الاتجاهات الجديدة لتطور العملات المستقرة: المدفوعات العالمية، ترميز الأصول والأساتذة الذكاء الاصطناعي

تعتبر العملات المستقرة شكلاً من أشكال العملات الرقمية، ولها مزايا فريدة في مجال المدفوعات، حيث يركز السوق بشكل خاص على إمكاناتها في المدفوعات التقليدية والمدفوعات عبر الحدود. على الرغم من أن العملات المستقرة المختلفة تتعادل مع نفس العملة القانونية، إلا أن الاختلافات في قنوات الترويج وسيناريوهات الاستخدام تؤدي إلى خصائص "غير متجانسة" بينها، مما سيؤدي إلى منافسة شديدة في السوق. حالياً، يعد ترميز الأصول والمساعدين الذكيين اتجاهين مهمين في تطوير تطبيقات العملات المستقرة، ومن المتوقع أن يكون لهما تأثير كبير على سيولة الأسواق المالية العالمية.

تتناول هذه المقالة آفاق دخول العملات المستقرة إلى مجال الدفع، وتستكشف دور ترميز الأصول والأساسيين الذكيين في دفع تطوير العملات المستقرة، كما توضح إنشاء نظام التنظيم والامتثال.

العملة المستقرة والدفع التقليدي: التنمية المزدوجة

عملة مستقرة切入传统支付领域:成本和结算模式创新

تعتبر العملات المستقرة نوعًا من العملات المشفرة المدعومة بأصول عملات قانونية، حيث تتميز التحويلات بين الحسابات بخصائص من نظير إلى نظير ولامركزية، حيث يمتلك المستخدمون السيطرة على حساباتهم بينما تقوم شبكة البلوكشين بصيانتها من قبل المعدنين. وهذا يختلف بشكل واضح عن الحسابات المالية التقليدية. حيث توفر المؤسسات المالية التقليدية خدمات كمراكز مركزية، وتكون مسؤولة عن صيانة حسابات المستخدمين والبنية التحتية المالية، كما تتقاضى رسومًا ذات صلة من المستخدمين. تجعل البنية البسيطة لحسابات البلوكشين التحويلات المالية بين المستخدمين سهلة للغاية، حيث تتميز بالمدفوعات الفورية. مما يشكل تباينًا صارخًا مع النظام المالي التقليدي، حيث لا تستطيع التحويلات الدولية للمدفوعات أو حتى تداول الأسهم تحقيق المدفوعات الفورية، مما يتطلب وقتًا معينًا لإتمام التسوية النهائية. من ناحية أخرى، فإن إنشاء حسابات المؤسسات المالية التقليدية أكثر تعقيدًا بكثير من حسابات البلوكشين، بينما تتيح خاصية الحسابات الخفيفة في البلوكشين التسجيل بسهولة في الحسابات طالما كان هناك اتصال بالإنترنت وجهاز محمول.

تتمثل هذه الميزات الخاصة بتكنولوجيا البلوك تشين في كونها مزايا العملات المستقرة في مجال المدفوعات التقليدية. لذلك، في بعض المجتمعات في البلدان النامية، لا يزال بإمكان الناس تسجيل حسابات بلوك تشين عبر هواتفهم المحمولة، واستخدام العملات المستقرة لإجراء التحويلات اليومية والمدفوعات بالتجزئة، وخاصةً أن استخدام عملات مستقرة مرتبطة بالدولار يمكن أن يساعد في مواجهة مشكلة تراجع قيمة العملة المحلية. ومن المثير للاهتمام أن هذه المناطق قد لا تحتوي حتى على البنوك التي تقدم خدمات حسابات بالدولار، ولكن يمكنها تحقيق المدفوعات بالدولار من خلال العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مما يمكن اعتباره "تجاوزًا منحنيًا".

عمالقة التقليديين يحتضنون العملات المستقرة بنشاط

في الآونة الأخيرة، أبدت العديد من الشركات الكبرى في مجالات الإنترنت والتجزئة التقليدية اهتمامًا كبيرًا بعملة مستقرة. تستكشف وول مارت وأمازون في الولايات المتحدة إصدار عملة مستقرة بالدولار الخاص بهما، لتقليل الاحتكاك في المدفوعات، وتسريع سرعة التسويات، وتقليل التكاليف المرتبطة بالقنوات المالية التقليدية. ستدخل لائحة عملة مستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، وقد أعلنت أنتي جلوبال وأنتي داتا أنها ستتقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، بينما دخلت عملة جينغدونغ المستقرة المرحلة الثانية من اختبار الصندوق الرملي. الشركات الكبرى التقليدية تحتضن عملة مستقرة بنشاط.

كمثال على عملاق الدفع بايبال، حتى نهاية عام 2024، تجاوز عدد حسابات المستهلكين والتجار النشطين 430 مليون، وتجاوزت قيمة المدفوعات 1.68 تريليون دولار. أطلقت بايبال دولارًا مستقرًا PYUSD( بالتعاون مع باكوس، مما يتيح الدفع بالعملة المستقرة في ملايين المتاجر عبر الإنترنت. ومع ذلك، حتى 17 يونيو 2025، كان حجم إمدادات PYUSD حوالي 950 مليون دولار، مما يدل على أن التنمية ليست كما هو متوقع. وهذا مرتبط بمزايا المنافسة للعملات المستقرة.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية وAI Agent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-de0c531ac8c6504115b4d92519500836.webp(

سيكون تنافس سوق العملات المستقرة شديدًا

) "غير القابلة للتبادل" تحدد قابلية الاستخدام العامة لسلسلة السيناريوهات كعامل تنافسي رئيسي

على الرغم من أن عملة مستقرة من نفس النوع تعادل في القيمة، إلا أن عملات مستقرة من مُصدرين مختلفين لا تزال تتمتع بخصائص "غير متجانسة". على سبيل المثال، في حالة عملة مستقرة بالدولار، يوجد فرق كبير في حجم التداول بين USDT و USDC، وهما من الأنواع الرائدة، في بورصة Coinbase. USDT، باعتبارها أكبر عملة مستقرة، تعتبر قابليتها للاستخدام مفتاحاً لميزة السوق. يتم استخدام USDT على نطاق واسع في البورصات المركزية ومنصات DeFi على العديد من سلاسل الكتل، وقد حصلت أيضاً على اعتراف واسع واستخدام في المجتمعات في الدول النامية.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في السوق الأمريكية وAI Agent]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6db1e7be9127591e459437d6ad062e0d.webp(

) عملة مستقرة开拓新支付体系的机遇与挑战

في أنظمة الدفع التقليدية، تعتبر عملية الدفع الدولي هي الأكثر تعقيداً، حيث تتضمن العديد من المؤسسات المالية الوسيطة وتحويلات متعددة العملات. يتميز نظام الدفع القائم على blockchain بكونه نظام حسابات خفيف للمقاصة، مما يختلف بشكل واضح عن الدفع التقليدي، ويتطلب دمج العملة المستقرة في النظام التقليدي إنشاء البنية التحتية والخدمات المناسبة.

يتطلب دمج العملات المستقرة في أنظمة الدفع التقليدية بناء بنية تحتية وخدمات فنية. حاليًا، تُستخدم العملات المستقرة بشكل أساسي في المدفوعات بالتجزئة والتحويلات، والسوق الأكثر احتمالية في المستقبل هو التوسع في نظام المدفوعات بين الشركات (B2B) ونظام المدفوعات عبر الحدود. اشترت شركة الدفع الكبرى Stripe شركة Bridge لتداول العملات المستقرة مقابل 1.1 مليار دولار، وقد غطت حسابات العملات المستقرة المالية التي تستخدم تقنية Bridge 101 دولة / منطقة. يمكن لهذه المؤسسات تلقي المدفوعات عبر العملات المشفرة أو التحويلات البنكية، واستخدام العملات المستقرة لإجراء المدفوعات العالمية.

التحدي الآخر لمدفوعات العملات المستقرة هو كفاءة الدفع. الهيكل التقليدي للدفع مركزي، مما يساعد على تحسين الكفاءة. بينما الهيكل اللامركزي للبلوكشين يقيد الكفاءة بشكل طبيعي. ستكون كفاءة الدفع في شبكة البلوكشين التي تستوعب ملايين المستخدمين هي المشكلة الهيكلية التقنية التي تحتاج إلى突破 عاجل.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية وAI Agent]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-927bbd5f8a822b87631022a35cfc8115.webp(

##吸 المالية: ترميز الأصول الأسهم ومساعد الذكاء الاصطناعي

ترميز الأصول الأسهم كاتجاه مهم في ترميز الأصول)RWA(، من المتوقع أن يسرع من التنفيذ ويعزز الطلب على العملات المستقرة. في الوقت نفسه، ستؤثر مزايا دمج المساعدين الذكيين مع العملات المستقرة على السيولة المالية العالمية.

) ترميز الأصول الأسهم: محفزات جديدة تستحق الانتظار في النصف الثاني من العام

عملة مستقرة本身 هي نوع من الأصول المدعومة بالنقد، وتعمل كأداة بنية تحتية ك"عملة" على السلسلة. بالإضافة إلى سيناريوهات الاستخدام المذكورة أعلاه، فإن ترميز الأصول للأسهم من المتوقع أن يكون السوق الكبير التالي لعملة مستقرة.

على مدار السنوات القليلة الماضية، ظهرت عملية ترميز الأصول للأسهم لفترة قصيرة خلال تطور سوق العملات المشفرة، وكان البروتوكول الأكثر تمثيلًا هو Mirror. في ظل الدفع السريع للجهات التنظيمية لمواكبة الأصول الحقيقية اليوم، لم يعد السوق راضيًا عن عائدات العملات المستقرة للسندات الحكومية، بل يسعى إلى تحقيق ترميز الأصول للأسهم الأكثر مرونة. وقد حصل هذا الاتجاه على توافق بين المؤسسات المالية التقليدية ومؤسسات العملات المشفرة، مما يجعل ترميز الأصول للأسهم مرشحًا للحصول على دعم تنظيمي أقوى.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية وAI Agent]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf27423e0eafa2f5268c8f8ca33ff7b5.webp(

) مساعد الذكاء الاصطناعي للدفع هو سوق محتمل آخر

العملة المستقرة هي خيار ودود للغاية للدفع بمساعدة الذكاء الاصطناعي. في عالم الذكاء الاصطناعي العام ###AGI( في المستقبل، ستقوم مساعدات الذكاء الاصطناعي باستبدال البشر في إنجاز العديد من الأعمال، والتي تتضمن حتمًا جوانب الدفع. غالبًا ما تتطلب عملية الدفع في الحسابات المالية التقليدية تفويض المستخدم، ومراجعة المؤسسات المالية، وما إلى ذلك من خطوات، مما يجعل هذا العمل المعقد الذي يتضمن عدة نقاط تفويض غير ودود لمساعدات الذكاء الاصطناعي. تم بناء العملة المستقرة على أساس الحسابات الخفيفة في سلسلة الكتل، مما يجعلها مناسبة جدًا لمساعدات الذكاء الاصطناعي للتحكم في الحسابات وتحقيق الدفع.

أدخلت الإيثيريوم العقود الذكية، مما فتح القدرة على البرمجة في البلوكشين، وجعلت من دمج قرارات الذكاء الاصطناعي مع المدفوعات الحسابية شيئًا مثاليًا. لم يعد المساعد الذكي مجرد مساعد يقدم التحليلات والنصائح، بل أصبح قادرًا على التفاعل مباشرة مع حسابات المستخدمين، مما يتيح التحكم في الحسابات. هذه النقطة تتجلى في العديد من تطبيقات البلوكشين.

![عملة مستقرة的下一站：الدفع الدولي، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية وAI Agent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b98efd6c1c61cb31dcf441021f15d4b7.webp(

تنظيم واستجابة العملات المستقرة: لا يزال يتعين إنشاء نظام دفع متوافق

إن إنشاء نظام دفع للعملة المستقرة هو مشروع نظامي. كيف يمكن للمستخدمين الأفراد والشركات تخزين أصول العملات المشفرة؟ يمكن للمستخدمين الأفراد إدارة أصولهم على blockchain من خلال مفاتيحهم الخاصة، ولكن بالنظر إلى عتبة الاستخدام، فإن هذه ليست حلاً شائعًا. بالنسبة للشركات، فإن إدارة المفاتيح الخاصة تمثل مشكلة أكثر تعقيدًا، حيث تتعلق بأمان الأصول، والرقابة الداخلية، والامتثال، بالإضافة إلى البناء النظامي المتعلق بالتنسيق بين البلدان.

تقدم مدفوعات العملات المستقرة العديد من التحديات التنظيمية، خاصة فيما يتعلق بإبعاد العملة الوطنية. في الوقت الحالي، لا توجد سياسة تنظيمية واضحة بشأن العملات المستقرة في عملية تدفق المدفوعات. الاستخدام الواسع للعملات المستقرة في المدفوعات له عواقب مباشرة تتمثل في إبعاد العملة الوطنية. تتمتع عملة الدولار المستقرة المصدرة على البلوكشين بخصائص "الدفع هو التسوية" واللامركزية، حيث يتم تنفيذ الدفع والتسوية بواسطة دفتر البلوكشين اللامركزي. الولايات المتحدة لا تمتلك وسائل فعالة لتنظيم والسيطرة على العملات المشفرة القائمة على البلوكشين.

بشكل عام، فإن العملة المستقرة حالياً في مرحلة الاستخدام المبكر، وفي نفس الوقت تتكيف مع التنظيمات. بغض النظر عن ذلك، فإن طلبات استخدام العملة المستقرة والمنطق التجاري قد نضجت بشكل أساسي، وستكون سياسات التنظيم للسلطات في الولايات المتحدة وهونغ كونغ الصينية ذات تأثير تنظيمي فقط على تطوير العملة المستقرة، بينما ستوفر منطقًا أكثر وضوحًا لعمل المؤسسات المالية التقليدية.

![العملة المستقرة المحطة التالية: المدفوعات الدولية، ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية و AI Agent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b07c147b72022e6c33a2b49cc660c73f.webp(

نصائح استثمارية: التركيز على القطاعات المتعلقة بـ RWA و عملة مستقرة

بفضل دفع مشاريع تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ، من المتوقع أن ينمو سوق RWA والعملات المستقرة بسرعة. تركز العملات المستقرة وRWA حاليًا على الاستثمار الموضوعي، ويجب أن تركز السوق لاحقًا على تطبيقات مثل ترميز الأسهم وترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ كعوامل محفزة. يُنصح بالتركيز على الأصول المرتبطة بسلسلة صناعة RWA والعملات المستقرة. في الوقت نفسه، يجب الانتباه إلى تأثير التطبيقات الابتكارية الأصلية على بلوك تشين في السوق المالية.

تنبيه المخاطر

تطوير تقنية blockchain لم يصل إلى المستوى المتوقع: تقنيات ومشاريع blockchain الأساسية لعملة البيتكوين في مرحلة التطور المبكرة، مما يسبب خطر عدم وصول تطوير التكنولوجيا إلى المستوى المتوقع.

عدم اليقين بشأن السياسات التنظيمية: تتعلق مشاريع blockchain و Web3.0 بالعديد من السياسات التنظيمية المالية والشبكية وغيرها أثناء التشغيل الفعلي، وتظل السياسات التنظيمية في جميع البلدان في مرحلة البحث والاستكشاف، ولا يوجد نموذج تنظيمي ناضج، مما يعرض الصناعة لمخاطر عدم اليقين بشأن السياسات التنظيمية.

نموذج الأعمال في Web3.0 لم يتحقق كما هو متوقع: البنية التحتية والمشاريع المتعلقة بـ Web3.0 في مرحلة التطور المبكرة، مما يطرح مخاطر عدم تحقيق نموذج الأعمال كما هو متوقع.