ارتفع BTC بنسبة تزيد عن 10% خلال الأسبوع، والتوافق مع الفكرة كبير من قبل الأموال طويلة الأمد

هذا الأسبوع بدأ BTC من 85177.33 دولار وانتهى عند 93780.57 دولار، مع زيادة أسبوعية بلغت 10.10% ونطاق تقلبات بنسبة 12.73%. وهذا يمثل انتعاشًا متتاليًا للأسبوع الثالث، مع زيادة في حجم التداول. بعد اختراق قوي للمتوسط المتحرك لمدة 120 يومًا يوم الاثنين، ظل طوال الأسبوع فوق هذا الخط، مما يدل على رغبة قوية من السوق في الشراء.

! دخلت ما يقرب من 7 مليارات دولار من الأموال طويلة الأجل إلى السوق لرفعها ، وارتفعت BTC بأكثر من 10٪ أسبوعيا (04.21 ~ 04.27)

تخوض الحكومة الأمريكية المرحلة الثانية من "حرب التعريفات المتكافئة" - مرحلة التفاوض. على الرغم من أن البيت الأبيض يطلق إشارات إيجابية بشكل متكرر، إلا أن موقف الطرف الآخر لا يزال غير واضح، مما يدل على أن نتائج المفاوضات لا تزال غير واضحة.

عبر الرئيس الأمريكي عن عدم نيته إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما خفف من مخاوف السوق بشأن تضرر استقلال الاحتياطي الفيدرالي. في الأسابيع القليلة الماضية، كان السوق قلقًا بشكل عام من أن سوق الأسهم، وسوق السندات، وسوق العملات قد تتعرض جميعها لضغوط في نفس الوقت، وأن الاقتصاد الأمريكي والنظام المالي قد يقعان في فوضى أكبر. مع تراجع هذه المخاوف، شهدت سوق الأسهم، وسوق السندات، وسوق العملات استقرارًا وانتعاشًا.

أصدر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إشارات إيجابية. حيث أشار أحد المسؤولين المهمين إلى أنه إذا تغيرت الظروف، فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه القدرة على اتخاذ إجراءات سريعة. بينما أشار مسؤول آخر إلى أنه إذا تدهور سوق العمل بشكل خطير، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع وبنسبة أكبر.

أظهرت الأيام القليلة الماضية من أداء الأسواق العالمية، وخاصة الأسواق المالية الأمريكية، بشكل كامل عدم عقلانية "حرب التعريفات المتساوية" وتأثيرها الكبير على النظام الاقتصادي العالمي. إن التدابير التوافقية التي اتخذتها الحكومة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي لمواجهة اضطرابات السوق، تؤكد ما كنا قد حكمنا عليه سابقًا: ستسير السياسة والاقتصاد والسوق في المدى المتوسط والطويل أولاً على طول مسار عقلاني.

ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن انتعاش السوق كان في الأساس بسبب إزالة المخاوف مؤقتًا من أن "حرب التعريفات المتماثلة" قد تؤدي إلى انهيار السوق والركود الاقتصادي. ستعتمد اتجاهات السوق المستقبلية على ما إذا كانت "حرب التعريفات المتماثلة" يمكن أن تنتهي في الوقت المناسب، وكذلك ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي قد دخل بالفعل في حالة ركود. بناءً على هذا الحكم، فإن الإفصاح عن تقارير أرباح الشركات الأمريكية للربع الأول الجاري يبدو مهمًا بشكل خاص.

السياسات والتمويل الكلي والبيانات الاقتصادية

أعرب كبار المسؤولين في الحكومة الأمريكية عن أن حرب التعريفات المتبادلة تحقق تقدمًا جيدًا، وخاصة أن المفاوضات مع الصين تجري بنشاط. ومع ذلك، فإن الحكومة الصينية قد صرحت بشكل مباشر أن الطرفين لم يبدأوا المفاوضات.

حاليًا، الدول التي تجري مفاوضات هي اليابان وكوريا الجنوبية، ومن المحتمل جدًا أن تصل هاتين الدولتين إلى شروط مواتية للولايات المتحدة، كما أن مستوى "تنازلاتهما" سيوفر نموذجًا لبقية الدول.

لكن المفاوضات الصعبة بين الولايات المتحدة والصين لا تظهر أي علامات على أنها دخلت مرحلة المشاورات الجوهرية. لذلك، فإن المرحلة الثانية من "حرب التعريفات المتساوية" قد بدأت للتو، ولا يزال هناك مسافة لتحقيق تقدم كبير. وهذا يحدد أن زمن ومكان انتعاش السوق مقيدان، ومن الصعب أن نكون متفائلين في المدى القصير.

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بشكل رئيسي حول التأثيرات المحتملة لسياسات التعريفات الجمركية على التضخم وعدم اليقين الاقتصادي، وحدد نغمة الاجتماع المقبل لقرار سعر الفائدة في مايو، وأكد على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. تمسك بموقفه المعتاد: وضع السياسات بناءً على البيانات، والحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. أشار إلى أنه لن يخضع للضغوط السياسية لتخفيض أسعار الفائدة، لكنه لمّح إلى أنه في حال حدوث تغييرات كبيرة في بيانات التضخم أو التوظيف، قد تتغير السياسة. بينما ركزت تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين بشكل أكبر على الموقف "المتعاطف"، مما يشير إلى احتمال تخفيض أسعار الفائدة في يونيو.

حتى نهاية عطلة نهاية الأسبوع، يتوقع السوق أن تكون احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو 62.7%. مع انتعاش السوق، انخفضت هذه الاحتمالية بشكل ملحوظ مقارنةً بالأسبوعين الماضيين.

أظهر كتاب البيج الصادر في 23 أبريل من الاحتياطي الفيدرالي أن 8 من أصل 12 منطقة تابعة للاحتياطي الفيدرالي أبلغت عن "عدم وجود تغييرات واضحة" في النشاط الاقتصادي، مما يشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي بشكل عام. أبلغت عدد قليل من المناطق عن نمو طفيف بينما تعكس بعض المناطق تفاقم الآفاق الاقتصادية. كانت استجابة الشركات لسياسة التعريفات قوية، حيث ارتفعت توقعات التضخم لعام 2025 في عدة مناطق إلى 3.5%، وتقلص نشاط التصنيع بشكل أكبر، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 48.5. شهدت نفقات الاستهلاك زيادة معتدلة، ولكن بدأت الأسعار المرتفعة وتوقعات التعريفات في إضعاف ثقة المستهلك. أبلغ تجار التجزئة عن تراكم المخزون، خاصة في السلع المستوردة، حيث كان نمو المبيعات أقل من المتوقع. كانت مستويات التوظيف مستقرة بشكل عام، لكن نشاط التوظيف ضعيف، وأبلغت بعض المناطق عن زيادة في عمليات التسريح، خاصة في قطاعات التجزئة والتصنيع. تباطأ نمو الأجور، لكنه لا يزال أعلى من مستوياته قبل الجائحة، ولا تزال مشكلة نقص العمالة قائمة في قطاع التكنولوجيا والمناصب ذات المهارات العالية.

محتوى الكتاب البني هو واحد من النقاط المحورية التي تركز عليها الاحتياطي الفيدرالي. يشير محتواه إلى أن التأثيرات السلبية للرسوم الجمركية بدأت تظهر، لكن الدرجة غير واضحة بعد.

مع التصريحات المعتدلة من الحكومة الأمريكية ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، تم تخفيف مشاعر الذعر الشديد في السوق. انخفض مؤشر الدولار إلى 97.991 قبل أن يرتد إلى 99.613 ويستقر. انخفض عائد سندات الخزانة لمدة عامين بنسبة 1.42% ليغلق عند 3.7560%، وانخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنسبة 2% إلى منطقة الحياد عند 4.245%. كانت أداء الأصول ذات المخاطر أفضل، حيث حقق مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز ارتفاعات أسبوعية بنسبة 6.73% و4.59% و2.48% على التوالي.

ارتفع سعر الذهب في بداية الأسبوع إلى 3499.93 دولارًا للأونصة، ولكنه تراجع بعد ذلك لمدة يومين، وتحول إلى الانخفاض خلال الأسبوع.

ضغط البيع و البيع

مع الارتفاع الكبير في الأسعار، زادت أحجام البيع على السلسلة هذا الأسبوع، مع كون المصدر الرئيسي من حاملي الأسهم على المدى القصير. ارتفعت أحجام البيع على السلسلة طوال الأسبوع إلى 197040.26 قطعة، منها 190568.61 قطعة من حاملي الأسهم على المدى القصير و 6471.65 قطعة من حاملي الأسهم على المدى الطويل. كما زادت التدفقات الصافية من البورصات بشكل كبير إلى 62696.12 قطعة، مما يجعلها أكبر تدفق صافي أسبوعي منذ بداية هذه الدورة، حيث ساعد هذا التدفق من جهة على تخفيف ضغط البيع في السوق، ومن جهة أخرى يظهر أن هناك حماس كبير للشراء في السوق.

زاد حاملو المدى الطويل من حيازاتهم بأكثر من 120,000 قطعة هذا الأسبوع، ومن المجموعات الأخرى التي تستحق الاهتمام هي مجموعة القروش (المجموعات التي تمتلك BTC بين 100 و1000 قطعة)، حيث بلغت الزيادة الأسبوعية حوالي 30,000 قطعة.

! دخلت ما يقرب من 7 مليارات دولار من الأموال طويلة الأجل إلى السوق لرفعها ، وارتفعت BTC بأكثر من 10٪ في الأسبوع (04.21 ~ 04.27)

دخول وخروج الأموال

مع اقتراب موقف الاحتياطي الفيدرالي والحكومة الأمريكية من العقلانية، شهدت تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة وقنوات ETF هذا الأسبوع زيادة ملحوظة، حيث اقترب إجمالي التدفقات من 7 مليارات دولار.

في 7 أيام تداول، تم تسجيل تدفق صافي في 6 أيام تداول، مما يدل على أن الأموال الطويلة الأمد تدخل السوق بنشاط كبير. ولكن يجب الانتباه إلى أنه مع ارتفاع سعر BTC إلى حوالي 95000 دولار، بالإضافة إلى استمرار صراع الرسوم الجمركية وغيوم الركود الاقتصادي، وأيضًا يجب الانتظار شهرًا حتى يتم خفض أسعار الفائدة المتفائلة، لا تزال هناك اختلافات في السوق، ومن المحتمل حدوث تقلبات على المدى القصير.

مؤشرات الدورة

وفقًا للبيانات ذات الصلة، فإن مؤشر دورة BTC هو 0.50، مما يدل على أن السوق في فترة ارتفع.

! دخلت ما يقرب من 7 مليارات دولار من الأموال طويلة الأجل إلى السوق لرفعها ، وارتفعت BTC بأكثر من 10٪ في الأسبوع (04.21 ~ 04.27)