تحليل بيئة التكديس في Solana: اللاعبون الرئيسيون في مجال تديس السيولة

مع انتعاش السوق، أصبحت Solana (SOL) سادس أكبر عملة مشفرة. من بين جميع سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي أصولها المكدسة في المرتبة الثانية بعد إيثريوم. ومع ذلك، مقارنة بموقعها في السوق، فإن مستوى تجمع الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي منخفض نسبيًا، حيث تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 11.37 مليون دولار، وهو ما يعادل 11.3% فقط من ذروته التاريخية.

في TVL الخاص بـ Solana، تعتبر مشاريع تديس السيولة ذات أهمية خاصة، حيث أنها المفتاح لدفع TVL لاستعادة النقاط التاريخية العالية. من بين هذه المشاريع، تحتل Marinade و Jito مكانة بارزة بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتقوم بتحليل استراتيجياتهم وأداءهم في السوق.

التكديس وتديس السيولة

حتى 12 ديسمبر، كانت القيمة السوقية لـ SOL تبلغ 30.53 مليار دولار، وقيمة التكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18%، وعدد التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75%، ومعدل المكافأة 6.87%. تحتل قيمة التكديس لـ SOL المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل PoS، بعد ETH فقط؛ كما أن نسبة التكديس في سلاسل الكتل PoS ذات القيمة السوقية المرتفعة أيضًا مرتفعة نسبيًا.

يوجد 1986 مدققًا في Solana، وتقترب نسبة العائد السنوي من 8% للمدققين الأعلى ترتيبًا، دون الحاجة إلى عمولات.

لتكريم حاملي SOL، وزيادة أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلقت مؤسسة Solana "برنامج بركة التكديس". يمكن للمستخدمين إيداع SOL في بركة التكديس، والحصول على رموز SPL تمثل حصتهم في بركة التكديس، أي رموز التكديس السيولة (LST)، القابلة للتداول بحرية. تم قفل ما مجموعه 16.82 مليون SOL في بركة التكديس، بمعدل عائد سنوي متوسط يبلغ 6.68%. تمثل SOL في بركة التكديس حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. البرك الأربعة الرائدة هي Marinade و Jito و BlazeStake و Lido، وهي أيضًا أكبر أربعة مشاريع للتكديس السيولة في نظام Solana البيئي.

تحليل المشاركين الرئيسيين

ماريناد فاينانس

Marinade Finance هو أحد أقدم بروتوكولات تديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاقه على شبكة Solana الرئيسية في أغسطس 2021. يمكن للمستخدمين الحصول على mSOL عند التكديس SOL في Marinade، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في mSOL.

Marinade توفر أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عائدات التكديس دون استخدام العقود الذكية.

حاليًا، يوجد 7.058 مليون SOL في التكديس في Marinade، مما يجعله المشروع الأكثر تكديسًا في تديس السيولة على Solana؛ وتبلغ القيمة الإجمالية المقفلة 777 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة الأولى على Solana؛ ومعدل العائد على التكديس هو 6.543٪؛ وزادت كمية التكديس بنسبة 31.22٪ في آخر 30 يومًا.

توكن الحوكمة الخاص بـ Marinade هو MNDE، والقيمة السوقية المتداولة 85.99 مليون دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 356 مليون دولار، وارتفع بنسبة 22.2% خلال الأيام السبعة الماضية.

جيتو

أطلقت Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. يمكن للمستخدمين التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتُجمع عائدات التكديس مباشرةً في JitoSOL.

جيتو طورت بنية تحتية لأقصى قيمة يمكن استخراجها (MEV) لشبكة سولانا، بما في ذلك عميل جيتو سولانا، حزم جيتو، محرك كتلة جيتو ونظام توزيع MEV. نظرًا لعملها في MEV، يتم تخصيص جزء من أرباح MEV لـ JisoSOL، مما يجعل عائدات المستخدمين من التكديس عبر جيتو أعلى نسبيًا.

يوجد 6.38 مليون SOL في التكديس في Jito؛ زادت كمية التكديس بنسبة 17.77% خلال الثلاثين يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة 455 مليون دولار؛ عائد التكديس هو 6.892%.

عملة الحوكمة لجيتو هي JTO، القيمة السوقية المتداولة 3.42 مليار دولار، القيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليار دولار، وقد ارتفعت بنسبة 46.6% في الأيام السبعة الماضية.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، ونمت بشكل سريع مؤخرًا بفضل الانفجار الجماعي في نظام Solana البيئي، متجاوزة Lido لتصبح ثالث أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana. يحصل المستخدمون على bSOL عند التكديس SOL في BlazeStake، وتُجمع عائدات التكديس مباشرة في bSOL.

BlazeStake يستخدم بشكل رئيسي العقد الذكي لبركة التكديس الرسمية من Solana Labs، ويحتوي على أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمراجعين محددين.

يوجد 1.52 مليون SOL في التكديس في BlazeStake؛ زادت كمية التكديس بنسبة 177% خلال الـ 30 يومًا الماضية؛ تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة 108 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.232%.

رمز الحوكمة الخاص بـ BlazeStake هو BLZE، والقيمة السوقية الإجمالية 38.84 مليون دولار، وارتفع بنسبة 66.5% خلال الأيام السبعة الماضية.

ليدو

تم إطلاق خدمة تديس السيولة من Lido على Solana في سبتمبر 2021. على الرغم من أن Lido تحتل مكانة مهيمنة في تديس السيولة لـ ETH، إلا أن تطورها على سلاسل أخرى لم يكن مثاليًا. وقد أعلنت Lido في أكتوبر عن وقف قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن للمستخدمين الذين يكدسون SOL على Lido الحصول على stSOL، كما تتراكم عائدات التكديس أيضًا في stSOL.

لديودو في التكديس 887000 SOL؛ انخفض حجم التكديس بنسبة 41.43% في آخر 30 يومًا؛ القيمة الإجمالية المقفلة على سولانا هي 6340 دولار أمريكي؛ معدل عائد التكديس هو 6.717%.

الرمز الحوكمي لـ Lido هو LDO، القيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار، القيمة السوقية الإجمالية 23.56 مليار دولار، انخفضت بنسبة 6.7% في الأيام السبعة الماضية.

استخدام LST في DeFi

تحظى mSOL من Marinade وJitoSOL من Jito وbSOL من Blaze وstSOL من Lido بدعم جيد في تطبيقات DeFi على Solana.

أكبر بروتوكولين للإقراض على Solana، marginfi و Solend، يدعمان mSOL و JitoSOL و bSOL كضمانات للإقراض، ولكن بعد إعلان Lido عن الانسحاب، تم سحب stSOL من هذين المشروعين.

في أكبر DEX على سولانا، أوركا، يتمتع كل من mSOL/SOL و bSOL/SOL بسيولة تزيد عن عشرة ملايين دولار، وهناك أيضًا أزواج تداول بين mSOL و bSOL يمكن تداولها مباشرة؛ بينما السيولة في Jito/SOL و stSOL/SOL أقل نسبيًا.

زيادة كمية التكديس والسيولة في DEX قد تكون مرتبطة بحوافز المشروع. تقدم Blaze أعلى الحوافز، حيث يمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة BLZE بمعدل سنوي 15.37% عند الإيداع في Solend، بينما يمكن الحصول على دعم رموز الحوكمة MNDE بمعدل سنوي 1.98% عند الإيداع في mSOL. لم تقدم Jito أي حوافز لاعتماد JitoSOL في DeFi، وقد تم توزيع رموز Lido تقريباً بالكامل، مما يجعلها غير قادرة على تقديم المزيد من الحوافز واختارت الخروج من السوق.

ملخص

تتضمن بيئة Solana العديد من خطط تديس السيولة الممثلة، والتي حظيت جميعها بدعم مشاريع DeFi في البيئة. أطلقت Marinade أولاً، ولديها خدمة التكديس الأصلية؛ توفر Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لدى مصادقين محددين؛ بينما تمثل Lido مزود خدمات تديس السيولة عبر سلاسل متعددة.

ومع ذلك، فإن إجمالي تديس السيولة أقل، حيث أن SOL المكدس من خلال برك التكديس يمثل فقط 4.3% من جميع SOL المكدسة. كما أن وجود العديد من خطط السيولة أدى إلى تشتت السيولة، وقد تظهر في المستقبل بعض الخطط التنافسية.

تبدو الحوافز لا تزال ضرورية لزيادة حجم التكديس ولتدفق LST في DEX. على الرغم من أن مشروع Blaze هو الأقل شهرة، إلا أنه قدم أعلى دعم لمعدل العائد السنوي في DEX و بروتوكولات الإقراض، حيث زاد حجم التكديس بنسبة 177٪ خلال الثلاثين يومًا الماضية. بالمقارنة، على الرغم من أن Lido هو الأكثر شهرة في مجال تديس السيولة وقد تم إطلاقه في Solana مبكرًا، إلا أن الرموز قد تم إصدارها تقريبًا بالكامل، مما يمنعهم من المشاركة في معركة الدعم واختاروا الإغلاق.