الاتجاهات الجديدة لـ MEV داخل السلسلة على Solana: ظهور المراجحة الذرية، خزينة مخفية أم منجل جديد؟

مع بدء DEX في تقديم خيارات رسوم مخصصة وتدابير مضادة للاحتواء، انخفضت عائدات هجمات السندويش بشكل ملحوظ على سولانا. اعتباراً من 6 مايو، انخفض هذا الرقم إلى 582 SOL، بينما كان قبل عدة أشهر، العائد اليومي لروبوت السندويش الواحد يصل إلى حوالي 10,000 SOL. ومع ذلك، فإن هذه ليست نهاية MEV، حيث أصبح نوع جديد من المراجحة الذرية هو المصدر الرئيسي للتداول داخل السلسلة على سولانا.

تشير البيانات إلى أن حصة المراجحة الذرية داخل السلسلة قد وصلت إلى مستوى مذهل. في 8 أبريل، بلغت نسبة الرسوم المساهمة من المراجحة الذرية 74.12%، بينما كانت تبقى في الغالب فوق 50% في الأوقات الأخرى. بعبارة أخرى، الآن في كل عمليتين على سلسلة Solana، قد تكون واحدة منها مخصصة للمراجحة الذرية.

ومع ذلك، في وسائل التواصل الاجتماعي، لا يكاد يوجد أي نقاش حول المراجحة الذرية. هل تعتبر هذه الفرصة الجديدة للمراجحة خزينة مخفية أم مجرد فخ آخر؟

المراجحة الذرية: فكرة جديدة لتجارة MEV

المراجحة الذرية تشير إلى تنفيذ عمليات المراجحة متعددة الخطوات في صفقة سلسلة واحدة، ذرية. تتضمن المراجحة الذرية النموذجية شراء أصل معين بسعر منخفض على DEX واحد، ثم بيعه بسعر مرتفع على DEX آخر في نفس الصفقة. نظرًا لأن العملية بأكملها محاطة في صفقة ذرية واحدة، فإنها تلغي بشكل طبيعي مخاطر الأطراف المقابلة ومخاطر التنفيذ الجزئي الموجودة في المراجحة التقليدية عبر البورصات أو المراجحة غير الذرية.

الذرية لم تُصمم من أجل المراجحة، بل هي خاصية أساسية متأصلة في البلوكتشين لضمان اتساق الحالة. يستغل المراجحون هذه الضمانة بذكاء، حيث يجمعون العمليات التي تتطلب تنفيذًا على مراحل وتحمل مخاطر تنفيذ في وحدة ذرية واحدة، وبالتالي يقضون على مخاطر التنفيذ على المستوى الفني.

كانت الهجمات من نوع السندويش أو الروبوتات التجارية الآلية تركز في السابق على نفس زوج التداول لاكتشاف الفرص المربحة. بينما تركز المراجحة الذرية أكثر على اكتشاف الفروق السعرية في عدة برك تداول وبالتالي الحصول على فرص المراجحة.

أسطورة الربح الكبير والواقع القاسي

من البيانات الحالية، يبدو أن هذه المراجحة الذرية لديها مساحة ربح جيدة. على مدار الشهر الماضي، حققت المراجحة الذرية داخل السلسلة على Solana أرباحًا قدرها 120,000 SOL (بقيمة حوالي 17 مليون دولار أمريكي)، وكانت تكلفة العنوان الأكثر ربحًا 128.53 SOL فقط، مع عائد بلغ 14,129 SOL، مما يعني معدل عائد يصل إلى 109 مرات. أكبر ربح فردي كلف فقط 1.76 SOL، حيث تم تحقيق 1,354 SOL، مع معدل عائد فردي يصل إلى 769 مرة.

يوجد حاليًا 5656 روبوتات للمراجحة الذرية في الإحصائيات، حيث يبلغ متوسط أرباح كل عنوان 24.48 SOL (3071 دولارًا)، ومتوسط التكلفة حوالي 870 دولارًا. يمكن أن تصل نسبة العائد الشهري إلى 352%، ويبدو أنه عمل جيد.

ومع ذلك، فإن التكاليف المعروضة هنا هي فقط تكاليف المعاملات داخل السلسلة. يتطلب المراجحة الذرية مزيدًا من الاستثمارات. تشمل شروط الأجهزة لتنفيذ المراجحة الذرية RPC الخاص وخادم 8 نواة 8G. تتراوح تكلفة الخادم الشهرية بين 100-300 دولار، بينما يتطلب بناء خادم خاص ما لا يقل عن حوالي 50 دولار شهريًا. تتراوح التكلفة الشهرية الإجمالية بين 150-500 دولار، وهذه هي فقط الحد الأدنى. من أجل إجراء المراجحة بشكل أسرع، عادةً ما يتطلب ذلك تكوين خوادم متعددة عناوين IP.

قد لا تكون الحالة الفعلية متفائلة. تظهر إحدى مواقع نشر المراجحة الذرية أنه خلال الأسبوع الماضي، فقط 15 عنوانًا حققوا أرباحًا تزيد عن 1 SOL، وأعلىها كان 15 SOL، بينما كانت معظم العناوين الأخرى أقل من 1 SOL، بل إن هناك العديد منها في حالة خسارة. بالنظر إلى تكاليف الخوادم والعقد، قد تكون جميع الروبوتات على تلك المنصة في حالة خسارة.

من يحقق الأرباح؟ كشف غموض "المراجحة المضمونة"

على الرغم من أن الواقع يبدو متضاربًا مع البيانات الكبيرة، إلا أنه من خلال البيانات العامة، لا يزال الروبوتات التي تقوم بالمراجحة الذرية على Solana في حالة ربح. ومن الصعب الهروب من قيود "قاعدة 80/20"، حيث حققت قلة من الروبوتات ذات المستوى العالي أرباحًا كبيرة، بينما أصبحت الأخرى مجرد علف جديد.

عند مراجعة المنطق العام للمراجحة الذرية، فإن أهم شيء لتحقيق الربح هو اكتشاف فرص المراجحة. كمثال على أعلى صفقة مربحة، تم شراء 3679 رمزًا معينًا باستخدام 2.13 SOL (سعر الوحدة حوالي 0.08 دولار)، ثم تم بيعه بسعر 199000 دولار (سعر الوحدة حوالي 54.36 دولار). من الواضح أن هذه المراجحة نجحت في استغلال ثغرة في عمق سيولة بعض أحواض التداول بسبب أوامر شراء من كبار المتداولين الذين لم ينتبهوا لعمق الأحواض.

لكن في جوهرها، فإن هذه الفرص نادرة، والروبوتات داخل السلسلة تقريبًا تراقب مثل هذه الفرص. هذه الفرص الكبيرة للمراجحة التي تحدث من حين لآخر تشبه الفوز باليانصيب.

ظهرت المراجحة الذرية مؤخرًا، ربما لأن بعض المطورين قاموا بتغليف هذه الفرصة في عمل يضمن الربح، حيث طوروا نسخة مجانية للمستخدمين الجدد وقدموا دروسًا. يتقاضون 10% من الأرباح عندما يحققون الربح من المراجحة، بالإضافة إلى رسوم الاشتراك من خلال مساعدتهم في بناء العقد والخوادم، وتقديم المزيد من خدمات IP.

في الواقع، فإن معظم المستخدمين ليس لديهم فهم عميق للتكنولوجيا، والأدوات التي يستخدمونها لمراقبة فرص المراجحة متشابهة، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح قليلة، ولا يمكنها تغطية التكاليف الأساسية.

ما لم يكن لديك مستوى معين من المعرفة التقنية، وأدوات مراقبة فرص المراجحة الفريدة، بالإضافة إلى خوادم وعقد ذات أداء عالٍ، فإن معظم اللاعبين الذين يأملون في المشاركة في المراجحة الذرية هم فقط من يتحولون من خسارة في تداول العملات إلى دفع تكاليف الخوادم والاشتراكات. مع زيادة عدد المشاركين، تزداد أيضًا احتمالية فشل المراجحة. حاليًا، تصل نسبة فشل التداول في أحد البرامج ذات العائد الأعلى إلى أكثر من 99%، حيث تفشل جميع التداولات تقريبًا، ومع ذلك لا يزال يتعين على الروبوتات المشاركة دفع الرسوم داخل السلسلة.

قبل الانغماس في هذه الموجة الجذابة من "المراجحة الذرية"، يجب على كل مشارك محتمل أن يحافظ على وعيه، ويقيّم موارده وقدراته بشكل كامل، ويكون حذرًا من تلك الوعود "المضمونة الربح" المبالغ فيها، لتجنب أن يكون ضحية أخرى تحت هذه "حمى البحث عن الذهب" الجديدة.