أزمة إدراج العملات في تبادل العملات الرقمية وطرق حلها

في عالم العملات المشفرة، كانت مشكلة إدراج العملات في التبادلات محل اهتمام كبير. بالمقارنة مع إدراج الشركات التقليدية، هناك العديد من المشكلات المتعلقة بإدراج المشاريع المشفرة. الإدرجات التقليدية تهدف بشكل رئيسي إلى إعادة التمويل وتوسيع الإنتاج والحصول على التأييد، بينما لا تحقق معظم المشاريع المشفرة أرباحًا، والهدف من الإدراج هو بشكل رئيسي خروج المؤسسين والمستثمرين والموظفين.

استفادت المشاريع المشفرة من مزايا الإدراج التقليدي، لكنها لم تتحمل الالتزامات المقابلة. بسبب نقص مراجعة المؤسسات الراعية، لا يولي العديد من المؤسسين اهتمامًا لصرامة إدراج العملة. نظرًا لعدم تعرضهم للعقوبات، تلجأ بعض الأطراف في المشاريع إلى استخدام شتى الوسائل لتحقيق أهدافها.

بالنسبة للسلوكيات غير القانونية، فإن العقوبات عمومًا غير كافية. يمكن أن يتم إدراج المشروع في القائمة السوداء من قبل التبادل، ولكن تأثير ذلك عليهم محدود. من الصعب تتبع فساد موظفي التبادل، حيث تجعل خصوصية الأصول المشفرة جمع الأدلة أمرًا صعبًا للغاية. بينما يعتبر إدراج العملات الرديئة في التبادل وسيلة لجني الأرباح، مما يؤدي إلى نقص في القيود الفعالة.

بالمقارنة مع متطلبات الإفصاح المالي الصارمة بعد الإدراج التقليدي، فإن مشاريع العملات المشفرة بعد إدراجها لا تكاد تواجه أي قيود. يمكن للجهات المصدرة التصرف بحرية في عائدات التخفيض، دون استخدامها لإعادة الاستثمار وتوسيع الإنتاج. وهذا يؤدي إلى حلقة فقدان الدم.

لحل هذه المشكلة بشكل جذري، فإن الطريقة الأكثر مباشرة هي وقف إدراج العملات. قبل أن تتمكن المشاريع المشفرة من حل مشكلة "عدم الدخل" الأساسية، فإن إدراج العملات ليس له معنى كبير. على المدى الطويل، إذا استمرت التبادلات في اتباع استراتيجيات إدراج العملات الحالية، فمن المحتمل أن يتم استبدالها تدريجياً بالتبادلات اللامركزية.

حل محتمل هو إنشاء منصتين، منصة رئيسية ومنصة مجتمعية. ستقوم المنصة الرئيسية بتقليص نطاق العملات المضافة تدريجياً، بينما ستستخدم المنصة المجتمعية نموذج DEX للسماح للمشاريع بإضافة عملات بحرية. بذلك يمكن تسليم اكتشاف القيمة إلى المجتمع، وتجنب عيوب القرار المركزي. على الرغم من أن هذا التحول قد يؤدي إلى بعض الألم، إلا أنه على المدى الطويل سيكون مفيداً لتطور الصناعة بشكل صحي، ويولد تطبيقات ذات قيمة حقيقية.