لا تتجه نحو التقنية المالية 2.0

على مدار العام الماضي، اقتربت صناعة العملات الرقمية من الشركات المالية التقليدية، والعمالقة في مجال الإنترنت، والساسة العالميين بشكل متبادل. إن العملة الافتراضية لأحد السياسيين تُمثل نهاية سيولة العملات الرقمية، بينما لم تبدأ المصالحة بين الجانبين سوى للتو.

استشاري باكستان، ومزرعة تعدين العملات المشفرة في بوتان، والتمويل المرتفع في الشرق الأوسط، أصبحت في النهاية القشة الأخيرة التي كسرت ظهر المستثمرين الأفراد. ربما يجب على الجميع الذهاب إلى نافورة الأمنيات ليصبحوا سلحفاة، وقد يحصلون على بعض العاطفة.

عصر الركود الكبير في التشفير

البشر مخلوقات غريبة، كانوا يسعون في السابق إلى الحرية، والآن يتوقون إلى التقليد. يبدو أن البشر لا يتعلمون الدروس أبدًا.

عندما تم اعتماد ETF للبيتكوين، اعتقد الكثيرون أن البيتكوين ستغير العالم. ومع ذلك، الآن، يعتقد الجميع أن البيتكوين ليست سوى أصل يعكس M2، حيث لا يمكنها مقاومة التضخم للحفاظ على القيمة أو زيادتها، وبعد سحبها من ETF، لا يمكن أن تصبح محفزًا للسوق الصاعدة، بل تتعرض للقيود من الجانبين.

عندما جاء سياسي يحمل عملة افتراضية إلى مؤيديه المخلصين في عالم العملات الرقمية، كان من المتوقع أن يتبع الارتفاع الكبير فترة من السكون. أصبحت جهود الإنقاذ لبعض المنصات، وهجوم محفظة معينة، وحتى الجدل حول ما إذا كان مشروع معين قد أسسه مسؤول تنفيذي من بورصة معينة، مسرحيات بلا جدوى.

هناك توقف كبير في عالم العملات المشفرة حاليًا.

أولاً، تم الإشادة بالإيثريوم على أنه "ابتكار بمستوى حضارة البشرية"، ولكنه شهد انخفاضًا من 4000 إلى 1500، والآن يعلق الأمل على Risc-V للعودة إلى ساحة L1. إذا كان من الممكن تغيير EVM تمامًا، فلماذا لا نعيد تحويل PoS إلى PoW؟ هل يمكن أن تنقذ الإيثريوم نفسها من خلال الرهان على L1 وRisc-V الجديد؟

تراهن L1 على سلسلة عامة معينة قبل انهيار بورصة معينة، وكذلك بعدها. من الناحية الجوهرية، فإن L2 أو طبقة التوسع الخاصة بتلك السلسلة العامة هي أيضًا سلوك مص دموي تجاه ذاتها، تمامًا مثل الأسماك التي تعيش على ظهر الحوت. بينما تبدو L2 على الإيثيريوم أكثر مثل برنقيل استدعي بنفسه.

نموذج السوق الذي نعرفه لم يعد موجودًا. لم يعد الإيثيريوم عملة، بل أصبحت العملات المستقرة هي العملة.

ثانيًا، المعلومات غير الصحيحة تتآكل السوق بأكمله. تحول KOL Summer بسرعة إلى KOL Agency Summer، ثم إلى CEX Summer. انظر إلى حفل دبي الموسيقي الأخير لتعرف، حيث تشير جميع الأطراف، بما في ذلك المشاريع وKOLs والبورصات، في النهاية إلى التداول، والبورصة نفسها هي نقطة الانعكاس لسلوك التداول، وهذه وضعية لا يمكن حلها.

هذه ليست انتقادات لـ KOL، بل هي اعتراف بقوانين السوق. من أول AMA في الساعة الثالثة، إلى المنصات المحتوى المجتمعية، ثم إلى حروب وسائل الإعلام، فإن ذروة KOL هي أيضًا نهايتها، حيث تؤدي الاتجاهات التجارية إلى لحظة تصفية الثقة والنفوذ.

ومع ذلك، ظهرت في هذه الجولة من الدورة اتجاهات جديدة للتفريق، على الرغم من أن جميعها معلومات غير فعالة، إلا أنها عادة ما تُقسم إلى فئتين:

1. صفقات منخفضة الجودة تستهدف السوق الناشئة
2. المستثمرون المخضرمون يظهرون، ويعبرون عن وجودهم

مرة أخرى، هناك خيبة أمل وصمود لدى مستثمري رأس المال المغامر. تعتمد شركات VC في وادي السيليكون والشرق الأوسط وأوروبا على رأس المال بالدولار، وتقوم بتخطيط المرحلة التالية. بينما يُسأل مستثمرو رأس المال المغامر الصينيون، الذين يقاتلون بمفردهم، باستمرار عن عوائد الاستثمار، لم يعد الأمر يتعلق بالابتكار، بل يتجهون بسرعة نحو دور صانعي السوق. بما أن كل شيء يجب أن يقود إلى التداول، فلماذا لا نتخطى الخطوات الوسيطة مباشرة؟

الابتكار الحقيقي كان في حديقة هوا تشينغ، وقد يكون المستقبل في حديقة شنتشن للتكنولوجيا. يحتاج المؤسسون من أصل صيني إلى البحث عن تمويل في وادي السيليكون وول ستريت، لكن المشاريع التي يمكن أن تلبي احتياجات السوق للمرحلة التالية قد لا تكون مقبولة ضمن الإطار الاستثماري الحالي.

لا يحتاج عالم العملات إلى FA، ولا يمكن بيع الميم.

السبب بسيط جداً، مسار التداول قصير جداً، والبورصات تراقب أي حركة مرور باهتمام. من الأفضل أن تفرط في الصيد بدلاً من أن تفوت الفرصة. المستفيد الوحيد أصبح هو الموظفون السابقون من الشركات الكبرى الذين هربوا من الإنترنت إلى البورصات، وليس فقط من "بايت دانس".

في عام 2018، كان متوسط الوقت الذي يقضيه الموظفون في بعض العناوين 4 أشهر فقط، وبحلول عام 2024، ارتفع إلى 7-8 أشهر، ولكن لا يزال يتم نقل المزيد من الأشخاص إلى المجتمع، حيث إنهم يفضلون فقط البورصات الرائدة.

وجهة نظر اليوم: المستفيدون من رأس المال المخاطر هم خريجو الجامعات المرموقة، بينما المستفيدون من البورصات هم الأشخاص الذين تم استبعادهم من الشركات الكبرى. إنهم لا يجلبون فقط المعرفة المهنية والسير الذاتية الجميلة، بل أيضًا معايير تشغيلية أعمق، فضلاً عن انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.

عصر سوق العملات الذي كان مليئًا بالحيوية، حيث كانت الزهور تتفتح في كل مكان، وكان الجميع يسعى فقط لكسب المال، قد ولى ولم يعد له وجود.

أصبح النظام المستمر لعنة على عالم العملات الرقمية. أصبح عالم العملات الرقمية يشبه الإنترنت بشكل متزايد، وأصبح الإنترنت يشبه الصناعة التقليدية بشكل متزايد.

الاختراع هو أم الحاجة

أنا لست متشائمًا بشأن العملات المشفرة، بل إن الموقف الأكثر دقة هو "الثقة في الصناعة، والقلق بشأن مستقبلي". لم يعد هذا مجالًا هامشيًا مليئًا بفرص الثراء السريع، حيث يتم استبدال العاملين فيه بشكل كبير بالإنترنت وصناعة المال. المشاركون الأوائل في عالم التشفير إما في السجن، أو يصبحون تابعين، أو بعد الخروج من السجن يصبحون زعماء تابعين.

الكثير من الشكاوى تضر بالصحة، لا ينبغي علينا الاستمرار في مناقشة VC والبورصات، إما أن نبدأ من جديد مثل الإيثيريوم، أو نستكشف أنظمة بيئية جديدة. في كل أزمة تحدث في صناعة التشفير، يتم ابتكار طرق جديدة لإصدار الأصول، مثل ERC-20 الذي يدعم DeFi، وNFT الذي يدعم BAYC، والآن وصلنا إلى مرحلة العملات المستقرة.

من الجدير بالذكر أن النشاط الرئيسي في الجولة السابقة على السلسلة كان متعلقًا بالإيثريوم والإقراض، مما زاد من كفاءة رأس المال بطريقة "ليغو". ومع ذلك، فإن نمط الإيثريوم والرهانات في هذه الجولة لم يكرر المعجزة. في خطنا الزمني، لم تخترع إحدى عمالقة الإنترنت برنامج رسائل فورية، بل برز برنامج المراسلة لعلامة تجارية معينة من الهواتف.

أصبح رمز العملة المستقرة (YBS) اختراعًا جديدًا، حيث سيخلق طلبًا جديدًا. ليس لأن الطلب على العملات المستقرة لا يمكن تلبيته، حيث أن هناك عملة مستقرة تعمل بشكل جيد، ولكن لأنه يمكن القيام بذلك مع YBS. تم اختراع مشروع معين، بالاستناد إلى انتهاء ضريبة سك الدولار، وسوبر دورة العملات المستقرة.

من المحتمل أن يصبح YBS شكلًا جديدًا لإصدار الأصول، وهذا توقع. استنادًا إلى علم النفس التاريخي، لدي ثلاثة توقعات للمستقبل، تشير كل منها إلى مستقبل مختلف:

1. أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، ونجح "تغيير الشريحة" في الإيثريوم. حلت ETH محل BTC لتصبح المحرك الجديد للعملات المشفرة، وأصبح Restaking ETH عملة حقيقية؛

2. YBS أصبحت وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وEthereum دخلت في سبات. سيتم استيعاب YBS من قبل الأصول بالدولار مثل السندات الحكومية، ويتحقق Fintech 2.0، ويصبح Web 3.0 مجرد حلم.

3. لا تصبح YBS طريقة جديدة لإصدار الأصول، ويختفي الإيثيريوم بهدوء. إذن ستقوم blockchain بـ "إزالة العملات والاحتفاظ بالسلسلة"، حيث أن Fintech 1.0 هو بديل لمنصة دفع معينة للبنوك، وشركة الدفع المعينة هي الابتكار الإلكتروني في الاستحواذ، لذلك فإن blockchain بدون عملة هو بحد أقصى Fintech 1.5.

باختصار، Fintech 2.0 هي سلسلة الكتل المالية، و Fintech 1.5 هي تقنية سلسلة الكتل بدون عملة.

تبدأ العملات المستقرة في أن تصبح نموذج إصدار الأصول الجديد، وهو ما لم تتوقعه أي تقارير بحثية من شركات رأس المال المغامر، حتى أن بعض المشاريع نفسها لم تفكر في ذلك. إذا اعتبرنا أن السوق نفسها هي الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجه شركات رأس المال المغامر والبورصات ليست في تعلم انغماس مطور معين في سرد ​​التكنولوجيا، بل في عدم احترام قوانين السوق.

في ظل الوضع الحالي في عالم العملات الرقمية، تهيمن البورصات والعملات المستقرة وسلاسل الكتل العامة، مما يشكل الثلاثي الرئيسي، بينما يُعتبر الآخرون موردين وقنوات توزيع تدور حول هؤلاء الثلاثة. البورصات وسلاسل الكتل العامة مستقرة نسبياً، والآن تركز المعارك على العملات المستقرة، حيث لا تقتصر المنافسة على عملة مستقرة معينة أو شركة إدارة أصول معينة، بل إن الإجابة المقدمة على السلسلة هي YBS، الأمر الذي يتعلق بالكل، وبالتالي تقع المسؤولية على عاتق الجميع.

في سوق اليوم، تهيمن الإيثريوم وسلسلة عامة معينة، لكن سلسلة عامة أخرى لم تتخل عن محاولة اللحاق، خاصة أن الإيثريوم لم تُهزم تمامًا. يمكن دائمًا سماع أخبار تفيد بأن حجم تداول DEX لسلسلة عامة معينة يتجاوز نظام الإيثريوم البيئي، ولكن من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقي، لا يزال ETH + ERC-20 USDT يحتل الصدارة.

هذا هو أيضًا السبب الرئيسي الذي أعتقد أن أساسيات الإيثريوم ليست بها مشاكل، توقعات الجميع لسعر ETH هي 10,000، في حين أن توقعات إحدى سلاسل الكتل العامة هي 1,000، والنقاط الأساسية مختلفة تمامًا.

خاصة عند مقارنة معدلات نمو السلاسل المختلفة، يمكننا أن نلاحظ أنها تتزامن بشكل أساسي، باستثناء سلسلة عامة معينة كانت قريبة من الموت في عام 2022، في باقي الأوقات كانت جميعها متماشية مع الإيثريوم. يمكننا أن نفترض أنه في ما يتعلق بالترابط، لم تتمكن عملات الاستقرار في السلاسل المختلفة من الخروج عن السوق المستقل، ولا تزال تتبع الإيثريوم.

وبالتالي، يوضح ذلك أهمية زوج الإيثريوم والعملات المستقرة، بينما تكمن أهمية YBS في تبديل الربط، حيث أن 230 مليار من القيمة السوقية للعملات المستقرة، لا يزال مشروع YBS معين من بين الآخرين.

لا يزال نفس الكلام، يجب أن يصبح YBS طريقة جديدة لإصدار الأصول، حتى يتمكن من نقل خصائص الأصول ETH إلى المستوى النقدي، وإلا فإن ربيع RWA سيكون شتاء العملة.

الخاتمة

إيثريوم لديها سرد تقني فقط، والمستخدمون يحتضنون العملات المستقرة فقط.

نأمل أن يحتضن المستخدمون YBS، وليس عملة مستقرة، هذه هي الحالة الراهنة، وهي أيضًا اختلافنا مع السوق.

السعي وراء الفئات الصغيرة هو أمر شائع للغاية، انظر إلى مصابيح الذيل المتصلة وصورة IP المنتشرة في جميع أنحاء العالم. لنذكر باختصار الدفع عبر blockchain، فلا توجد أي مشكلة في الدفع، ولكن قبل أن يصبح YBS مدعومًا بأصول مشفرة أصلية، فإن الدفع عبر blockchain هو "نتيجة تسبق السبب"، أي أن الدفع يجب أن يكون هو اتجاه YBS.

لا يجب أن تصبح العملات الرقمية Fintech 2.0، لا يمكن أن يصبح الطريق أضيق وأضيق.