عملة مستقرة ذات عائد: محرك العائد الجديد في سوق العملات الرقمية

في مجال العملات الرقمية، تشهد العملات المستقرة تغييرات هادئة. لم تعد مجرد أدوات للحفاظ على القيمة، بل أصبحت تدريجياً مصدر دخل جديد للمستثمرين. من عائدات السندات الحكومية إلى تحكيم العقود الدائمة، أصبحت عملات مستقرة ذات عائدات مصدر دخل جديد لمستثمري العملات الرقمية. حالياً، هناك العديد من المشاريع ذات الصلة التي تتجاوز قيمتها السوقية 20 مليون دولار، بإجمالي قيمة تتجاوز 10 مليارات دولار. دعونا نتعمق في مصادر الدخل لعملات مستقرة الرئيسية ونسرد أبرز المشاريع في السوق.

مقدمة عن عملة مستقرة

الفرق الرئيسي بين العملات المستقرة التي تكسب الفائدة والعملات المستقرة التقليدية هو أنها لا تحتفظ فقط باستقرار الأسعار، بل تجلب أيضًا عوائد إضافية لحامليها. هذا المنتج المالي المبتكر يخلق دخلاً سلبياً للمستخدمين من خلال استراتيجيات أساسية متنوعة، مع الحفاظ على ربط سعر العملات المستقرة.

تنويع مصادر العائد

تأتي مصادر عائدات عملة مستقرة من الفئات الرئيسية التالية:

1. الاستثمار في الأصول الحقيقية (RWA): استثمار الأموال في أصول منخفضة المخاطر مثل سندات الخزينة الأمريكية، وصناديق سوق المال، أو السندات الشركات.

2. استراتيجيات DeFi: المشاركة في تجمعات السيولة المالية اللامركزية، تعدين السيولة، أو اعتماد استراتيجية "دلتا المحايدة".

3. الإقراض: إقراض الودائع للمقترضين للحصول على عوائد الفائدة.

4. دعم الدين: يسمح للمستخدمين برهن الأصول المشفرة لإقراض عملة مستقرة، والعائدات تأتي من رسوم الاستقرار أو فوائد الرهن.

5. مصادر مختلطة: دمج قنوات متعددة مثل رموز الأصول الحقيقية، بروتوكولات التمويل اللامركزي، ومنصات التمويل المركزية لتحقيق تنوع الإيرادات.

المشاركون الرئيسيون في السوق

وفقًا للإمدادات الإجمالية، يمكننا تقسيم المشاركين الرئيسيين في سوق العملات المستقرة المدرة للعائد إلى الفئات التالية:

دعم RWA

تكتسب هذه المشاريع عوائد بشكل رئيسي من خلال الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية أو السندات الشركات أو الأوراق التجارية وغيرها من الأصول الحقيقية.

• USDtb (13 مليار دولار)
• USD0（6.19 مليار دولار أمريكي）
• BUIDL (٥.٧٠ مليار دولار)
• USDY (٥.٦٠ مليار دولار)
• USDO (٢.٨٠ مليار دولار)
• USDz (١.٢٢٨ مليار دولار)
• USDN (1.069 مليار دولار)
• USDL (9400 مليون دولار)
• AUSD (8900 مليون دولار)
• cgUSD (7090 مليون دولار)
• frxUSD (6290 مليون دولار)

استراتيجيات تداول/تحكيم الفارق

تستخدم هذه المشاريع استراتيجيات محايدة في السوق، مثل أرباح معدل التمويل لعقود الدوامة، وأرباح عبر المنصات، وما إلى ذلك للحصول على العوائد:

• USDe (60 مليار دولار)
• USDX (6.71 مليار دولار)
• USDf (5.73 مليار دولار)
• USR（2.16 مليار دولار）
• deUSD (1.72 مليون دولار)
• USDF (1.10 مليار دولار)
• xUSD/xUSDT (6500 مليون دولار)
• yUSD (2300 مليون دولار)
• USDh (550 مليون دولار)

نوع الدعم القائم على الإقراض/الدين

تولد هذه العملات المستقرة العائدات من خلال فوائد الإقراض أو رسوم الاستقرار لمراكز الديون المرهونة (CDP) وأرباح التسوية:

• DAI (53 مليار دولار)
• crvUSD (8.40 مليار دولار)
• syrupUSDC (6.31 مليار دولار)
• MIM (٢.٤١ مليار دولار)
• GHO (2.51 مليار دولار)
• DOLA (200 مليون دولار)
• lvlUSD (١٫٨٤ مليار دولار)
• NECT (1.69 مليار دولار)
• USDa (1.93 مليار دولار)
• BOLD (9500 مليون دولار)
• lisUSD (6290 مليون دولار)
• fxUSD (6500 مليون دولار)
• BUCK (7200 مليون دولار)
• feUSD (7100 مليون دولار)
• superUSDC（5100 مليون دولار）
• USD3（4900 مليون دولار）

نوع مصدر العائد المختلط

تقوم هذه العملات المستقرة بتوزيع المخاطر وتحسين العوائد من خلال دمج استراتيجيات متعددة:

• rUSD (2.305 مليون دولار)
• csUSDL (1.266 مليار دولار)
• mEGDE و mTBILL و mMEV و mBASIS و mRe7YIELD (110 مليون دولار)
• upUSDC (3280 مليون دولار)
• USD*（1990 مليون دولار）

تنبيه المخاطر

على الرغم من أن العملات المستقرة المدرة للفائدة توفر فرصًا جديدة للعائدات للمستثمرين، إلا أنها ليست أصولًا خالية من المخاطر. يحتاج المستثمرون إلى تقييم بحذر مخاطر العقود الذكية، ومخاطر البروتوكولات، ومخاطر السوق، ومخاطر الضمانات وغيرها من العوامل المحتملة. قبل المشاركة في أي مشروع لعملة مستقرة مدرة للفائدة، يُنصح بإجراء بحث شامل وتقييم المخاطر.