Ethena: تحليل مشروع عملة مستقرة من الجيل الجديد للأصول الرقمية

1. خلفية فريق Ethena

يتمتع أعضاء فريق Ethena بخبرة واسعة في مجالات الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. أسس G ، المؤسس ، Ethena بعد انهيار Luna بعد أن عمل في صندوق تحوط كبير. كان إليوت باركر ، COO ، مدير منتجات في مؤسسة استثمارية معينة وعمل أيضًا في منصة تداول مشتقات معينة. كانت جاين ليو ، مديرة نمو المؤسسات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ، رئيسة أبحاث في مؤسسة استثمارية معينة ورئيسة التعاون المؤسسي في بروتوكول رهن معين.

ثانياً، وضع تمويل Ethena

وفقًا لبيانات المنصات، قامت Ethena بجولات تمويل ثلاث، بإجمالي تمويل قدره 119.5 مليون دولار أمريكي. تشمل الجهات الرئيسية المستثمرة العديد من مؤسسات رأس المال المخاطر المعروفة. تشمل مستثمري Ethena مجموعة من البورصات، وصناع السوق، والمؤسسات المالية التقليدية، مما يوفر لها دعمًا كافيًا من حيث التمويل والموارد الصناعية.

ثلاثة، منتجات وآليات Ethena

Ethena هو بروتوكول دولار مُركب، أطلق عملة مستقرة USDe وأصل ادخار sUSDe. استقرار USDe مدعوم برهن الأصول الرقمية ومواضع التحوط.

إن عملية سك واسترداد USDe مسؤول عنها كيانان قانونيان مستقلان، ويتطلب استخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان. تأتي أسعار التقييم من مصادر متعددة، بما في ذلك البورصات المركزية، والبورصات اللامركزية، والسوق الخارجي، وأوراكل.

لضمان استقرار USDe، تعتمد Ethena على استراتيجية محايدة Delta الآلية للتحوط ضد تقلبات أسعار الأصول المرهونة. تأتي عائدات sUSDe من تصرف Ethena في الضمانات، بما في ذلك فوائد الودائع، وأسعار التمويل، وعائدات الرهن.

أربعة، نقاط الابتكار في Ethena

1. استراتيجية Delta المحايدة الرائدة للتحوط من تقلبات الأصول المرهونة
2. كفاءة رأس المال أعلى من معظم مشاريع العملات المستقرة
3. اعتماد نموذج الحفظ OES لضمان أمان الأصول
4. دمج التمويل التقليدي، وتوسيع نطاق تطبيق USDe

! تفسير شامل ل Ethena: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

خمسة، حالة تطور Ethena

حتى 7 مارس 2025، تجاوزت كمية إصدار USDe 5.5 مليار دولار، مما جعلها ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار. أصبحت Ethena جزءًا مهمًا من العديد من بروتوكولات DeFi، وبدأت في بناء نظامها البيئي الخاص بها.

ومع ذلك، تواجه Ethena أيضًا بعض المخاطر، مثل عدم استقرار العوائد، احتمال فشل استراتيجيات التحوط، والشركاء الذين قد يجلبون مخاطر السيولة.

! تفسير شامل ل Ethena: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

٦، تحليل قيمة استثمار رمز ENA

تبلغ القيمة السوقية المخففة بالكامل لـ ENA حالياً 5.6 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المتداولة 2 مليار دولار. كانت أداء أسعار ENA ضعيفاً مؤخراً، حيث تراجعت بنحو 70% عن أعلى نقطة. هناك ضغط كبير على فتح الرموز في المدى القصير، لكن لا تزال آفاق تطوير المشروع على المدى الطويل تبدو جيدة.

! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي