ترميز الأصول: اتجاه جديد يعيد تشكيل المشهد المالي

منذ بداية هذا العام، أصبح ترميز الأصول المالية اتجاهًا لا يمكن عكسه. من خطة منصة تداول معينة لإصدار أسهم مرمزة، إلى منصات أخرى تفكر في نقل أسهمها إلى السلسلة؛ من المشاركة النشطة للعمالقة الماليين التقليديين، إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي السائدة التي تدمج الأصول المالية في إطار الضمانات - إن الترميز يغير بشكل جذري سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها.

على الرغم من التحديات المتعلقة بالتكيف مع التنظيمات وتحسين البنية التحتية، أظهر مجال ترميز الأصول المادية إمكانيات هائلة: حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة للأصول المرمزة مثل سندات الخزانة الأمريكية والعقارات والسلع الفاخرة عدة مليارات من الدولارات. وفقًا لبيانات المنصات، بلغت القيمة الإجمالية المدارة للرموز على الشبكة في سوق ترميز الأصول المادية حتى الآن 23.92 مليار دولار. تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أنه بحلول عام 2030، سيصل حجم الأصول المرمزة عالميًا إلى 16 تريليون دولار، مما يمثل 10% من جميع الأصول القابلة للاستثمار.

ستقوم هذه المقالة بتحليل المجالات الفرعية الأكثر وعدًا في ترميز الأصول المادية حاليًا، وستستعرض أبرز المشاريع الرائدة في كل مجال.

ترميز الأصول السندات الحكومية

ترميز الأصول السندات الحكومية هو ابتكار مهم في الأسواق المالية، حيث يقوم بتحويل السندات الحكومية التقليدية إلى عملة، مما يمكن المستثمرين من المشاركة مباشرة في استثمار السندات الحكومية عبر البلوكشين، والاستمتاع بسيولة وشفافية أعلى.

أطلقت شركة إدارة الأصول أول صندوق استثماري مسجل في العالم للعملة المُرمّزة، والذي يستثمر في سندات الحكومة الأمريكية، ويوفر عوائد مستقرة وسيولة للمستثمرين. كما أطلقت شركة أخرى عملة مُرمّزة لسندات الخزانة الأمريكية من خلال بعض تقنيات البلوكشين، وحصلت على استثمار بقيمة 10 مليون دولار من المؤسسات ذات الصلة. وهناك شركة أخرى أطلقت عملات سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، تقوم يوميًا من خلال آلية إعادة التقييم على السلسلة بتوزيع الفوائد على حامليها.

أطلقت شركة أوراق مالية بالتعاون مع شريكها صندوقاً لترميز الأصول من السندات الأمريكية الحكومية يستهدف المستثمرين المؤهلين. أطلقت شركة أخرى صندوقاً للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، مما يوفر السيولة من خلال شكل ترميز الأصول. أطلقت شركة تكنولوجيا مالية عملة تمثل السندات الأمريكية الحكومية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء، وتم الاستحواذ عليها من قبل شركة دفع.

أطلقت إحدى شركات إدارة الأصول الكبيرة صندوقاً للسندات الحكومية المرمزة، واستخدمته كضمان على العديد من منصات العملات المشفرة، مما وفر المزيد من خيارات الاستثمار للمستثمرين، وزاد من سيولة السوق.

عملة مستقرة

تعتبر العملات المستقرة كأصول "مرجعية" في سوق التشفير، حيث تتمتع بقيمة مستقرة نسبيًا، ولها مكانة مهمة في سوق العملات المشفرة. وتتيح خصائص ترميز الأصول للعملات المستقرة أن تكون عملات رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية أو الأصول، مما يوفر استقرارًا أكبر.

تعمل إحدى شركات الدفع بصفتها الجهة المصدرة لعملة مستقرة معينة على دفع مشروع قانون يتطلب من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل تعادل قيمتها كأصول احتياطية، وإجراء إفصاح عن الاحتياطيات. تهدف هذه الخطوة إلى زيادة الشفافية والاستقرار للعملات المستقرة وتعزيز ثقة السوق.

تواجه العديد من جهات إصدار العملات المستقرة الأخرى أيضًا متطلبات تنظيمية جديدة، وقد تحتاج إلى تعديل آليات الاحتياطي لتلبية القوانين والمتطلبات الجديدة.

ترميز الأصول الأسهم

ترميز الأصول الأسهم يجعل استثمار الأسهم ممكنًا عبر blockchain، حيث يمكن للمستثمرين القيام باستثمارات مجزأة بأموال أقل، مع الاستمتاع بشفافية أعلى وسهولة في التداول.

تخصصت شركة تكنولوجيا مالية في الاتحاد الأوروبي في ترميز الأصول للأسهم التقليدية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى "xStocks"، وتعمل على شبكة بلوكتشين معينة، لتوفير تجربة تداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للمستثمرين في جميع أنحاء العالم. بحلول نهاية عام 2024، استحوذت الشركة على حوالي 77% من حصة السوق في سوق الأسهم المرمزة.

تقدم وكالة نقل أخرى مسجلة في الولايات المتحدة أسهمًا وعقود ETF مرمزة تحت اسم dShares، مع ضمان أن كل dShare يتوافق 1:1 مع الأسهم الفعلية. تدعم هذه العملات التداول عبر عدة بلوكتشينات، بما في ذلك إيثريوم وArbitrum وBase.

أطلقت إحدى الشركات الأمريكية أسهماً رمزية تمثل أسهمها العادية من الفئة A، تُدار على إحدى سلاسل الكتل، وتم إدراجها في قسم الولايات المتحدة في بورصة نيويورك، لتصبح أول سهم رمزي يُدرج في بورصة أمريكية.

الائتمان الخاص

تقدم القروض الخاصة من خلال المؤسسات المالية غير التقليدية القروض للشركات، وترميز هذه القروض عبر البلوكشين لزيادة سيولة رأس المال والشفافية.

توفر العديد من المنصات اللامركزية قنوات تمويل للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة من خلال ترميز الأصول مثل الحسابات المستحقة. تعمل هذه المنصات على تبسيط عملية القروض من خلال العقود الذكية، مما يزيد من الشفافية والأمان للقروض. تركز بعض المنصات على تقديم قروض غير مضمونة، مما يوفر فرص استثمار دين جديدة للمستثمرين. وهناك منصات تقدم قروض غير مضمونة للمؤسسات، خاصة تلك التي تستهدف الشركات في الدول النامية، من خلال حوكمة المجتمع.

ترميز الأصول العقارية

ترميز الأصول العقارية يجعل من الممكن للمستثمرين ذوي المبالغ الصغيرة المشاركة في سوق العقارات الذي كانت عتبات دخوله تقليديًا مرتفعة، والاستمتاع بسيولة أعلى.

تقوم منصة معينة برقمنة معاملات العقارات من خلال البلوكشين، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق العقارات العالمية بطريقة ترميز الأصول. قامت شركة أخرى بتقسيم أصول العقارات إلى عملات صغيرة، مما يتيح للمستثمرين العالميين الاستمتاع بعائدات الإيجار الشهرية، كما أن المعاملات أكثر شفافية. هناك أيضًا منصات تجمع بين البلوكشين وبيانات سوق العقارات الواقعية، لتقديم فرص استثمارية في سوق العقارات العالمية للمستثمرين.

ترميز الأصول الفنية والمقتنيات

إن ترميز الأصول للفنون والسلع الفاخرة لا يكسر فقط حدود السوق التقليدية، بل يتيح أيضًا المزيد من الفرص للمستثمرين للمشاركة في استثمار المقتنيات ذات القيمة العالية.

تقوم العديد من المنصات بترميز الأصول مثل الأعمال الفنية والألماس والساعات الفاخرة وغيرها من الممتلكات القيمة عبر سلسلة الكتل، حيث يمكن للمستثمرين شراء وتداول هذه الأصول من خلال سلسلة الكتل. توفر هذه المنصات وسيلة استثمار جديدة لمستثمري الفن وعشاق الجمع، مما يخلق بيئة استثمار ذات سيولة عالية وشفافة.

تبادل لا مركزي

توفر البورصات اللامركزية تجربة تداول أكثر شفافية وأمانًا في سوق العملات المشفرة، مما يتجنب الرسوم الوسيطة التي تفرضها البورصات المركزية التقليدية.

تتخصص إحدى بورصات العملات الرقمية اللامركزية في تداول المشتقات المالية والمنتجات الهيكلية. تدعم منصة أخرى تداول الأصول المرمزة، وتوفر سجلات تداول شفافة. وهناك منصة تركز على بناء البورصات اللامركزية، وتقدم خدمات إدارة وتداول الأصول الرقمية.

إن ترميز الأصول المادية يعيد تشكيل المشهد المالي، مما يوفر للمستثمرين المزيد من الفرص والتحديات. مع التطور المستمر للتكنولوجيا والتحسين التدريجي للبيئة التنظيمية، من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في دفع الابتكار المالي في السنوات المقبلة، مما يفتح مجالات استثمار جديدة للمستثمرين العالميين.