Ethena: بروتوكول عملة مستقرة الأصول الرقمية من الجيل الجديد

1. خلفية المشروع والفريق

Ethena هو بروتوكول دولار مركب، والذي أطلق عملة مستقرة USDe وأصول ادخار الدولار sUSDe. يتمتع أعضاء الفريق بخلفيات غنية في الأصول الرقمية والمالية والتكنولوجيا. المؤسس Guy Young لديه خبرة في العمل في صناديق التحوط، وكان COO Elliot Parker سابقًا مدير منتجات في مؤسسة استثمارية معروفة.

تم الانتهاء من ثلاثة جولات من التمويل للمشروع، بإجمالي 1.195 مليون دولار أمريكي. تشمل الجهات المستثمرة مؤسسات معروفة من مجالات متعددة، بما في ذلك البورصات وصانعي السوق والمؤسسات المالية التقليدية.

٢. آلية المنتج

تستند استقرار USDe إلى الأصول الرقمية ومواضع التحوط المحايدة Delta ذات الصلة. يمكن أن تتم عملية السك/الاسترداد فقط من قبل شخصين قانونيين مستقلين على القائمة البيضاء، باستخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان.

تأتي عائدات sUSDe من تصريف الضمانات من Ethena، بما في ذلك معدل الإيداع، ورسوم التمويل للتحوط الآجل وعائدات رهن ETH وغيرها.

يمكن استخدام USDe/sUSDe على نطاق واسع في مجالات DeFi و CeFi، مثل استخدامها كضمان في منصات الإقراض، أو كعملة لتسعير أزواج التداول، بينما iUSDe موجه خصيصًا للأسواق المالية التقليدية.

! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي

٣. الخصائص الابتكارية

1. استخدام استراتيجية دلتا المحايدة للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة
2. كفاءة رأس المال العالية، نسبة الضمانات تقترب من 1:1
3. وضع الوكالة OES يضمن أمان الأصول
4. ربط CeFi و DeFi و TradFi، لالتقاط فرق الفائدة

أربعة، الوضع الحالي للتنمية

لقد أصبحت USDe ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، حيث تجاوزت كمية الإصدار 5.5 مليار دولار. لقد أصبحت Ethena جزءًا مهمًا من بروتوكولات DeFi متعددة، وتعمل على بناء نظامها البيئي الخاص.

تشمل المخاطر المحتملة التي تواجه المشروع: عدم استقرار الإيرادات الأساسية، وقد يؤثر آلية ADL في البورصة على استراتيجيات التحوط، بالإضافة إلى مخاطر السيولة التي قد تنجم عن الشركاء.

خمسة، اقتصاد الرموز

تبلغ القيمة السوقية المتوقعه لرمز ENA حالياً حوالي 5.6 مليار دولار، بينما القيمة السوقية المتداولة 2 مليار دولار. في الأشهر المقبلة سيتم فتح جزء من الرموز، مما قد يضغط على الأسعار على المدى القصير.

بشكل عام، يتمتع مشروع Ethena بإمكانات نمو طويلة الأجل، ولكن قد يواجه سعر العملة ضغوطًا معينة على المدى القصير.

! تفسير شامل لإيثينا: جيل جديد من العملات المشفرة الاحتياطي الفيدرالي