ارتفاع تداول ديون FTX، المستثمرون يبحثون عن خروج سريع

أثارت قضية إفلاس بورصة العملات المشفرة FTX موجة من التداولات في الديون. وذكرت التقارير أن العديد من شركات الاستثمار المعروفة تتفاوض بنشاط لشراء ديون FTX، بما في ذلك بعض شركات إدارة الأصول الكبيرة. في الوقت نفسه، بدأت بعض المؤسسات الاستثمارية الصغيرة في شراء الديون من صناديق التحوط التي تأمل في الخروج السريع.

بعد أن قدمت FTX طلبًا لحماية الإفلاس الشهر الماضي، تركت حوالي مليون دائن، مع ديون تصل إلى عدة مليارات من الدولارات. وفقًا للوثائق القضائية، فإن ديون أول 50 دائنًا فقط تتجاوز 3.1 مليار دولار. في مواجهة إجراءات الإفلاس التي قد تستمر لعدة سنوات، اختار بعض الدائنين بيع ديونهم لاسترداد جزء من الأموال في أسرع وقت ممكن، على الرغم من أن هذا يعني تحمل خسائر كبيرة.

حالياً، سعر تداول ديون FTX لا يتجاوز بضع في المئة من القيمة الاسمية. قال أحد المطلعين في المجال إنه اشترى عدة ديون بسعر يتراوح بين 5-6% من القيمة الاسمية، بمبالغ فردية تتراوح بين 2 مليون دولار و8 ملايين دولار. كما كشف أنه يتفاوض مع صندوق في سنغافورة بشأن ديون بقيمة حوالي 100 مليون دولار، بالإضافة إلى مناقشة شراء ديون بقيمة 23 مليون دولار مع صندوق ألماني. عادة ما تتقاضى هذه الصناديق أسعاراً قريبة من 10% من القيمة الاسمية.

بالنسبة لمشتري الديون، فإن الاستحواذ على ديون FTX يتطلب صبراً كبيراً. يجب عليهم الانتظار حتى تكتمل إجراءات الإفلاس لاسترداد المزيد من النقد، وقد تكون هذه العملية طويلة ومعقدة. يشير المستثمرون ذوو الخبرة إلى أن تقييم القيمة المستقبلية للديون المفلسة يشبه إلى حد كبير فنًا أكثر من كونه علمًا. على الرغم من أنه يمكن الحصول على فكرة عامة عن الأصول والخصوم المتاحة من خلال حسابات تقريبية، إلا أن العوائد الضخمة غالبًا ما تعتمد على الحجج القضائية.

يعتقد بعض المستثمرين أن المحاكم الأمريكية قد تعترف بأصول العملاء التي تحتفظ بها على شكل ائتمان بناءً على قانون الائتمان البريطاني، مما يعني أن الديون ذات الصلة قد تتمتع بأولوية السداد. ومع ذلك، ليس كل الدين مرتبطًا بأصول العملاء. على سبيل المثال، هناك جدل حول الديون المتعلقة بعقود موظفي FTX، حيث يتم التشكيك في قابليتها للتنفيذ وقيمتها.

بشكل عام، سوق تداول ديون FTX في ارتفاع، مما يعكس مطالب المستثمرين المزدوجة للخروج السريع والعوائد المحتملة. ومع ذلك، نظرًا لتعقيد صناعة العملات المشفرة وعدم اليقين في إجراءات الإفلاس، يحتاج المشاركون إلى تقييم المخاطر والفرص بحذر.