استكشاف إمكانيات البلوكتشين الناشئة في اعتماد عملة مستقرة

سوق العملات المستقرة ينمو بسرعة، وقد أصبح قوة مهمة في الاقتصاد الرقمي، حتى أنه يتنافس مع الشبكات المالية التقليدية. وفقًا للدراسات، تجاوز إجمالي حجم تداول العملات المستقرة 10.8 تريليون دولار في عام 2023. بعد استبعاد التداولات غير الطبيعية، بلغ حجم التداول الفعلي حوالي 2.3 تريليون دولار. تعكس هذه البيانات أن معدل النمو السنوي العضوي للعملات المستقرة وصل إلى 17%، مما يبرز الدور المتزايد للعملات المستقرة في التمويل بالتجزئة والتمويل المؤسسي.

برزت الإيثيريوم بشكل خاص، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار في ذروتها، مما يهيمن على نظام البلوكتشين البيئي بأكمله. وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بدور الإيثيريوم كمنصة رئيسية لإصدار العملات المستقرة وDeFi، مما يجعلها تحتفظ بموقع قوي حتى في تقلبات السوق. أما قيمتها السوقية لبقية البلوكتشين (مثل BSC وTron وSolana) فهي أقل نسبيًا لكنها مستقرة. خاصةً Tron وBSC، حيث تظهر اتجاهات نمو مستقرة، مما يبرز دورها كمنصات بديلة للعملات المستقرة وDeFi، خاصةً في المناطق وسيناريوهات التطبيقات التي تكون فيها تكاليف المعاملات والسرعة حاسمة.

من الجدير بالذكر أن القيمة السوقية للمنصات الناشئة مثل Arbitrum و Sui و Optimism تزداد تدريجياً، مما يدل على زيادة في معدل التبني. تشير مسارات النمو هذه إلى أن هذه النظم الإيكولوجية قد تتحدى القادة الحاليين في المستقبل من خلال تلبية احتياجات معينة أو تقديم كفاءة تداول تنافسية مع نضوجها المستمر. تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن الإيثيريوم يهيمن على القيمة السوقية الإجمالية، إلا أن بلوكتشين الأخرى لا تزال تجذب المستخدمين والمطورين، مما يشير إلى أن نشاط العملات المستقرة قد يشهد تحولا محتملاً مع نضوج النظام الإيكولوجي.

تتقدم الإيثريوم بأكثر من 8 مليارات دولار من قيمة السوق للعملات المستقرة، مما يعكس دورها الهام كمنصة حاضنة للعملات المستقرة الرئيسية. تدعم القيمة السوقية الكبيرة للإيثريوم مكانتها كمركز للعملات المستقرة، ويأتي الطلب بشكل رئيسي من تطبيقات DeFi والمستخدمين المؤسساتيين الذين يبحثون عن عملات مستقرة متوافقة. ومع ذلك، فإن Tron كواحدة من المنافسين تقدم أداءً مشرقًا، حيث تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة حوالي 4 مليارات دولار. تكمن جاذبية Tron في رسوم المعاملات المنخفضة وسرعة المعالجة العالية، مما يجعلها شائعة بشكل خاص في سيناريوهات التداول عالي التردد، مثل التحويلات والمدفوعات عبر الحدود.

تعتبر قيمة سوق العملات المستقرة في سلاسل الكتل الأخرى (مثل BSC و Terra Classic و Solana) صغيرة نسبيًا، لكنها تلعب دورًا حاسمًا في نظام العملات المستقرة المتنوع. على سبيل المثال، تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة في BSC حوالي 2 مليار دولار، مما يجذب مشاريع DeFi والمستخدمين الأفراد الذين يبحثون عن رسوم أقل من تلك الموجودة في الإيثيريوم. تُعتبر سلاسل الكتل الأصغر منصات متخصصة للعملات المستقرة، وغالبًا ما تستهدف حالات الاستخدام المحددة مثل المدفوعات عبر الحدود والمعاملات الصغيرة.

الإيثيريوم: القائد الثابت

تُعتبر الإيثريوم عادةً حجر الزاوية للتمويل اللامركزي، ولا تزال السلسلة الرائدة في نشاط العملات المستقرة، حيث تتجاوز القيمة السوقية لعملاتها المستقرة 80 مليار دولار. هناك عدة عوامل تجعل الإيثريوم تحتفظ بمكانتها القيادية في نظام العملات المستقرة:

• نظام إيكولوجي متطور ومترابط للبلوكتشين DeFi: يشمل النظام الإيكولوجي الضخم والناضج للبلوكتشين DeFi على إيثيريوم بروتوكولات مشهورة تعتمد بشدة على سيولة عملة مستقرة في عملياتها. تعتبر عملة مستقرة حيوية لحمامات السيولة، والإقراض، وزراعة العوائد، مما يجعل إيثيريوم منصة لا غنى عنها للمستخدمين الذين يسعون للحصول على خدمات شاملة في البلوكتشين DeFi.

• الثقة المؤسسية والتنظيمية: حصلت العملات المستقرة على الإيثيريوم على اعتراف تنظيمي وثقة مؤسسية. مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، جعلت سمعة الإيثيريوم كشبكة آمنة ولامركزية منه الخيار المثالي للعملات المستقرة المتوافقة والمستوى المؤسسي.

• تنوع العملات المستقرة واستخداماتها: تستضيف الإيثيريوم مجموعة واسعة من العملات المستقرة، بما في ذلك العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية، بالإضافة إلى العملات المستقرة الخوارزمية واللامركزية. يتيح هذا التنوع لمستخدمي الإيثيريوم اختيار العملة المستقرة التي تناسب قدرتهم على تحمل المخاطر واحتياجاتهم التنظيمية وتفضيلاتهم.

• حلول الطبقة الثانية لمواجهة مشاكل التوسع: تواجه الإيثيريوم تحديات في قابلية التوسع، حيث تحد التكلفة العالية للغاز من مشاركة المستخدمين الصغار في التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن حلول الطبقة الثانية تعمل على خفض تكاليف المعاملات بشكل ملحوظ وزيادة القدرة على المعالجة، مما يسمح للإيثيريوم بالاستمرار في الحفاظ على ريادته في استخدام عملة مستقرة دون التضحية باللا مركزية.

مع استمرار تطوير إيثريوم لنظامه البيئي من الطبقة الثانية وانتقاله الكامل إلى إيثريوم 2.0، من المتوقع أن يظل موقعه المهيمن في سوق العملات المستقرة. مع وضوح التنظيمات المحيطة بالعملات المستقرة، من المحتمل أن تزداد تبني المؤسسات، مما قد يؤدي إلى إطلاق المزيد من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والمتوافقة على إيثريوم. بالإضافة إلى ذلك، قد يستمر نظام إيثريوم البيئي للتمويل اللامركزي (DeFi) في الابتكار، من خلال تطوير حالات استخدام جديدة للعملات المستقرة، بما في ذلك الأصول التركيبية، والعملة المستقرة عبر السلاسل، ومنتجات توليد العائد الأكثر تعقيدًا.

سولانا: بديل عالي الأداء للإيثيريوم

تُعتبر سولانا غالبًا بديلاً عالي الأداء للإيثيريوم، مشهورة بسرعتها في المعاملات وانخفاض تكاليفها. على الرغم من أن القيمة السوقية لعملة سولانا المستقرة أقل بكثير من الإيثيريوم، إلا أنها نجحت في جذب قاعدة مستخدمين مخلصة، وأصبحت تزداد شعبية بين المستخدمين الأفراد والمطورين الذين يبحثون عن حلول منخفضة التكلفة.

• معاملات سريعة ومنخفضة التكلفة: آلية الإجماع الفريدة من نوعها في سولانا المدعومة من خلال إثبات التاريخ تدعم معدل معالجة مرتفع وزمن تأخير منخفض، مما يسمح للشبكة بمعالجة آلاف المعاملات في الثانية بتكاليف منخفضة للغاية. وهذا يجعل سولانا خيارًا مثاليًا للتطبيقات التي تتطلب معاملات متكررة. وبالتالي، غالبًا ما تُستخدم العملات المستقرة على سولانا للدفع اليومي والتحويلات السريعة داخل النظام البيئي.

• دمج الدفع مع تطبيقات الألعاب: تركز سولانا على كونها المنصة المثالية للصناعات مثل الألعاب والدفع، التي تتطلب معاملات سريعة ورخيصة. أدوات التطوير سهلة الاستخدام والدعم للتطبيقات عالية الأداء تجعلها الخيار المفضل للمطورين لبناء التطبيقات اللامركزية، والتي غالبًا ما تتكامل مع عملة مستقرة.

• مشاكل استقرار الشبكة: على الرغم من أن الأداء العالي لـ Solana يعد ميزة كبيرة، إلا أنه يواجه أيضًا انقطاع الشبكة ومشاكل الاستقرار. هذه الفترات من التوقف تثير تساؤلات بعض المستخدمين حول موثوقيته، خاصة في حالات التداول ذات القيمة العالية أو الاستخدام المؤسسي. لا يزال مرونة شبكة Solana في مرحلة التطور، ويجب أن تتغلب على هذه التحديات التقنية لكسب ثقة كاملة في سوق العملات المستقرة والـ DeFi.

• التعاون مع USDC وحلول البلوكتشين المتعددة: يعتبر التعاون بين Solana وUSDC المصدّر Circle عاملاً رئيسياً في دفع اعتماد عملة مستقرة على المنصة. توفر إمكانية استخدام USDC على Solana للمستخدمين عملة مستقرة موثوقة مدعومة بالدولار، مما يعزز جاذبية Solana. بالإضافة إلى ذلك، تستكشف Solana حلول البلوكتشين المتعددة، مما سيسمح بتدفق الأصول بسلاسة بين Solana وEthereum، مما يوفر للمستخدمين المزيد من المرونة ويوسع تأثيرها في سوق العملات المستقرة.

تتمتع سولانا بإمكانات نمو ملحوظة في مجال العملات المستقرة، خاصة إذا تمكنت من الحفاظ على استقرار الشبكة وتعزيز موقعها في مجالات الألعاب والمدفوعات بالتجزئة. من خلال التعاون المستمر مع USDC واستكشاف القدرات عبر السلاسل، من المتوقع أن تجذب سولانا المزيد من تداول العملات المستقرة وتطبيقات DeFi. ومع ذلك، قد تحد هيكلية المدققين المركزية ومشكلات انقطاع الشبكة من جاذبيتها للمؤسسات، ما لم يتم حل هذه المشكلات.

الشروط الأساسية لنمو العملات المستقرة

مع تزايد جاذبية العملات المستقرة في سوق العملات المشفرة والأسواق المالية، فإن بعض ميزات النظام البيئي والبيئات تكون أكثر ملاءمة لاعتماد العملات المستقرة ونموها. هذه البيئات ليست فقط متفوقة من الناحية التكنولوجية، ولكنها أيضًا قادرة استراتيجيًا على تلبية احتياجات المستخدمين الأفراد والمستثمرين المؤسسيين. فيما يلي الخصائص المحددة لأنظمة بلوكتشين الأكثر احتمالًا لتجربة انفجار العملات المستقرة، بالإضافة إلى أحدث البيانات والاتجاهات الملاحظة في السوق.

1. رسوم معاملات منخفضة

تتمتع معاملات العملات المستقرة عادةً بتكرار عالٍ وتتطلب تأخيراً منخفضاً، خاصةً في السيناريوهات التي يعتمد فيها المستخدمون على العملات المستقرة لإجراء المعاملات اليومية والدفع عبر الحدود والتحويلات المالية. تعتبر النظم البيئية ذات الرسوم المنخفضة وقابلية التوسع العالية أكثر جاذبية، حيث يمكنها تحقيق معاملات اقتصادية فعالة دون ازدحام الشبكة.

في عام 2023، أظهرت دراسة استقصائية لمستخدمي العملات المستقرة أن أكثر من 60% من المشاركين ذكروا أن تكاليف المعاملات هي العامل الرئيسي الذي يؤثر على اختيارهم لمنصة البلوكتشين. غالبًا ما تتجاوز الرسوم المتوسطة للمعاملات على إيثريوم 10 دولارات خلال فترات الازدحام الشبكي، بينما تكون الرسوم المتوسطة للمعاملات على شبكات مثل ترون وBSC أقل من 0.10 دولار. وقد أدى ذلك إلى هجرة كبيرة لـ USDT من إيثريوم إلى ترون، حيث استحوذت ترون على حوالي 30% من إجمالي إمدادات USDT، وذلك بفضل رسومها المنخفضة، خاصةً في المناطق التي تشهد طلبًا مرتفعًا على التحويلات عبر الحدود. بالإضافة إلى ذلك، تواصل شبكة باينانس الذكية جذب المستخدمين الأفراد للمشاركة في نظامها البيئي DeFi بفضل الرسوم المتدنية للغاية مقارنةً بإيثريوم.

يوفر بيئة بلوكتشين ذات رسوم منخفضة وقابلية توسع عالية (مثل حلول الطبقة الثانية لإيثريوم من بوليجون وسولانا) وهي مناسبة جدًا لنمو العملات المستقرة. يمكن لسولانا معالجة ما يصل إلى 65,000 معاملة في الثانية، وتكون الرسوم متوسطة منخفضة، خاصة في تطبيقات الدفع والألعاب، حيث تزداد نسبة اعتماد عملاتها المستقرة تدريجياً.

2. نظام بيئي قوي متعدد الاستخدامات للتمويل اللامركزي

نظام الإيكولوجيا القوي للبلوكتشين ليس فقط يجذب سيولة عملة مستقرة، بل يوفر أيضًا وظائف تتجاوز المعاملات البسيطة. في بيئة تحتوي على تطبيقات مثل الإقراض وتوليد العائدات، تصبح العملات المستقرة كوسيط تداول مستقر وضمان، جوهر مختلف منتجات DeFi.

تستضيف الإيثريوم أكثر من 70% من تطبيقات DeFi على مستوى العالم، وتشكل العملات المستقرة حوالي 50% من إجمالي قيمة القفل في بروتوكولات DeFi على الإيثريوم. إن الاستخدام الواسع لهذه العملات المستقرة هو السبب الرئيسي وراء احتفاظ الإيثريوم بصدارة سوق العملات المستقرة، على الرغم من تكاليفها العالية. حتى الربع الثاني من عام 2024، كانت قيمة القفل في DeFi على الإيثريوم حوالي 40 مليار دولار، حيث تشغل العملات المستقرة جزءًا مهمًا منها.

تتمتع سلسلة بينانس الذكية أيضًا بنظام بيئي نشط للتمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تستخدم بعض المنصات عملات مستقرة على نطاق واسع كأساس لمجمعات السيولة وأسواق الإقراض. في عام 2023، تجاوزت قيمة الإغلاق في DeFi على BSC 5 مليارات دولار، حيث تشكل العملات المستقرة حوالي 40% من مجمعات السيولة. هذه العملية وإمكانية الوصول إلى النظام البيئي تشجع بشكل أكبر على اعتماد العملات المستقرة.

3. التداخلية

مع تقدم مجال التشفير نحو بيئة متعددة السلاسل، أصبحت القابلية للتشغيل البيني عاملاً مهماً في اعتماد عملات مستقرة. تحتاج العملات المستقرة إلى التداول بسلاسة بين سلاسل الكتل المختلفة لتلبية احتياجات المستخدمين في تبادل الأصول أو الاحتفاظ بها عبر سلاسل متعددة. ستستفيد النظام البيئي الذي يمكنه تسهيل نقل العملات المستقرة عبر السلاسل من زيادة معدل الاعتماد.

وفقًا لتقرير عام 2023، تشكل تحويلات عملة مستقرة عبر الكتل حوالي 25% من جميع معاملات العملات المستقرة. تدعم الحلول مثل بروتوكول الاتصال عبر الكتل من Cosmos تدفق عملة مستقرة بحرية بين سلاسل مختلفة في نظام Cosmos البيئي، مما يعزز السيولة والتطبيقات الأوسع.

كوزموس وبولكادوت هما نظامان بيئيان رئيسيان يركزان على التشغيل البيني. بروتوكول IBC الخاص بكوزموس يسمح لسلاسل الكتل داخل شبكتها بالتفاعل بسلاسة، ويمكن للعملات المستقرة الانتقال بسهولة بين السلاسل، مما يعزز اعتمادها في نظام بيئي محدد، مثل UST الخاصة بتيرا (قبل الانهيار) وغيرها من الأصول المستقرة التي أصدرتها سلاسل كوزموس. هيكل السلاسل المتوازية في بولكادوت يوفر تشغيلًا بينيًا مشابهًا، وهذه الخاصية تساعد في دفع اعتماد العملات المستقرة عبر DeFi والتطبيقات المتخصصة.

بعض المشاريع تعطي الأولوية لإطلاقها عبر سلاسل متعددة، وقد دعمت حاليًا عدة بلوكتشين. من خلال تحقيق التوافق عبر السلاسل، يمكن لهذه الأنظمة البيئية تعزيز قابلية استخدام العملات المستقرة وتعزيز الاعتماد الأوسع.

4. دعم الامتثال التنظيمي والآلي