تفسير "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ: بدء عصر جديد من الامتثال للعملات المستقرة

في مايو 2025، اعتمدت هونغ كونغ رسميًا "قانون عملة مستقرة"، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. تمثل هذه الخطوة خطوة رئيسية لهونغ كونغ في مجال تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، مما يوفر مرجعًا مهمًا لتطوير الامتثال في هذه الصناعة. ستتناول هذه المقالة محتوى هذا القانون الأساسي، وتستكشف تأثيره على الصناعة.

أ. تفسير الإطار التنظيمي

1. الجهات الخاضعة للتنظيم

تنظم اللوائح "العملة المستقرة المحددة"، وهي عملات مستقرة تحافظ على قيمة مستقرة بالاعتماد الكامل على عملة أو أكثر من العملات الرسمية، أو وحدة قياس معينة أو شكل تخزين قيمة اقتصادية، وهي في الواقع تُعرف عادةً بأنها عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية.

2. نطاق الأنشطة المقيدة

تشمل أنشطة عملة مستقرة الخاضعة للامتثال:

• إصدار عملة مستقرة محددة في هونغ كونغ
• إصدار عملة مستقرة محددة مرتبطة بالدولار في خارج هونغ كونغ
• الأنشطة الأخرى المحددة من قبل موظف إدارة المالية
• الترويج بنشاط للأنشطة المذكورة أعلاه للجمهور

علاوة على ذلك، تنص اللوائح على قيود بشأن عروض العملات المستقرة، والإعلانات، وأعمال الاحتيال.

3. متطلبات تقديم الطلب للحصول على ترخيص

申请 عملة مستقرة牌照需满足以下主要条件:

• القوة المالية: لا تقل عن 2500 مليون دولار هونغ كونغي أو ما يعادله من الأصول
• إدارة الأصول الاحتياطية: سيولة عالية، تغطية كاملة، عزل الأصول وغيرها
• آلية الاسترداد: تقديم حق استرداد غير مشروط
• متطلبات الإدارة: يجب أن يكون لديك المعرفة والخبرة المهنية المناسبة
• إدارة المخاطر: إنشاء نظام متكامل لإدارة المخاطر والتدقيق الداخلي
• الإفصاح عن المعلومات: إصدار الورقة البيضاء، وتوفير المعلومات الشفافة

4. التزامات الامتثال لحاملي التراخيص

بعد الحصول على الترخيص، يجب على حامل الرخصة الوفاء بالالتزامات الرئيسية التالية:

• دفع الرسوم السنوية
• عرض رقم الترخيص بشكل علني
• الاستمرار في الامتثال للمعايير الدنيا
• الإبلاغ عن التغييرات الكبيرة في الوقت المناسب

5. حماية المستخدمين

توفر اللوائح لمستخدمي العملات المستقرة العديد من آليات الحماية:

• تنظيم سلوك التسويق والإعلان للمرخصين
• يتعين على حاملي الرخصة أن يمتلكوا أصول احتياطية كافية
• إنشاء آلية تدقيق طرف ثالث
• ضمان حقوق استرداد المستخدمين

6. صلاحيات هيئة النقد

يمتلك موظف إدارة المالية سلطات تنظيمية واسعة، تشمل:

• صلاحية الموافقة على الترخيص
• السلطة التنظيمية اليومية
• حق التحقيق وجمع الأدلة

٢. معنى اللوائح

1. الجانب السياسي: تم إنشاء نظام تنظيم العملات الرقمية، والاستحواذ على "حق سك العملات الرقمية"

2. مجال Web3: دفع عملة مستقرة للتأسيس، من المتوقع أن تصبح "طبقة التمويل الأصلية" للـ RWA

3. سيناريو الاستخدام: توفير أدوات تسوية جديدة لقطاعات مثل التجارة الدولية

4. لمشاريع Web3: توفير قنوات للوصول إلى أصول أكبر حجماً

5. عملة مستقرة اليوان: توفر مرجعًا لاستكشاف المستقبل، لكن من الصعب على البر الرئيسي نسخه في المدى القصير

ثالثاً، الخاتمة

إن تنفيذ "条例稳定币" يمثل خطوة حاسمة في تقدم هونغ كونغ في سباق تنظيم العملات المستقرة العالمي. هذه ليست مجرد تجديد للسياسات المالية المحلية، بل هي محاولة استراتيجية لكافة نظام Web3، والأصول الحقيقية (RWA)، وحتى الخريطة النقدية العالمية. على الرغم من أن محتوى اللائحة معقد، إلا أن جوهرها يكمن في توضيح الاتجاه نحو شرعية، وتنظيم، وصناعة العملات المستقرة، مما يفتح مساحة مؤسسية جديدة لتطور الصناعة بأكملها.