GMX V2 ارتفع السيولة ولكن النمو توقف، وما زالت مشكلة عدم التوازن بين الشراء والبيع قائمة

تلقت GMX مؤخرًا 12000000 رمز ARB المخصص من خطة التحفيز القصير الأجل (STIP) لشبكة Arbitrum، وهي أكبر حصة تم الحصول عليها من مشاريع Arbitrum. وأفادت GMX أنها ستستخدم هذه الأموال لدفع تطوير النسخة الثانية (V2) والنمو المشترك لنظام DeFi في Arbitrum. منذ بدء تنفيذ خطة التحفيز في 8 نوفمبر، مضى ما يقرب من 10 أيام، دعونا نلقي نظرة على كيفية استخدام هذه الأموال، وما إذا كانت قد ساعدت GMX في تحقيق الزيادة المتوقعة، وما إذا كانت أهداف GMX V2 في تحقيق التوازن بين الشراء والبيع من خلال تعديل الرسوم قد تحققت.

يتم استخدام رموز ARB بشكل رئيسي لتحفيز GMX V2

سيتم توزيع 12 مليون رمز ARB المخصص لـ GMX ضمن خطة STIP على مدى 12 أسبوعًا، حيث سيتم توزيع عدد معين من الرموز كل أسبوع كدورة. تُستخدم هذه الأموال بشكل رئيسي في الجوانب التالية:

1. تحفيز مزودي السيولة لعقود GMX V2 الآجلة والفورية، بالإضافة إلى رسوم التداول، يمكنهم أيضًا الحصول على مكافآت إضافية من رموز ARB.

2. تم إنشاء آلية تحفيزية لنقل السيولة من تجمع GLP في GMX V1 إلى تجمع GM في GMX V2.

3. دعم رسوم تداول GMX ، بمعدل متوسط قدره 0.02% ، لزيادة القدرة التنافسية.

4. المشاريع التي تم تطويرها على GMX V2 ولكن لم تحصل على دعم من Arbitrum.

تهدف هذه التدابير إلى تعزيز القدرة التنافسية العامة لـ GMX، بينما تعزز من زيادة السيولة من خلال زيادة حجم التداول، مما يؤدي إلى خفض تكاليف التداول.

GMX V2السيولة ارتفع ولكن النمو اللاحق ضعيف

اعتبارًا من 17 نوفمبر، تم تنفيذ برنامج تحفيز GMX على Arbitrum لمدة تقرب من 10 أيام. من حيث النظرة العامة:

• زادت السيولة الإجمالية لـ GMX V1 و V2 من 4.96 مليار دولار في 8 نوفمبر إلى 5.28 مليار دولار، ارتفع 6.45%.
• انخفضت السيولة في GMX V1 من 400 مليون دولار إلى 364 مليون دولار، بنسبة انخفاض 9%.
• ارتفع السيولة لـ GMX V2 من 9677万美元 إلى 1.64亿美元، بزيادة قدرها 69.5%.

على الرغم من أن الزيادة العامة في السيولة ليست كبيرة، إلا أن الزيادة الملحوظة في GMX V2 لها دلالة إيجابية على GMX. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن الزيادة الرئيسية في سيولة V2 حدثت في اليوم الأول لبدء التحفيز، وبعد ذلك تباطأت الزيادة بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

فيما يتعلق بحجم المراكز المفتوحة، ارتفع من 152 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 182 مليون دولار في 13 نوفمبر، ثم انخفض مرة أخرى إلى 137 مليون دولار في 17 نوفمبر، بل حتى دون المستوى قبل بدء الحوافز.

تتذبذب أحجام التداول بشكل كبير ، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتقلبات السوق العامة. كانت أعلى أحجام التداول في 9 نوفمبر ، حيث بلغت 555 مليون دولار. لا تزال أحجام التداول لـ V1 أعلى من V2 مؤخرًا.

مشكلة عدم توازن نسبة الشراء والبيع في GM池 لا تزال بارزة

كانت هناك مشكلة خطيرة في توازن نسبة الشراء إلى البيع في GMX V1. حتى 17 نوفمبر، كانت مراكز الشراء غير المغلقة في V1 تبلغ 1926 مليون دولار، بينما كانت مراكز البيع 68.7 مليون دولار فقط، بفارق يقرب من 30 ضعف.

تحاول GMX V2 تحقيق التوازن بين الشراء والبيع من خلال تعديل الرسوم، لكن يبدو أن النتائج ليست مثالية. يبلغ إجمالي حجم المراكز الطويلة غير المغلقة في V2 51,66 مليون دولار، بينما يبلغ حجم المراكز القصيرة 28,67 مليون دولار، ولا يزال هناك فارق كبير.

بعض الأصول مثل SOL و DOGE و XRP وصلت إلى الحد الأقصى لمراكز الشراء، وهناك اختلاف كبير في نسبة الشراء والبيع. على سبيل المثال، مركز الشراء لـ XRP هو 4.42 ضعف مركز البيع؛ بينما مركز الشراء لـ SOL هو ضعف مركز البيع.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

على الرغم من أن بعض أزواج التداول مثل XRP/USD تبدو أن إعدادات الرسوم تخلق مساحة للتحكيم، إلا أن هناك العديد من القيود في العمليات الفعلية، مما يجعل تحقيق التوازن بين الشراء والبيع أمرًا صعبًا. بالنسبة لمزودي السيولة، لا يزال الخطر مرتفعًا عندما تكون نسبة الشراء والبيع غير متكافئة وسوق التداول متقلبًا بشكل كبير.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

ملخص

بعد تنفيذ خطة تحفيز Arbitrum لمدة تقارب 10 أيام، حققت السيولة في GMX V2 بالفعل زيادة كبيرة بنسبة 69.5%، لكن هذه الزيادة كانت تتركز بشكل رئيسي في بداية الخطة، ولا يوجد قوة دفع كافية للزيادة اللاحقة. لم يشهد حجم المراكز المفتوحة وحجم التداول زيادة ملحوظة، وقد يتأثر ذلك أكثر بحالة السوق العامة.

في الوقت نفسه، لا تزال مجمعات GMX V2 تواجه مشكلة عدم توازن نسبة المضاربين. على الرغم من أن بعض مجمعات GM تقدم عوائد سنوية مرتفعة، إلا أن التداول في بعض العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتقلبة قد يعرض مزودي السيولة لمخاطر عالية.