Eigenpie: نجم جديد في مسار LRT، كيف تحقق أقصى ربح؟

مؤخراً، أطلق مشروع Eigenpie الجديد الخاص بـ LRT نشاطاً للحصول على النقاط، ليصبح واحداً من أكبر البرامج التي تقدم فوائد لمزودي TVL حتى الآن في مشروع LRT. يتميز هذا المشروع بخصائص فريدة، إضافة إلى الأداء الجيد للمشاريع ذات الصلة السابقة، مما يجعل قيمته التخصيصية مرتفعة للغاية. دعونا نحلل بشكل متعمق كيفية المشاركة في Eigenpie، وآلية عمله، وآفاق نموه، والعوائد المتوقعة.

أ. طريقة المشاركة

حالياً، يمكن للمستخدمين الذين يودعون stETH وغيرها من LST الحصول على عوائد متعددة:

• تكامل Eigenpie، يتوافق مع توزيع 10% من إجمالي الرموز *积分 Eigenlayer (بعد فتح الإيداع في 5 فبراير)
• Eigenpie تمثل 24% من إجمالي حصة IDO، تقدير FDV 3M
• العائد الأساسي للـ LST المخزن (مثل mETH 7% APR)

ستقدم النقاط مكافآت إضافية بناءً على حجم الفريق، فكلما زاد الحجم زادت نسبة الزيادة، ويمكن أن تصل إلى ضعف القيمة، يُنصح بالانضمام إلى فريق أكبر.

ب. آلية التشغيل

يستخدم Eigenpie نموذج LRT المعزول (ILRT) لإصدار رموز متطابقة لكل نوع من LST لعزل المخاطر. نشأت هذه الآلية بسبب وجود أنواع متعددة من LST التي تنضم إلى Eigenlayer، فإذا كان مشروع LRT يقبل جميع LST بشكل عام، فسيتعين عليه تحمل مخاطر جميع LST الأساسية، وإذا ظهرت مشكلة أمان في أي LST، فقد تؤدي إلى تأثير شديد على المشروع بأكمله.

على الرغم من أن مخاطر العزل تعني أيضًا عزل السيولة، إلا أن LRT المدعوم من LST، مقارنة بـ LRT المدعوم من الرهن الأصلي، يتمتع بميزة واحدة وهي القدرة على الاستفادة الكاملة من سيولة LST الأساسية. في الواقع، فإن أزواج التداول المنفصلة أكثر فائدة للتعاون مع مشاريع LST لتحفيز السيولة.

ج. آفاق التنمية

على الرغم من أن إطلاق Eigenpie جاء في وقت متأخر نسبيًا، إلا أنه يملأ فجوة سوقية مهمة: جميع LST التي انضمت إلى Eigenlayer تتطلع بشغف للمشاركة في رواية LRT، ويبدو أن Eigenpie هو الخيار الأفضل حاليًا. كل LST لديها LRT مستقل، ولا داعي للقلق بشأن العمل لصالح الآخرين. يمكن لـ LST ذات معدلات الفائدة المرتفعة مثل mETH أن تستمر في تحقيق ميزتها.

لدى فريق المشروع رغبة كبيرة وقدرة على دفع إطلاق تداول DEX ومنصات مثل Pendle، لأن كل ذلك يمكن أن يجلب أرباحًا كبيرة للمشاريع ذات الصلة.

د. توقعات العائد

نموذج الاقتصاد الرمزي:

• الطرح الأولي للمعلومات: 40٪
• إيردروب: 10%
• تحفيز: 35%
• احتياطي المشروع: 15% (عادة لا يتم بيعه، يستخدم لتوزيع الأرباح على المساهمين)

هذه في الأساس عملية نشر عادلة، والميزة الخاصة هي أن معظم قائمة الانتظار لـ IDO تُعطى بوضوح لمقدمي TVL.

تشمل حقوق مزودي قيمة الإجمالي المقفل (TVL):

• إجمالي 10% من التوزيع المجاني
• 60% من حصة IDO (يمثل IDO 40% من الإجمالي) ، تقييم FDV بقيمة 3 مليون دولار

أي بمعنى آخر، سيتم منح 34% من الإجمالي لمقدمي TVL، مما يشكل حوالي 70% من التداول الأولي، ولن تكون هناك مشكلة ضغط بيع من المستثمرين المؤسسيين في المستقبل.

نظرًا لأن سرد LRT حاليًا شائع جدًا، حتى المشاريع التي لديها TVL بقيمة 7 ملايين دولار يمكن أن تصل إلى قيمة سوقية تبلغ 35 مليون دولار و FDV بقيمة 180 مليون دولار. من المحتمل أن يتجاوز TVL النهائي لـ Eigenpie هذا الرقم بكثير، وإذا نظرنا إلى التقييمات المماثلة، يمكن أن تصل الأرباح الإجمالية لمزودي TVL إلى 60 مليون دولار.

افترض أنه سيتم إصدار العملة بعد شهرين، ومتوسط القيمة الإجمالية المقفلة هو 200 مليون دولار، ومعدل العائد السنوي يمكن أن يصل إلى 180%، وهذا لا يتضمن عائدات نقاط Eigenlayer الأساسية. يمكن للمشاركين الأوائل خلال الأيام الخمسة عشر الأولى الحصول على زيادة مضاعفة في النقاط.

مقارنة بأداء IDO للمشاريع ذات الصلة السابقة:

• Penpie، IDO 3M FDV، ارتفاع بنسبة 14 مرة
• رادباي، متوسط FDV 7.5M، نسبة ارتفاع 1.4 مرة
• Cakepie، IDO 20M FDV، ارتفاع 2.4 مرة

إن التوسع في سوق LRT الأكبر لا يعتمد فقط على التقييم المنخفض لـ 3M FDV، بل إن المكافآت التي تُمنح لمقدمي TVL من خلال التوزيعات الهوائية و حصص IDO هي عدة أضعاف تلك التي تم تقديمها في المشاريع السابقة، مما يتيح إمكانية تحقيق أو تجاوز الأداء السابق.

ملخص

• يتطلب المشاركة التعاون الجماعي لتحقيق عوائد أعلى
• آلية المميزة هي ILRT، لعزل مخاطر كل LST
• تشمل المزايا أيضًا الاستفادة الكاملة من الموارد الحالية لتسريع التنمية

توزيع معظم الحقوق بوضوح لمقدمي TVL، نموذج إصدار عادل وشفاف لحصص IDO.