تحليل تقلبات سوق بيتكوين: التصفية، معدل التمويل وطلب المؤسسات

شهد سعر البيتكوين مؤخراً تقلبات شديدة، حيث حاول مراراً اختبار مستوى المقاومة بين 24200 إلى 24300 دولار دون جدوى. هذه التقلبات الكبيرة في الأسعار على المدى القصير تأثرت بعدة عوامل، أهمها تصفية متتالية، معدل التمويل المرتفع، تباطؤ تدفق الأموال المؤسسية، وتعديل صحة السوق.

في 20 ديسمبر، شهدت بيتكوين تصحيحًا كبيرًا بالقرب من 24295 دولارًا. في ذلك الوقت، أظهرت خريطة حرارة البورصة تراكم أوامر البيع فوق 24000 دولار، مما ينبئ بقدوم التصحيح. ثم، خلال 17 ساعة، انخفض سعر بيتكوين إلى أدنى مستوى له عند 21815 دولارًا، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 10%. وراء هذا التقلب كان هناك سلسلة من عمليات التصفية في مختلف بورصات العقود الآجلة.

!

تصل نسبة الرافعة المالية القياسية في سوق العقود الآجلة إلى 100 ضعف، مما يعني أن المستثمرين يمكنهم استخدام 1000 دولار لإنشاء مركز بقيمة 100000 دولار. كلما زادت نسبة الرافعة المالية، زادت مخاطر التصفية. في 21 ديسمبر، عندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 22000 دولار، تم تصفية عقود طويلة بقيمة مئات الملايين من الدولارات. تظهر البيانات أنه تم تصفية عقود آجلة بقيمة 474 مليون دولار خلال 4 ساعات.

ستؤدي عمليات التصفية الكبيرة إلى تقلبات حادة، لأنها تجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم في وقت قصير. في سوق 21 ديسمبر، واجه حاملو العقود الطويلة تصفية كبيرة، مما أدى إلى انخفاض سعر بيتكوين.

!

معدل التمويل هو مؤشر مهم لتقييم توجه سوق العقود الآجلة. من 20 إلى 21 ديسمبر، وصل معدل تمويل بيتكوين إلى 0.1%، مما يدل على أن شراء بيتكوين أصبح تداولاً مزدحماً. سيؤدي ارتفاع معدل التمويل إلى زيادة الضغط التكلفي على المتداولين.

أشار بعض المحللين إلى أن تراجع تدفقات الأموال المؤسسية قد يزيد من مخاطر تصحيح بيتكوين. طوال عام 2020، كان المستثمرون المؤسسيون الدافع الرئيسي لزيادة بيتكوين. عندما تضعف الطلبات من أكبر المشترين، تزداد احتمالية التصحيح العميق.

ومع ذلك، أشار محللو التحليل على السلسلة إلى أنه حتى إذا حدث تصحيح، فقد تكون مدته قصيرة. من المتوقع أن الطلب القوي على الشراء سيعوض بسرعة تأثير التصحيح. الاتجاه الإيجابي على المستوى الكلي هو أن تدفق البيتكوين من البورصات قد انخفض، بينما زادت احتياطيات العملات المستقرة، مما يشير إلى أن كبار المستثمرين الذين يقومون بالبيع النشط قد يكونون في تراجع، بينما بدأت الأموال التي تراقب الوضع في إعادة دخول سوق العملات المشفرة.

!

في المدى القصير، لا يزال الطلب من المؤسسات عاملًا رئيسيًا. وصلت علاوة أحد صناديق الثقة في بيتكوين إلى 41%، مما يعكس الطلب القوي للمستثمرين المؤسسيين على بيتكوين. طالما أن هذه العلاوة تحافظ على مستويات عالية، فإن خطر حدوث تصحيح كبير في بيتكوين نتيجة لانخفاض حاد في الطلب المؤسسي يكون منخفضًا نسبيًا.

!

بشكل عام، على الرغم من التقلبات الشديدة في سوق البيتكوين على المدى القصير، إلا أن الطلب المؤسسي لا يزال قويًا، والأساسيات السوقية تظل مستقرة. يجب على المستثمرين مراقبة مخاطر التسوية، وتغيرات معدل التمويل، وتدفقات الأموال المؤسسية عن كثب، من أجل فهم اتجاهات السوق بشكل أفضل.