تاريخ تطور العملات المستقرة وآفاق المستقبل: الاستفادة من تاريخ القطاع المصرفي الأمريكي

عملة مستقرة كوسيلة دفع مبتكرة، قد سهلت طريقة نقل القيمة. على الرغم من أن عدد المستخدمين قد وصل إلى الملايين، وحجم المعاملات بلغ تريليونات الدولارات، إلا أن تعريف وفهم عملة مستقرة لا يزال غير واضح.

عملة مستقرة هي وسيلة لتخزين القيمة وتبادلها، وغالبًا ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي. خلال فترة قصيرة بلغت 5 سنوات من التطور، شهدت العملة المستقرة تحولًا من عدم وجود ضمانات كافية إلى وجود ضمانات زائدة، ومن المركزية إلى اللامركزية. تساعدنا هذه العملية التطورية على فهم البنية التقنية للعملة المستقرة، وإزالة سوء الفهم في السوق.

عملة مستقرة قد أنشأت سوقاً موازياً للبنية التحتية المالية التقليدية، حيث تجاوز حجم التداول السنوي حتى الشبكات الدفع الرئيسية. لفهم قيود ومرونة العملة المستقرة، فإن تاريخ تطور القطاع المصرفي الأمريكي يوفر مرجعاً مفيداً.

في السنوات الأخيرة، أظهرت عملة مستقرة الاتجاهات التالية في التنمية:

1. يتم استخدام العملات المستقرة المدعومة من الحكومة مثل USDT و USDC على نطاق واسع بسبب بساطتها وأمانها.

2. إن اعتماد عملات مستقرة مدعومة بالأصول متأخر نسبيًا، لكنها تحتل مكانة مهمة في النظام المصرفي التقليدي.

3. فشلت عملة مستقرة منخفضة الرهانات مثل Luna-Terra.

4. لا تزال الاستراتيجيات الناشئة لدعم الدولار الاصطناعي في مرحلة الاستكشاف.

مراجعة تاريخ تطور البنوك في الولايات المتحدة

قبل صدور قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت المخاطر والاختلافات في القيمة بين أشكال العملات المختلفة كبيرة. كان القيمة الفعلية للسندات المصرفية والودائع والشيكات تعتمد على المُصدر وسهولة النقد وسمعته.

بعد عام 1913، أصبح هناك اتجاه نحو توحيد قيمة الدولار. تستخدم البنوك الحديثة استثمار الودائع لتحقيق توازن بين الأرباح والمخاطر، وأصبح الائتمان وسيلة مهمة لزيادة المعروض النقدي وكفاءة رأس المال.

عملة مستقرة توفر للمستخدمين تجربة مشابهة للودائع البنكية والسندات، ولكن بشكل لامركزي. قد يبدأ مسار تطوير عملة مستقرة من الودائع والسندات البسيطة، ويتطور تدريجياً نحو دعم الأصول مع نضوج بروتوكولات الإقراض اللامركزية.

ثلاثة أنواع رئيسية من العملة المستقرة

عملة مستقرة مدعومة من العملات القانونية

تشبه أوراق النقد الأمريكية في القرن التاسع عشر، مدعومة بالعملة القانونية وقابلة للاستبدال. حاليًا تمثل أكثر من 94٪ من إجمالي إمدادات العملات المستقرة، وتصدر بشكل رئيسي من قبل Circle و Tether. لتعزيز الثقة، تقبل الجهات المصدرة التدقيق وتحصل على التراخيص ذات الصلة.

عملة مستقرة مدعومة بالأصول

تصدر من خلال بروتوكولات الإقراض على السلسلة، تحاكي الطريقة التي تخلق بها البنوك المال من خلال الائتمان. حاليًا، تشغل نسبة صغيرة، ولكن من المتوقع أن تتوسع مع زيادة الأنشطة الاقتصادية على السلسلة. يمكن للمستخدمين التقييم بناءً على معايير مثل شفافية الحوكمة، وجودة الأصول، وأمان العقود الذكية.

دولار أمريكي مدعوم بالاستراتيجية

يجمع بين الضمانات واستراتيجيات الاستثمار، وهو في جوهره حصة الدولار في صندوق التحوط المفتوح. المخاطر مرتفعة، وغير مناسب كوسيلة موثوقة لتخزين القيمة أو كوسيلة للتبادل. يحظى حالياً بشعبية بين المستخدمين ذوي الشهية العالية للمخاطر.

آفاق المستقبل

عملة مستقرة أصبحت أداة دفع مهمة، حيث تجاوز حجم تداولها العالمي 1600 مليار دولار. في المستقبل، قد تستمر العملات المستقرة المدعومة من الحكومة في الهيمنة على السوق، بينما من المتوقع أن تزداد حصة العملات المستقرة المدعومة من الأصول مع نضوج بروتوكولات الإقراض اللامركزية.

من المحتمل أن يستمر مجال DeFi في الابتكار، مع إطلاق المزيد من منتجات الدولار الاصطناعي المدعومة بالاستراتيجيات. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تتحسن جودة وكمية العملات المستقرة المدعومة بالأصول. بشكل عام، من المحتمل أن تعيد العملات المستقرة تشكيل صناعة الدفع، مما يخلق فرصًا جديدة للشركات القائمة والشركات الناشئة.