عندما قفزت أرقام سعر البيتكوين على الشاشة متجاوزة 120,000 دولار، شهد سوق العملات الرقمية لحظة تاريخية. ومع ذلك، على عكس الضجيج الذي صاحب الاختراقات السابقة عند 69,000 و100,000 دولار، ظهر السوق هذه المرة في حالة من الهدوء غير العادي. الأخبار السعيدة المتناثرة في السوق لم تستطع أن تخفي الصمت المتزايد، حيث اختفت صرخات "للقمر" الجنونية، ولم يتبقى سوى شعور الخوف من "الارتفاع" الذي لا يمكن التعبير عنه بين المستثمرين. هذا الهدوء ليس بدون سبب. على مدار الثلاثة أشهر الماضية، ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة تزيد عن 46%، حيث أدت الزيادات المستمرة والنقاط العالية المتجددة إلى نوع من التحفيز الحسي الطويل، مما رفع من عتبة الإثارة لدى المستثمرين. في السابق، كانت تقلبات عدة نقاط مئوية قادرة على إشعال حماس السوق، أما الآن حتى عند بلوغ البيتكوين مستويات قياسية جديدة، فإن قيمة "+%" النسبية أصبحت أصغر وأصغر، مما يقلل من شعور التحفيز، بل أن الناس بدأوا يشعرون بالتبلد تجاه هذا الارتفاع.

==================================

💎

💎
==================================

لكن السبب الأعمق يكمن في التحول الهادئ في منطق سرد البيتكوين. لقد كانت تُعتبر في السابق أكثر كنوع من الأصول الناشئة المليئة بالتحليل، وكانت تقلبات الأسعار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتداول في السوق. والآن، مع استمرار الإفراج عن الفوائد التنظيمية ودخول الأموال المؤسسية، بدأت البيتكوين تصبح تدريجياً أصولًا ماكروية للتحوط ضد الإنفاق المالي غير المنضبط من الولايات المتحدة. هذه القمة الجديدة لم تعد مدفوعة فقط بتداول السوق، بل هي نتيجة لتغيرات ماكروية أعمق. عندما تتحول الأصول من أدوات المضاربة إلى أدوات للتحوط ماكرويا، سيتحول تعبير السوق عن المشاعر بطبيعة الحال ليصبح أكثر ت restraint وعقلانية.

==================================

💎

💎
==================================

بينما تتألق بيتكوين بشكل كبير، تواجه إيثيريوم صعوبات شديدة. بعد مرور 5 أشهر، تمكنت إيثيريوم بصعوبة من العودة إلى قمة 3050 دولار التي كانت عليها قبل 5 أشهر، بينما ارتفعت بيتكوين بنسبة 17% خلال نفس الفترة. هذه الظاهرة "بيتكوين تتألق، العملات البديلة لا تتبع حتى تتخلف" ليست مصادفة. منذ عام 2024، بسبب وجود ETF الفوري وعوامل أخرى، تركزت الأموال المؤسسية على بيتكوين، مما أثار قلق سوق العملات الرقمية بأسره. التدفق الضخم للأموال المؤسسية منح بيتكوين مكانة أكثر هيمنة في السوق، مما جعل القدرة على ارتفاع العملات البديلة غير كافية بشكل ملحوظ. حاليًا، على الرغم من أن العملات البديلة تظهر اتجاهًا صعوديًا بشكل عام، إلا أن السوق لا يزال يشكك في ما إذا كانت "موسم العملات البديلة" سيأتي حقًا. أزمة الثقة السابقة للمستثمرين في مشاريع العملات البديلة جعلت المستثمرين يترددون، وظل ظل عمليات فك القفل الكبيرة التي تتسبب في انخفاض الأسعار يلوح في الأفق في السوق، في حين أن ظهور عملات Meme قد أ diverted الأموال التي كانت يمكن أن تتوجه إلى العملات البديلة. هذه العوامل تتداخل معًا، مما يجعل طريق انتعاش العملات البديلة مليئًا بعدم اليقين.

==================================

💎

💎
==================================

من المهم ملاحظة أن نقطة الإثارة في السوق قد انتقلت بهدوء. في السابق، كانت القمم الجديدة لبيتكوين هي محور اهتمام السوق، وكل突破 كان يثير نقاشاً واسعاً. والآن، تتجه أنظار الجميع أكثر نحو العملات البديلة، متطلعين إلى ما إذا كانت ستشهد انفجاراً. بعد كل شيء، يحتاج السوق الصحي إلى ازدهار الأصول المتنوعة، وليس هيمنة أصل واحد. إن تجاوز بيتكوين حاجز 120,000 دولار هو معلم جديد، فهو لا يرمز فقط إلى ارتفاع الأسعار، بل يعني أيضاً أن سوق العملات الرقمية يمر بتغيير عميق. في هذه العملية، تتغير منطق سرد بيتكوين، وتتغير تدفقات الأموال في السوق، وتتغير أيضاً نقاط اهتمام المستثمرين. إلى أين سيتجه سوق العملات الرقمية في المستقبل، وهل ستصل "موسم العملات البديلة" في الوقت المحدد، لا يزال يحتاج الوقت ليعطي إجابة. لكن ما يمكن أن نكون متأكدين منه هو أن هذا السوق يستعد لمواجهة تحديات وفرص جديدة بطريقة أكثر نضجاً وتعقيداً.