلى عملات مستقرة أخرى على الفور.
• بعض تطبيقات الدفع Web2 تسمح أيضًا للمستخدمين بإجراء المدفوعات باستخدام عملة مستقرة، مما يوسع بشكل أكبر من مجالات استخدام عملة مستقرة.

يمكن تقسيم مجال مزودي بوابات الدفع إلى فئتين (مع وجود تداخل معين)

1. بوابة دفع موجهة للمطورين؛ 2) بوابة دفع موجهة للمستهلكين. غالبًا ما يركز مزودو بوابات الدفع أكثر على نوع واحد، مما يشكل منتجهم الأساسي وتجربة المستخدم والسوق المستهدف.

تستهدف بوابة الدفع المخصصة للمطورين الشركات وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات التي تحتاج إلى دمج بنية العملة المستقرة في سير عملها. عادةً ما تقدم واجهات برمجة التطبيقات (API) ومجموعات أدوات تطوير البرمجيات (SDK) وأدوات للمطورين لتسهيل التكامل مع أنظمة الدفع الحالية، مما يتيح وظائف مثل الدفع الآلي، ومحافظ العملة المستقرة، والحسابات الافتراضية، والتسويات في الوقت الفعلي. تشمل بعض المشاريع الناشئة التي تركز على توفير هذه الأدوات للمطورين ما يلي:

• مزود بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات: يقدم بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات لتسهيل دمج العملات المستقرة. تقدم الشركة حلول API تجعل العمليات متكاملة، وتوفر منصة دفع للدفع التجاري عبر الحدود، بالإضافة إلى حسابات مؤسسية تسمح للشركات بامتلاك وتداول مجموعة متنوعة من العملات المستقرة والعملات القانونية، فضلاً عن خدمات التجار التي توفر الأدوات اللازمة لقبول مدفوعات العملات المستقرة من العملاء. تتعامل مع أكثر من 100 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات السنوي، بمعدل نمو سنوي يبلغ 200%، وتقييم يبلغ 750 مليون دولار أمريكي، مع عملاء تشمل مناطق ناشئة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
• حلول الدفع لشركة معينة (تحت الاختبار): توفير واجهة برمجة التطبيقات لدمج معاملات عملة مستقرة بسلاسة في أعمالها الحالية. يوفر للشركات قنوات الإيداع والسحب العالمية، وبنية تحتية للدفع بعملة مستقرة، والمحافظ والحسابات الافتراضية، ويدعم سير العمل في الدفع المخصص (بما في ذلك المدفوعات الدورية، إصدار الفواتير أو الدفع حسب الطلب).
• مزود الدفع: يقدم مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للدفع المؤسسي، وصرف الرواتب، والدفع بالجملة، ويشمل العملات عملات بعض الدول والعملات المستقرة. يستهدف بشكل رئيسي السوق الأفريقية، ولا توجد بيانات تشغيلية بعد.

بوابات الدفع الموجهة للمستهلكين تركز على المستخدم، وتقدم واجهات سهلة الاستخدام، مما يسهل على المستخدمين إجراء مدفوعات عملة مستقرة، وتحويل الأموال، والخدمات المالية. عادةً ما تشمل المحافظ المحمولة، ودعم العملات المتعددة، وطرق الإيداع والسحب بالعملات القانونية، والمعاملات عبر الحدود بسلاسة. تشمل بعض المشاريع المعروفة التي تركز على تقديم هذه التجربة السهلة للدفع للمستخدمين:

• منصة بنك على السلسلة: منصة بنك على السلسلة، تحقق معاملات استهلاك الأفراد والتحويلات وعملة مستقرة في أكثر من 184 دولة؛ تتعاون المنصة في أمريكا اللاتينية مع قنوات محلية تشمل خدمة تحويل أموال معينة، مما يحقق تقريباً صفر رسوم سحب، لديها أكثر من 10,000 مستخدم من أمريكا الجنوبية، وتلقى تقييمات عالية بين مطوري السلسلة.
• حل للإيداع والسحب: حل للإيداع والسحب ، يتكامل مباشرة مع التجار ، مما يمكن المستخدمين والشركات من التحويل بسهولة بين العملات القانونية و عملة مستقرة مع حد أدنى من الاحتكاك. تدعم المنصة أيضًا شراء عملة مستقرة معينة عبر الدفع عبر الهاتف المحمول ، مما يبسط عملية حصول المستهلكين على عملة مستقرة.
• تطبيق دفع معين: تستخدم وظيفة محفظة العملة المستقرة في هذا التطبيق تقنية العملة المستقرة، لكن ميزاتها مدمجة في تطبيق الدفع للمستهلكين الحالي، مما يسمح للمستخدمين بإرسال واستقبال واستخدام الدولار الرقمي بسهولة دون الحاجة للتفاعل مباشرة مع بنية سلسلة الكتل.

ب. بطاقة U

بطاقة العملات المشفرة هي بطاقة دفع تسمح للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة أو عملات مستقرة للشراء من التجار التقليديين. غالبًا ما يتم دمج هذه البطاقات مع شبكات بطاقات الائتمان التقليدية، مما يتيح معاملات سلسة من خلال تحويل الأصول المشفرة تلقائيًا إلى عملة قانونية عند نقطة البيع.

المشروع يشمل:

*某 آسيا 发卡商: آسيا 发卡商، عملاء تشمل العديد من الشركات، بيع حلول العلامة البيضاء، تعتمد بشكل رئيسي على عمولة حجم التداول بالتعاون مع بعض البنوك في المنطقة، يمكن أن تغطي معظم المناطق خارج الولايات المتحدة، يمكن دعم إيداع متعدد السلاسل; في يوليو 2024، بلغ حجم التداول $30M.

• بعض شركات إصدار بطاقات في أمريكا: شركات إصدار بطاقات في أمريكا تدعم العديد من الشركات في إصدار البطاقات، وأكبر ميزة لها هي قدرتها على خدمة المستخدمين في أمريكا وأمريكا اللاتينية. لقد أصدرت بطاقة من شركة عملة مستقرة معينة لدفع نفقات السفر، واللوازم المكتبية، وغيرها من نفقات الأعمال اليومية باستخدام الأصول على السلسلة.
• مزود بطاقات أوروبي: مزود بطاقات أوروبي + بنك ويب 3، نموذج الأعمال مشابه للشركتين المذكورتين أعلاه، يدعم إصدار بطاقات من قبل العديد من الشركات؛ رخصة من دولة معينة، تخدم بشكل أساسي المستخدمين في أوروبا + آسيا، لا تدعم التداول على السلسلة بالكامل، يمكن فقط إعادة شحن بعض سلاسل الكتل. النمو بطيء، إجمالي المستخدمين 2 و، الإيرادات الشهرية تتراوح بين 100K - 150K دولار.
• بطاقة دفع عملة مستقرة: بطاقة U التي تنمو بسرعة على سلسلة بلوكشين معينة، تم إصدار أكثر من 10,000 بطاقة، 5-6 آلاف نشاط شهري، حجم المعاملات في ديسمبر 2024 $7m، الإيرادات $200k.
• نظام بيئي لعملة مستقرة: نظام بيئي لعملة مستقرة، قدم مؤخرًا بطاقة ائتمان تدعم عملة مستقرة، ويقدم مجموعة أدوات لتطوير البرمجيات لتسهيل التكامل مع L1 و L2، لا توجد بيانات حتى الآن في الاختبار.

يوجد العديد من مقدمي بطاقات العملات المشفرة، وتختلف بشكل أساسي في مناطق الخدمة والعملات المدعومة، وغالبًا ما تقدم خدمات منخفضة التكاليف للمستخدمين النهائيين لزيادة حماس المستخدمين لاستخدام بطاقات العملات المشفرة.

2. الطبقة الثانية: معالج المدفوعات

كطبقة رئيسية في تقنية العملات المستقرة، يُعتبر معالج الدفع عمود فقري لقنوات الدفع، ويشمل بشكل أساسي نوعين: 1. مقدمو خدمات الإيداع والسحب 2. مقدمو خدمات إصدار العملات المستقرة. إنهم يعملون كطبقة وسيطة حيوية في دورة حياة الدفع، حيث يربطون المدفوعات في Web3 بالنظام المالي التقليدي.

أ. معالج الإيداع والسحب

• مزود خدمة الإيداع والسحب: يدعم أكثر من 80 نوعًا من العملات المشفرة، ويوفر طرقًا متعددة للإيداع والسحب وخدمات تبادل الرموز، لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة في تداول العملات المشفرة.
• شبكة الإيداع والسحب: تغطي أكثر من 150 دولة وتوفر خدمات الإيداع والسحب لأكثر من 90 نوعًا من الأصول المشفرة. تتعامل هذه الشبكة مع جميع متطلبات KYC (التحقق من الهوية) و AML (مكافحة غسل الأموال) ومتطلبات الامتثال، مما يضمن الامتثال والأمان لخدمات الإيداع والسحب.
• بوابة دفع مختلطة معينة: حل بوابة دفع مختلطة يدعم التبادل الثنائي والدفع بين العملات القانونية والأصول المشفرة، مما يحقق دمج مدفوعات العملات القانونية التقليدية والأصول المشفرة.

ب. إصدار العملات المستقرة & معالجة المنسقين

• منصة إصدار عملة مستقرة: تشمل المنتجات الأساسية لهذه المنصة واجهة برمجة التطبيقات للتنسيق وواجهة برمجة التطبيقات للإصدار، حيث تساعد الأولى الشركات على دمج مدفوعات وتبادلات متعددة للعملات المستقرة، بينما تدعم الثانية الشركات في إصدار العملات المستقرة بسرعة. حصلت المنصة حاليًا على ترخيص في الولايات المتحدة وأوروبا، وأقامت شراكات هامة مع وزارة الخارجية والخزانة الأمريكية، مما يمنحها قدرة تشغيلية قوية على الامتثال وميزات موارد متميزة.
• منصة عملة مستقرة خاضعة للتنظيم (تحت الاختبار): تشبه منتجات المنصة المذكورة أعلاه، وهي منصة إصدار عملة مستقرة خاضعة للتنظيم، توفر واجهة برمجة تطبيقات لإدارة التنسيق والاحتياطي للعملات المستقرة. لديها تراخيص امتثال في جميع الولايات الأمريكية، ويتعين على الشركات المتعاونة اجتياز KYB (التحقق من هوية الشركات)، بينما يحتاج المستخدمون إلى فتح حساب على تلك المنصة لإجراء KYC. العملاء في هذه المنصة هم في الغالب OG على السلسلة، وبالمقارنة مع المنصة المذكورة أعلاه، فإن دعم المستثمرين وعلاقات الأعمال لديهم أقل قليلاً.
• منصة إصدار عملة مستقرة (تحت الاختبار): قامت هذه المنصة من خلال أحد منتجاتها بتشجيع المستخدمين على توفير سيولة مركزية في حوض واحد، مما خفض من عتبة إصدار عملات مستقرة صغيرة. يعتمد المنتج على نموذج "محور مركزي - نمط إشعاعي"، حيث تعمل عملة مستقرة معينة كأصل احتياطي مركزي، وتعمل كنقطة "محور" لإصدار وتبادل العملات المستقرة. هذه الآلية تجعل من الممكن صك واسترداد وتداول أنواع متعددة من العملات المستقرة المرتبطة بأصول مختلفة أو مناطق قضائية بكفاءة، حيث ترتبط كل عملة مستقرة مماثلة كنقاط "أشعة" مع العملة المستقرة المعينة. من خلال هذا الهيكل النظامي، يضمن المنتج عمق السيولة ويعزز كفاءة رأس المال، حيث يمكن للعملات المستقرة الصغيرة أن تتفاعل مع العملة المستقرة المعينة دون الحاجة إلى توفير أحواض سيولة موزعة لكل زوج تداول. الهدف النهائي من تصميم هذا النظام ليس فقط تعزيز استقرار الأسعار وتقليل انزلاق الأسعار، بل أيضًا تحقيق تحويل سلس بين العملات المستقرة.

3. الطبقة الثالثة: مُصدِر الأصول

يتولى مُصدِر الأصول مسؤولية إنشاء وصيانة واسترداد عملة مستقرة. عادةً ما يكون نموذج عمله مركزياً على الميزانية العمومية، مشابهًا لتشغيل البنوك - حيث يقبل ودائع العملاء ويستثمر الأموال في أصول عالية العائد مثل السندات الأمريكية.