صعود Hyperliquid وتطور بيئة HyperEVM

قبل أكثر من شهرين، أثار حدث خاص آراء مختلفة في السوق حول مستقبل Hyperliquid. يعتقد البعض أنه سيعيد نفس الأخطاء، بينما يعتقد آخرون أن آفاقه لا تزال مشرقة.

مؤخراً، تجاوز سعر رمز معين 44 دولارًا محققًا أعلى مستوى تاريخي له. بدأت الزيادة المستمرة لـ Hyperliquid ورموزها ذات الصلة من عملية جريئة لمستثمر، ويبدو أنها قد خرجت من الظلام وفتحت فصلًا جديدًا.

في ظل الأداء القوي للرموز، تتطور إيكولوجيا HyperEVM بهدوء. كيف ينظر بناؤو الإيكولوجيا إلى هذا النظام الناشئ؟ ما الفرق بين مجموعة Hyperliquid وHyperEVM وبين منصات التداول المعروفة الأخرى؟ من حيث القيمة السوقية، هل يتم تقييم الرموز ذات الصلة بشكل مرتفع أم منخفض؟

مع هذه التساؤلات، قمنا بإجراء مقابلة مع أحد مؤسسي منصة الإقراض.

تاريخ تطوير Hyperlend

يمكن اعتبار هذه المنصة للإقراض جزءًا مهمًا من نظام Hyperliquid البيئي، وهي المشروع الوحيد الذي حصل على تفويض رسمي شامل لتشغيل أحدث الشفرات على HyperEVM. تقدم خدمات الإقراض، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض مع ضمان رموز معينة، كما تدعم أيضًا وظيفة القرض الفوري، مما يمكّن المستخدمين من تنفيذ استراتيجيات متنوعة.

بصرف النظر عن هذه الوظائف الأساسية، وكونه "البنية التحتية المالية لـ Hyperliquid"، يوفر هذا النظام أيضًا قنوات السيولة الأساسية، وآليات إدارة المخاطر على السلسلة، بالإضافة إلى حدود الائتمان المضمون بالأصول التي يمكن للتطبيقات الأخرى الوصول إليها. من خلال تبسيط التعقيد وتقديم سيولة عميقة وقابلة للتجميع، يكرسون أنفسهم ليكونوا الطبقة المفضلة للإيرادات على Hyperliquid - حيث يمكن للمستخدمين تحقيق عوائد من الأصول غير المستخدمة، أو الحصول على رافعة مالية لاستراتيجياتهم.

في الوقت الحالي، يركزون على إدخال ميزات جديدة بيئية Hyperliquid، مثل توكينغ خزينة HLP. يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في خزينة HLP عبر هذه المنصة، والحصول على رموز تمثل الإيداع. يمكن استخدام هذه الرموز كضمان لاقتراض العملات المستقرة على المنصة، مما يحقق كفاءة أعلى في استخدام الأموال والعوائد.

إنهم لا يزالون يستكشفون إمكانية استخدام مراكز العقود الدائمة كضمان، على أمل تجاوز قيود الاحتفاظ طويل الأمد في البورصات المركزية. سيتمكن المستخدمون من فتح مراكز على المنصة، مع الحصول على شهادات رمزية تمثل المراكز. وهذا يعني أنه سواء تم فتح مركز طويل في بيتكوين أو مركز قصير، يمكن استخدام المراكز كضمان لاقتراض العملات المستقرة للقيام بمزيد من العمليات.

إدارة الأزمات في Hyperliquid وإعادة بناء الثقة

في حدث خاص قبل أكثر من شهرين، اتخذ فريق المؤسسين في المنصة إجراءات سريعة، مما أظهر درجة عالية من المسؤولية. وقد عزز هذا الحدث أيضًا ثقة الناس في خزينة HLP. منذ إطلاقها، حققت هذه الخزينة عوائد ملحوظة، حيث يُقدّر أن إجمالي العائدات قد تجاوز 60 مليون دولار، وهو ما يفوق بكثير المنتجات المماثلة الأخرى.

حاليًا، قاموا أيضًا بتعيين معلمين خطرين مختلفين للخزينة، مما زاد من أمان النظام. بشكل عام، أظهر هذا الفريق مستوى عالٍ من الاحترافية، حيث كانت قراراتهم دائمًا مركزة على مصلحة المستخدم.

مقارنة Hyperliquid مع منصات أخرى

على السطح، يبدو أن Hyperliquid+HyperEVM ومزيج من منصات التداول المعروفة + سلاسل الكتل العامة هي شبكات عقود ذكية لمراكز تداول عالية الأداء، ولكن في الواقع، هناك اختلافات جوهرية في تصميم الهيكل.

اختارت Hyperliquid نهج "الشفافية المطلقة": يتم تنفيذ كل صفقة، وتحركات الأموال، والتسويات مباشرة على السلسلة، مما يترك سجلاً عاماً غير قابل للتغيير للتدقيق. بينما اختارت بعض المنصات المركزية إغلاق دفتر الطلبات ومحرك إدارة المخاطر داخل الخوادم، مما يجعل من المستحيل التحقق من عمق الطلبات أو القدرة على السداد بشكل مستقل.

HyperEVM هو طبقة التنفيذ الفريدة لـ Hyperliquid، والتي تحتوي على عقود مسبقة التجهيز وواجهات كود تفاعلية. تتيح هذه الميزات المسبقة لأي مطور الوصول إلى دفتر الطلبات الكامل لـ Hyperliquid من خلال مكالمة واحدة فقط. لم تعد السيولة "حديقة مسيجة"، بل أصبحت "أصول عامة"؛ لا تتطلب الاستراتيجيات على السلسلة الوصول غير المباشر إلى عمق بمستوى مركزي من خلال تغليف الأصول أو AMM المجزأة.

هذا التصميم المعماري يوفر قدرات تجميع لا تمتلكها سلاسل أخرى. على سبيل المثال، يمكن فتح عقد دائم BTC-USDC مباشرة من عقد ذكي HyperEVM، ويتم تحويله إلى أصل مشابه لـ ERC-721. تعتبر هذه الحيازة نفسها ضمانًا قابلًا للنقل - يمكن نقلها خارج المنصة، استخدامها في بروتوكولات الإقراض، أو تجميعها في منتجات هيكلية دون الحاجة إلى إغلاق المراكز. في بعض المنصات المركزية، يمكن قفل العقود الدائمة فقط داخل البورصة، ولا يمكن سحبها أو نقلها أو إعادة وضعها على السلسلة.

نظرًا لأن HyperEVM يوجه الطلبات إلى Hyperliquid بشكل أصلي، فإن كفاءة رأس المال تُحفظ. سواء كانت خزائن أو روبوتات أو محافظ مستخدمين عاديين، يكفي تفاعل واحد مع العقد للحصول على "أقصى كمية يمكن أن توفرها دفاتر الطلبات"، مما يقضي على المخاطر الشائعة للفرق والسوق في المشتقات على السلسلة. بينما في سلاسل أخرى، يجب على المطورين محاكاة السيولة من خلال AMM، أو الاعتماد على صناع السوق خارج السلسلة، مما يؤدي إلى زيادة التأخير وتعقيد النظام.

آفاق تطوير HyperEVM

مع استمرار تحسين أداء HyperEVM، وخاصة فيما يتعلق بزيادة حد الغاز، من المتوقع أن يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في تداول أنواع مختلفة من الأصول، بما في ذلك عملات الميم. كما أن تماسك المجتمع قد خلق ظروفًا لولادة عملات ميم أصلية في المستقبل.

مؤخراً، أدت الزيادة الكبيرة في حجم تداول عملات الميم إلى ارتفاع تكاليف غاز الكتل الصغيرة بشكل كبير. قام الفريق بإجراء تعديلات سريعة، حيث تم تقليص وقت إنتاج الكتل الصغيرة من ثانيتين إلى ثانية واحدة، مما خفف الضغط على الغاز بشكل فعال. تُظهر هذه القدرة على الاستجابة السريعة لاحتياجات المجتمع احترافية الفريق واهتمامه بتجربة المستخدم.

تقييم القيمة السوقية

من حيث القيمة السوقية، تُعتبر الرموز ذات الصلة حالياً مُقدّرة بأقل من قيمتها. حتى عند مقارنتها برموز الشبكة العامة فقط، لا يزال هناك مجال لزيادة بمقدار 5 أضعاف على الأقل. إذا أخذنا في الاعتبار أيضاً قيمة البورصات، فقد تكون الإمكانية أكبر. حالياً، تقوم Hyperliquid بإعادة شراء حوالي 3 ملايين دولار من الرموز يومياً، مما يُعادل دعماً للشراء بقيمة حوالي 1 مليار دولار سنوياً.

إذا استمر هذا الزخم في التطور، فمن المتوقع أن تصل القيمة السوقية للعملات ذات الصلة إلى مستوى ملحوظ بحلول نهاية العام.