التشفير: العودة إلى تبادل السلع داخل السلسلة

في عملية تطور سوق العملات الرقمية، يبدو أننا نفقد السيطرة على إيقاع الصناعة. تستكشف هذه المقالة خيطين نظريين مترابطين: تطور تقنية السيولة في DeFi، والأثر التحويلي لتبادل السلع داخل السلسلة على التنمية الاقتصادية. نعتقد أن ثورة DeFi عميقة على وشك الحدوث، ويجب على البنائين المثاليين أن يتحلوا بالصبر.

حرب السيولة الألفية

تظل السيولة دائمًا هي الطلب الأساسي في السوق. أي ابتكار يمكن أن يحسن من سيولة السوق هو تقدم تاريخي كبير. تم اختراع العملة لحل مشكلة السيولة، حيث أنها تعزز من تبادل السلع والخدمات كوسيلة عامة للتبادل.

مع ظهور تكنولوجيا داخل السلسلة، واجهنا قيودًا جديدة، ولامسنا فرصة جديدة لحل مشكلة السيولة. تحاول بورصة التشفير (DEX) من خلال الابتكار حل معضلة التجارة الثلاثية: السيولة الكافية، التسعير الفعال، واللامركزية.

مرت مراحل تطوير DEX بعدة مراحل: من دفتر الطلبات الأولي، إلى المنحنى المشترك الذي أدخله Uniswap، وصولاً إلى التصميم المتخصص لبروتوكولات مثل Curve. دفعت ظهور MEV الابتكار أكثر، حيث تحاول مشاريع مثل Flashbots وCoW Protocol حل مشكلة MEV.

عادت التجارة المبادلية إلى المسرح

مع تطور DEX, عادت نموذج التجارة بالتبادل (barter). إن إدخال آلية المزاد الجماعي هو اختراق رئيسي, حيث يمكنه جمع عدد كبير من نوايا التداول, وتلبية احتياجات التداول من خلال المزايدة. لا تعمل هذه الآلية على تحسين نتائج التداول فحسب, بل تعيد توزيع MEV, وتفتح الحواجز بين السيولة داخل السلسلة وخارج السلسلة.

تمثل تجارة المقايضة تحت مزاد بالجملة نوعًا من الإحياء. إنها تستجيب لاحتياجات السوق، ولم يعد هناك حاجة إلى عملات مستقرة بالدولار كوسيط. يمكن أن تحتفظ الرموز بفائدتها، وتشارك السيولة كما كان من قبل. من المتوقع أن تمكن هذه النموذج سوق التشفير من استعادة إيقاعها الخاص، دون أن تكون مقيدة بالدولار.

الخاتمة

إن تطوير DEX يمنحنا الثقة في أننا سنتمكن في النهاية من تجاوز البورصات المركزية. المزادات الجماعية هي معلم مهم، ولها نفس أهمية اختراع برك السيولة من حيث تأثيرها التحويلي. طالما أن التكنولوجيا تستمر في التقدم، فإن أحلام صناعة التشفير ستتحقق في النهاية. بالنسبة لجميع بناة الصناعة الذين يصرون على التقدم، "لا تقلق بشأن الطريق الذي لا يوجد فيه أصدقاء، من في العالم لا يعرفك؟"