تحليل اتجاهات تطوير عملة مستقرة جديدة

تاريخياً، كانت سوق العملات المشفرة تعطي انطباعًا بوجود تقلبات عالية، ولكن العملات المستقرة كقطاع مهم، قد تطورت بشكل نسبي. حاليًا، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 200 مليار دولار، مما يجعلها مجالًا مهمًا تتنافس عليه الأطراف المختلفة.

تسيطر العملات المستقرة المركزية التقليدية مثل USDT وUSDC على السوق، لكن الطلب على العملات المستقرة اللامركزية لم يتراجع أبدًا. خلال مسيرة تطوير DAI إلى UST، قامت العملات المستقرة اللامركزية بالابتكار المستمر في أنواع الضمانات وآليات الربط. مؤخرًا، أطلق Ethena عملة USDe، التي ابتكرت نموذجًا يستخدم التحكيم بين العقود الآجلة والعائد الناتج عن التخزين، مما أثار اهتمام السوق بالعملات المستقرة ذات العائد.

استلهامًا من حالة النجاح الخاصة بـ Ethena، ظهرت المزيد والمزيد من مشاريع عملة مستقرة المدرة للعائد في السوق. ستركز هذه المقالة على ثلاثة بروتوكولات جديدة لعملات مستقرة مدرة للعائد: Usual و Anzen و Resolv، وتحليل آليات الربط ومصادر العائد الخاصة بها.

المعتاد: خلفية فريق قوية وتصميم رمزي مبتكر

Usual هو مشروع عملة مستقرة يعتمد على RWA، والأصول المدرة للدخل وراءه هي السندات الحكومية قصيرة الأجل. العملة المستقرة التي يصدرها المشروع هي USD0، يمكن للمستخدمين رهن USD0 للحصول على USD0++، وفي نفس الوقت يحصلون على $USUAL كمكافأة على الرهن.

يمتلك الفريق الأساسي لـ Usual خلفية قوية في السياسة والأعمال، مما يوفر ميزة للمشروع في معالجة قضايا التنظيم المتعلقة بدمج الأصول المادية مع blockchain.

في تصميم اقتصاد الرموز، تعتمد USUAL نموذجًا فريدًا:

1. يرتبط إصدار USUAL بـ TVL البالغ USD0 ، ويستخدم نموذج التضخم.
2. ستؤدي عملة USD0++ الجديدة إلى توليد نسبة معينة من $USUAL.
3. معدل سك USUAL يتناقص بشكل أساسي، بهدف مكافأة المشاركين الأوائل وزيادة ندرة العملة.

هذا التصميم يخلق دورة إيجابية: ارتفاع سعر عملة USUAL يحفز المزيد من الرهانات، مما يزيد من إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL)، ويقلل من انبعاثات USUAL، مما يدفع مرة أخرى سعر عملة USUAL للارتفاع.

حاليًا، وصلت القيمة السوقية لـ USD0 إلى 1.4 مليار دولار، وبلغت العائد السنوي لـ USD0++ 50%. كما أبرمت Usual شراكة مع Ethena، مما وسع نظامها البيئي بشكل أكبر.

! الحماية من الجفاف والفيضانات ، جرد العملات المستقرة الناشئة ذات الفائدة

Anzen: رائد توكنيّة الأصول الائتمانية

USDz الصادر عن Anzen يدعم عدة سلاسل، بما في ذلك ETH و ARB و MANTA و BASE و BLAST. الأصول التي تدعمه تتكون من محفظة من الأصول الائتمانية الخاصة. يمكن للمستخدمين رهن USDz للحصول على sUSDz وبالتالي الحصول على عوائد RWA.

تتعاون Anzen مع شركة الوساطة المرخصة في الولايات المتحدة Percent، حيث يركز المحفظة بشكل أساسي على السوق الأمريكية، ويتبنى استراتيجية استثمار متنوعة للسيطرة على المخاطر. يبلغ العائد السنوي الحالي حوالي 10%.

حصل المشروع على استثمارات من العديد من المؤسسات المعروفة، بما في ذلك Mechanism Capital و Circle Ventures. في تصميم العملة، تعتمد Anzen نموذج ve، حيث يمكن قفل عملة ANZ للحصول على veANZ، والمشاركة في توزيع إيرادات البروتوكول.

Resolv: بروتوكول عملة مستقرة لاستراتيجية دلتا المحايدة

تقدم Resolv منتجين رئيسيين: USR و RLP.

• USR هو عملة مستقرة تم إصدارها من خلال الإيداع الزائد لـ ETH، ويمكن رهنه للحصول على stUSR لتحقيق الأرباح.
• تستخدم RLP الجزء المفرط من ضمان USR، وليس عملة مستقرة، حيث يتم تعديل سعرها ديناميكياً بناءً على كمية الضمان.

تستخدم Resolv استراتيجية دلتا المحايدة لإدارة الضمانات:

• معظم الضمانات مرهونة على السلسلة.
• بعض الضمانات محفوظة من قبل المؤسسات كضمان لل futures.

مصادر العائد تشمل الرهانات على السلسلة ومعدل تمويل، وآلية التوزيع كالتالي:

• 70% من المكافآت الأساسية تُوزع على حاملي stUSR و RLP.
• 30% من علاوة المخاطر مخصصة لـ RLP.

أطلقت Resolv مؤخرًا على شبكة Base، وطرحت نشاط النقاط استعدادًا لإصدار العملات المستقبلية.

بشكل عام، تعرضت هذه المشاريع الناشئة للعملة المستقرة ذات العائدات لابتكارات في تصميم الاقتصاد الرمزي ومصادر متنوعة للعائدات، مما يوفر للمستخدمين خيارات استثمار جديدة. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين تقييم المخاطر والفرص في كل مشروع بحذر.

! الحماية من الجفاف والفيضانات ، جرد العملات المستقرة الناشئة ذات الفائدة