عصر جديد من الأسهم الأمريكية داخل السلسلة: تنافس عمالقة المال في سوق ترميز الأصول

في عصر تلاقي التشفير والذكاء الاصطناعي، فإن ترميز الأصول المالية يشهد موجة جديدة. العديد من الشركات المعروفة تتنافس على الهيمنة السوقية من خلال ترميز الأسهم، وستؤثر هذه الاتجاهات بشكل عميق على تدفق رأس المال العالمي وكفاءة التداول وتقلبات السوق.

دخول عمالقة السوق والتخطيط الاستراتيجي

خطة توسيع الأسهم المرمزة لمنصة تداول معينة

تخطط منصة تداول معروفة لدعم أكثر من 1000 نوع من الأسهم الأمريكية في شكل ترميز الأصول بحلول نهاية هذا العام. تشمل الميزات الرئيسية لهذه الخطة:

• التداول على مدار الساعة: تحقيق التداول على مدار 24 ساعة ، وكسر قيود الوقت في الأسواق التقليدية.
• الملكية الجزئية: خفض عتبة الاستثمار، مما يتيح لمزيد من المستثمرين العاديين المشاركة في سوق الأسهم.
• الوصول العالمي: توفير فرص استثمارية أكثر سهولة للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.

حاليًا، هذه الخدمة مقتصرة على سوق الاتحاد الأوروبي، لكن المنصة أعلنت عن إطلاق سلسلة بلوكتشين Layer 2 المعتمدة على Arbitrum. هذا لا يوسع فقط نظام إيثريوم البيئي، بل يمثل أيضًا خطوة إضافية نحو تقارب الشركات المالية التقليدية مع تقنية البلوكتشين.

ومع ذلك، أثارت هذه الابتكارات أيضًا بعض الجدل. حيث يشير بعض الآراء إلى أن هذه الأسهم المرمزة لا تعادل الأسهم الحقيقية، فالمستخدمون الذين يشترونها يحصلون فعليًا على عقود مرمزة، وليس الأسهم الفعلية. وهذا يبرز أهمية التواصل الواضح للمؤسسات عند الترويج للمنتجات المالية المرمزة.

تخطيط الأسهم المرمزة ل某 منصة تداول العملات المشفرة

تتبنى بورصة مشهورة أخرى للعملات الرقمية استراتيجية مختلفة. لقد أطلقت بالتعاون مع شركائها منتجات الأسهم المرمزة داخل السلسلة على سولانا، حيث توفر أكثر من 60 نوعًا من الأسهم الأمريكية المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة، وقد فتحت أبوابها للمستخدمين غير الأمريكيين.

تتميز هذه الأسهم المرمزة بالأصول بالخصائص التالية:

• مستندة إلى سلسلة الكتل سولانا: يمكن سحبها إلى محفظة ذاتية الحفظ ومتوافقة مع بروتوكولات التمويل اللامركزي.
• عتبة استثمار منخفضة: يمكنك المشاركة في الاستثمار مقابل 1 دولار فقط.
• مرونة الأصول: يمكن استخدامها في بروتوكولات DeFi لكسب العائدات أو كضمان للحصول على الرافعة المالية.

على الرغم من أن البورصة تمتلك شبكة Layer 2 الخاصة بها، إلا أنها اختارت نظام Solana البيئي في مجال ترميز الأصول، فإن التأثير طويل الأمد لهذا الخيار الاستراتيجي يستحق المراقبة.

اتجاهات المشاركين الآخرين

بالإضافة إلى الشركتين المذكورتين أعلاه، فإن المنصات الأخرى تعمل بنشاط في مجال ترميز الأصول للأسهم:

• قامت منصة تداول بالتعاون مع شريكها بتوقيع اتفاقية شراكة استراتيجية، حيث سيتم إدراج منتجات ترميز الأصول للأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة في منصة التداول الفوري. هذه الأصول مرتبطة بأسهم حقيقية بنسبة 1:1، وتدعم شبكتي إيثريوم وسولانا، ومن المحتمل أن يتم تنفيذ توزيع الأرباح داخل السلسلة في المستقبل.

• أطلقت بورصة عملات مشفرة أخرى أول سهم مرمز لها - MicroStrategy، متاحة للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي. يتيح هذا المنتج التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من الاثنين إلى الجمعة، وتم ترميزه بالكامل داخل السلسلة.

هيكل السوق وصدى التاريخ

تخطيط محتمل لمنصة تبادل العملات الرقمية

كشركة بارزة في مجال التشفير، على الرغم من أن إحدى بورصات العملات المشهورة لم تدخل السوق رسميًا بعد، إلا أن تخطيطها يستحق المتابعة. يُقال إن الشركة تتواصل مع الجهات التنظيمية بحثًا عن فرص قانونية لترميز الأسهم.

تشمل مزايا هذه البورصة:

• محفظة استثمارية قوية: استثمرت في العديد من بروتوكولات DeFi الرائدة، وإذا تمكنت من دمج هذه البروتوكولات في أعمال الأسهم المرمزة، فإن تأثيرها سيزداد بشكل كبير.
• بنية تحتية تقنية متطورة: تسير سلسلة Layer 2 الخاصة بها نحو هدف مليون TPS، ومن المتوقع أن تنافس سرعة المعاملات مع سلاسل الكتل العامة الرائجة.

على الرغم من أن الشركة عادة ليست الرائدة في العمل، إلا أنها تميل إلى إطلاق أكثر المنتجات تطورًا بعد اختبار السوق بشكل كافٍ. قد تساعدها هذه الاستراتيجية الحذرة في تحقيق النجاح في مجال ترميز الأسهم.

الامتثال هو المفتاح

نموذج الأسهم المُرمزة الحالي مختلف جوهريًا عن مشروع "الأصول الاصطناعية المتطابقة" الذي انفجر في السوق عام 2020. سواء كانت المنصات التجارية المذكورة سابقًا أو بورصات العملات المشفرة، فإنها تعتمد أساليب أكثر توافقًا مع القوانين وخاضعة للتنظيم، مما يتجنب مخاطر تكرار الأخطاء السابقة. مع دخول اللاعبين التقليديين والشركات المعروفة في مجال التشفير، من المتوقع أن يتجاوز حجم الأسهم المُرمزة ما كان عليه في السابق.

تحول رأس المال داخل السلسلة

تشير التحليلات إلى أنه بحلول نهاية عام 2025، قد تتجاوز القيمة السوقية للأسهم المرمزة داخل السلسلة 20 مليار دولار، وحتى في التقديرات المتحفظة قد تصل إلى 50 مليار دولار. إذا أطلق منصة تداول ما نظام Layer 2 الخاص بها بالكامل وأدرجت جميع أصول الأسهم داخل السلسلة، فإن المستخدمين وإدارة الأموال قد تتجاوز 100 مليار دولار.

سوف تفتح هذه البنية التحتية المالية لـ"الأسهم المرمزة" مرحلة جديدة من الاندماج العميق بين التقليدي وداخل السلسلة. سيكون النظام المالي في المستقبل مزيجًا من الكفاءة والشفافية وإمكانية الوصول العالمية. تحتل السوق الأمريكية الصدارة في هذا الاتجاه، حيث ستصبح الأسهم المرمزة جزءًا مهمًا من الأسواق المالية العالمية.

بالمقارنة مع الطرق التقليدية، تتمتع الأسهم داخل السلسلة بقدرة تداول على مدار الساعة، وتكون تكاليف التداول أقل، ولا تعتمد بعد على قنوات الوسطاء. خاصة في الأسواق الخارجية، يمكن الحصول على التعرض للأسهم الأمريكية تقريبًا "بدون عائق" عبر الأصول داخل السلسلة، مما يشكل قناة رأسمالية واسعة وشاملة.

على المدى القصير، لا تزال الأسهم داخل السلسلة صعبة الاستبدال بالكامل بسوق الأسهم التقليدي، بل توجد أكثر كآلية تكامل. من حيث تقلب السوق، قد يكون السوق داخل السلسلة أكثر استقرارًا بسبب السيولة الأعمق، ولكنه قد يتقلب بشدة في الأحداث الطارئة بسبب نقص آلية التوقف التقليدية.

في الأسواق التقليدية، توفر عطلة نهاية الأسبوع وآلية التوقف المؤقت حلاً عاطفياً للسوق. بالمقارنة، قد يؤدي الهيكل "المفتوح على مدار الساعة" في سوق العملات المشفرة، في بعض الحالات، إلى عمليات بيع عاطفية. لكن هذا يجذب أيضًا أولئك الذين يشعرون بالاستياء من آليات التأخير في الأسواق التقليدية. التجارة الفورية داخل السلسلة وعدم الانقطاع، أصبحت تدريجياً مصدر جذب لها.

على الرغم من أن نسبة الأسهم المرمزة داخل السوق المالية لا تزال ضئيلة، إلا أنه مع تعميق انتشار المنصات الكبرى، قد ترتفع نسبتها بشكل ملحوظ في غضون العامين أو الثلاثة المقبلة. ومن الممكن أن يدفع ذلك البورصات التقليدية إلى بناء منصات داخل السلسلة خاصة بها، لتقديم أشكال المنتجات التي تتماشى مع متطلبات التنظيم.

كل هذا لا يجلب فرص استثمار جديدة فحسب، بل يأتي أيضًا مع مخاطر أعلى. بين التحويل إلى داخل السلسلة والآليات التقليدية، تدخل الأسواق المالية مرحلة من الاندماج متعدد المستويات. لم تعد الأسهم المرمزة منتجًا مفهوميًا، بل أصبحت جزءًا لا يمكن تجاهله من النظام المالي الواقعي.

حاليًا، هناك مشاريع تم إطلاقها، مثل Coinx على منصة معينة، حيث بلغت قيمتها السوقية 2 مليون دولار، على الرغم من أن عدد حاملي العملات داخل السلسلة لا يتجاوز 103 أشخاص، وحجم التداول حوالي 3600 دولار، إلا أنها لا تزال في مرحلة مبكرة. لكن من الجدير بالذكر أنه نظرًا لأن السوق التقليدي لم يفتح بعد، فإن سعر تداول Coinx داخل السلسلة أعلى من سعر أسهمها الحقيقي، أو قد يشير إلى أن السوق داخل السلسلة لديه إمكانية "التسعير المسبق".

آلية "اكتشاف الأسعار داخل السلسلة" هذه قد تصبح وسيلة مهمة للتعاون بين الأسواق التقليدية والأسواق داخل السلسلة في المستقبل. مع استمرار نمو الأسهم المرمزة، فإن تحول أسواق رأس المال داخل السلسلة قد بدأ للتو.