تحديات وفرص تنفيذ مشاريع RWA

مع بداية عام 2025، أصدرت منطقة هونغ كونغ خبرين هامين: تم إطلاق أول صندوق للتوكنينغ بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في هونغ كونغ، وأعلن وزير المالية في هونغ كونغ عن الإصدار الوشيك للنسخة الثانية من "إعلان سياسة تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ". تُعتبر هذه الأخبار الإيجابية بمثابة علامة على تحقيق الامتثال لمشاريع الأصول الحقيقية (RWA). في الوقت نفسه، تم تمويل أول مشروع RWA في مجال الزراعة في البر الرئيسي، "عنب مالو"، بمبلغ 10 ملايين في بورصة الأصول الرقمية في شنغهاي، مما يعزز التحول من مفهوم التوكنينغ إلى تحقيقه على أرض الواقع.

مؤخراً، جميع الأطراف تعمل بنشاط على القضايا المتعلقة بـ RWA، حيث تتواصل الاجتماعات واستشارات المشاريع. يهتم جميع الأطراف المعنية بالأسئلة التالية: هل المشروع مناسب لـ RWA؟ ما نوع المشاريع الأكثر ملاءمة؟ ما هي متطلبات الأصول الأساسية لـ RWA؟ ما هي طبيعة الرموز المصدرة؟ هل لدى المستثمرين حافز للاستثمار في الأصول المدعومة مادياً؟

ستتناول هذه المقالة تحليل هذه القضايا بناءً على الخبرات العملية. نعتقد أن أفضل مسار لتنفيذ RWA هو: أصول البر الرئيسي + الامتثال للبيانات للخروج + جمع الأموال من الخارج، لتحقيق السيطرة على الأصول، وموثوقية البيانات، وقابلية جمع الأموال.

1. تعريف RWA وخصائصه

RWA هو اختصار لتوكنات الأصول الحقيقية في العالم، ويشير إلى حزمة قيمة الأصول الحقيقية، وعملياتها، وعائداتها، وما إلى ذلك، والتي يتم تخزينها على blockchain، مما يؤدي إلى إنشاء توكنات رقمية وإصدارها للتمويل. يتميز RWA بالخصائص التالية:

1. تعتمد على الأصول الأساسية، وتناسب المشاريع ذات القيمة العالية والجودة الممتازة، والتي تحتاج إلى زيادة السيولة وتقليل عوائق الاستثمار.

2. سرعة التمويل سريعة، بفضل تقنية البلوكشين يتم تحقيق الرقمنة الكاملة للعملية.

3. زيادة سيولة الأصول، من خلال التوكنينغ، والتجزئة، والتدويل لتقليل عوائق الاستثمار.

٢. التحديات التي تواجهها RWA في الشركات

1. تحديات الامتثال

البر الرئيسي يمنع بوضوح الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، لذا يجب على الشركات المحلية التخطيط لمسارات الامتثال. يجب إصدار الرموز في الخارج، والأصول الأساسية يمكن أن تكون في الداخل أو في الخارج، ويمكن أن يكون المشروع بأكمله مرتبطًا بين الداخل والخارج أو يتم تنفيذه فقط في الخارج.

2. صعوبة جذب المستثمرين

تثبيت قيمة رموز RWA بالأصول، مما يجعلها مستقرة نسبياً ويفتقر إلى فرص المضاربة. يجب أن يكون المستثمرون مهتمين بالأصول الأساسية نفسها، وأن يستوفوا شروط المستثمرين المؤهلين، مما يقلل بشكل كبير من نطاق المستثمرين المحتملين.

ثلاثة، مسار تنفيذ مشروع RWA

1. يجب على الشركات فهم وضع أصولها بالكامل وتوفير المواهب عبر المجالات عند筛选 المشاريع القابلة للتنفيذ.

2. التقنيات والامتثال مسبقًا، تصميم النموذج الاقتصادي، الهيكل الفني ومسار الامتثال.

3. تنفيذ المشروع، إكمال العناية الواجبة، الكتاب الأبيض، العقود الذكية وغيرها من الأعمال.

4. كما هو مخطط أعلاه، تحقق تداول السوق الثانوية.

5. إدارة المجتمع وخدمات الاستشارات المستمرة.

تحتاج الشركات إلى فرق متخصصة لتوفير دعم شامل، بما في ذلك الامتثال القانوني، والمستشارين الاستراتيجيين، وخبراء تكنولوجيا blockchain والمال. يمكن أن تتمكن الفرق التي تمتلك خبرة كاملة في حالات RWA من فهم احتياجات الشركات بدقة وتقديم خدمات متكاملة.