تحليل سوق Blob إثيريوم بعد ترقية Pectra: انخفاض تكاليف L2 وزيادة ضغط العقدة

في 7 مايو 2025، أكملت شبكة إثيريوم الرئيسية ترقية Pectra. تتضمن هذه الترقية العديد من مقترحات تحسين إثيريوم (EIPs)، حيث أن EIP-7691 يزيد من الهدف الأقصى وعدد الفقاعات لكل كتلة. تم إدخال الفقاعات من خلال EIP-4844 في ترقية Dencun لعام 2024، مما يوفر مساحة نشر بيانات مخصصة لـ rollup.

بعد ترقية Dencun، حافظ الشبكة على الهدف المتمثل في 3 blob لكل كتلة والحد الأقصى البالغ 6، حيث أن كل blob يبلغ حجمه 128 كيلوبايت، مما يعادل سعة بيانات تبلغ حوالي 5.5 جيجابايت يوميًا. بعد ترقية Pectra، تم رفع الهدف والحد الأقصى لعدد blob لكل كتلة إلى 6 و9 على التوالي، مما يجعل سعة بيانات blob اليومية تصل إلى حوالي 8.15 جيجابايت. لقد أثرت هذه التغييرات على سوق blob، والـ rollup، ومصدقي إثيريوم، وكمية ETH.

الاكتشافات الرئيسية

• بعد إطلاق Pectra، زاد عدد الـ blob الذي تم شراؤه يوميًا من rollup من حوالي 21,200 إلى 25,600 خلال خمسة أيام تداول كاملة، لكن متوسط عدد الـ blob لكل كتلة لا يزال أقل بنسبة 33% من القيمة المستهدفة الجديدة البالغة 6.

• نظرًا لأن الاستخدام الفعلي للـ blob أقل بكثير من القيمة المستهدفة الجديدة، فإن الـ blob أصبح تقريبًا مجانيًا مرة أخرى. تدفع rollup أقل من ألف جزء من السنت يوميًا مقابل الـ blob، ومنذ إطلاق Pectra، تم دفع حوالي أربعة آلاف جزء من السنت فقط. هذا قلل بشكل كبير من كمية الـ ETH التي تحرقها rollup لاستخدام مساحة البيانات.

• يجب أن تحتفظ العقدة ببيانات rollup blob لمدة 18 يومًا على الأقل قبل أن تتمكن من حذفها. إن الزيادة اليومية في كمية شراء blob تجعل كمية البيانات التي يجب على عقدة طبقة الإجماع الاحتفاظ بها قبل تقليم البيانات تصل إلى مستوى قياسي، يقدر بـ 44.6GB.

• انخفضت تكلفة blob مما زاد من هامش الربح لrollup، حيث استفادت Base أكثر من غيرها من صافي الدخل بعد خصم التكاليف على السلسلة. ومع ذلك، ظلت تكاليف المعاملات لبعض rollup الرئيسية ثابتة أو زادت قليلاً منذ إطلاق Pectra.

تحليل سوق Blob

بعد إطلاق Pectra، زادت كمية blob المشتراة يومياً بواسطة rollup بنسبة 20.8% مقارنةً بما قبل التحديث. كان متوسط المشتريات اليومية 21,200 blob خلال الـ 60 يوماً التي سبقت التحديث، بينما بعد التحديث، كان متوسط المشتريات اليومية 25,600 blob خلال خمسة أيام تداول كاملة. زادت سعة البيانات اليومية المقابلة من 2.7GB إلى 3.3GB.

على الرغم من زيادة حجم الشراء، إلا أن Pectra استخدمت منذ إطلاقها يوميًا متوسط ثلثي عدد قيمة blob المستهدفة الجديدة فقط. وقد أدى ذلك إلى أن تصبح blob مرة أخرى شبه مجانية، حيث أن السعر الوسيط لكل blob هو فقط 0.00000000035 دولار. تدفع rollup يوميًا ما يصل إلى 0.0000092 دولار، بإجمالي تكلفة blob تبلغ فقط 0.0000395 دولار. بالمقارنة، دفعت Pectra في أول 60 يومًا متوسط 16,250 دولار كرسوم blob يوميًا، بإجمالي حوالي 1,095,000 دولار.

تأثير على عقدة إثيريوم

بعد تنفيذ Pectra، لم يتم شراء نسبة أكبر من إجمالي سعة البيانات اليومية التي يوفرها blob في إثيريوم. حاليًا، تم شراء 3.3 جيجابايت فقط من مساحة البيانات، وهو ما يعادل 40% من الحد الأقصى اليومي و61% من سعة الهدف.

زيادة كمية بيانات blob المشتراة يوميًا تجعل عقدة طبقة الإجماع مضطرة لتخزين المزيد من بيانات rollup. اعتبارًا من 12 مايو 2025، بلغت كمية البيانات التي يجب على العقدة الاحتفاظ بها مستوى قياسيًا تاريخيًا قدره 44.6 جيجابايت. إذا استمرت الطلبات الحالية، من المتوقع أن تحتاج العقدة لتخزين حوالي 60 جيجابايت من بيانات rollup؛ وإذا تم تحقيق معدل الهدف، قد تحتاج لتخزين من 95 جيجابايت إلى 100 جيجابايت.

تكلفة Rollup وإحراق ETH

بعد تشغيل Pectra، تنفق rollup في المتوسط 11,015 دولارًا يوميًا على تكاليف blob، بانخفاض قدره 51% مقارنة بـ 20,660 دولارًا خلال 60 يومًا قبل الترقية. ومع ذلك، فإن الزيادة الحادة في رسوم إيثر (إثيريوم) L1 (أكثر من 650% في أسبوع) تجعل تكلفة rollup في أنشطة blob تظل عند مستوى معين.

انخفضت ETH المحترقة من خلال أنشطة نشر البيانات عبر blob بشكل كبير بعد إطلاق Pectra. كانت المعدل اليومي المحترق قبل الترقية 11.22 ETH، وانخفض بعد الترقية إلى 3.26 ETH (بانخفاض 71%)، حيث جاء 99.99% منها من رسوم قاعدة طبقة التنفيذ.

تأثير L2

لقد زادت معدلات الربح النسبية والمطلقة لمعظم الـ rollup. يتمتع Linea و Base بأقوى معدلات ربح، حيث تبلغ المتوسطات المتحركة لمدة سبعة أيام 98.86% و 98.54% على التوالي. وتحسنت معدلات ربح Blast بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت من أكثر من 50% إلى أكثر من 80%.

تضاعف دخل وصافي أرباح كل rollup على الأقل، حيث أن العائد المطلق لـ Base هو الأعلى، حيث حقق 1.22 مليون دولار، وصافي الربح بعد تكاليف السلسلة هو 1.12 مليون دولار.

الخاتمة

ترقية Pectra إلى rollup وفرت بيئة مالية أكثر ملاءمة، بينما زادت من عدد blob المستخدم يوميًا. ومع ذلك، يحتاج مشغلو العقدة إلى تحمل المزيد من مسؤولية تخزين البيانات. مع توسيع إثيريوم لتوفر بيانات blob الخاصة به، ستصبح موازنة توسيع الشبكة مع ضغط العقدة تحديًا رئيسيًا.