Aave: العمود الفقري للاقتصاد داخل السلسلة والتمويل اللامركزي
القروض داخل السلسلة هي واحدة من أهم الأسواق في صناعة التشفير، وAave كقائد في هذا المجال، لديها حواجز تنافسية قوية وولاء مستخدمين عالي. قد يتم تقييم قيمة Aave بشكل غير عادل، فهي تمتلك إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بشكل كامل.
في يناير 2020، تم إطلاق Aave على شبكة Ethereum الرئيسية، ومنذ ذلك الحين مرت 5 سنوات. اليوم، Aave هو أكبر بروتوكول للإقراض، حيث بلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تواصل النمو، متجاوزة النقطة العالية للدورة السابقة
Aave هو أحد البروتوكولات في التمويل اللامركزي التي تجاوزت مؤشرات الأداء مستويات سوق الثور لعام 2021. وقد تجاوز دخلها الفصلي ذروة سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمر دخل Aave في النمو بشكل متسارع. ومع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الربع السنوي 50-60%.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC وETH، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave تقريبًا إلى الضعف، واستعادت 51% من ذروتها في دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.
تعكس الأداء القوي للأرباح توافقًا عاليًا بين المنتج والسوق
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بتوزيع حوافز توكن ضخمة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى تدفق غير مستدام من رأس المال المضاربي ومستويات الرفع المالي، مما ضاعف من أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.
الآن، نفدت حوافز الرموز المميزة للسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز المميزة الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن النمو في المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضوياً ومستداماً، والدافع الرئيسي هو انتعاش الأنشطة المضاربية في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة وأسعار الاقتراض.
حتى في الفترات التي تراجعت فيها الأنشطة المضاربية، أظهر Aave قدرته على دفع النمو الأساسي. في الوقت الذي شهدت فيه الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظل دخل Aave قويًا، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وأنواع مختلفة من الضمانات.
على الرغم من الانتعاش القوي في الأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave تتطلع إلى تعزيز هيمنتها في مجال الإقراض اللامركزي
تتمثل الميزة التنافسية لـ Aave في أربع نقاط رئيسية:
**سجل إدارة الأمان في الاتفاقية جيد: ** لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave. تعتبر السجلات الأمنية الجيدة الناتجة عن القدرة القوية على إدارة المخاطر من أبرز اعتبارات مستخدمي التمويل اللامركزي عند اختيار منصة الإقراض.
أثر الشبكة الثنائية: يعتبر الاقتراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الجانب. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب، وستؤدي زيادة أحد الجانبين إلى تعزيز الجانب الآخر. كلما كانت سيولة المنصة بشكل عام أكثر وفرة، زادت جاذبيتها للمستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
إدارة DAO بشكل جيد: قامت Aave بتنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بشكل كامل. تجمع مجتمع DAO مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى عالٍ من الحوكمة، مما يوفر للمنصة مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة.
تحديد النظام البيئي المتعدد السلاسل: تم نشر Aave في معظم سلاسل EVM L1/L2 الرئيسية تقريبًا، وتظل رائدة في معظم سلاسل النشر. ستعمل النسخة القادمة Aave V4 على فتح السيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاد التوكنات، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
أطلق مبادرة Aave Chan (ACI) اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاد رمز AAVE من خلال إدخال آلية مشاركة الإيرادات لتعزيز فائدة الرمز.
التغييرات الرئيسية تشمل:
القضاء على خطر تقليص AAVE عند تنشيط وحدة الأمان.
إدخال رمز Anti-GHO، لتعزيز تناسق المصالح بين المراهنين على AAVE والمقترضين من GHO.
تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع، مما يسمح بإعادة توزيع صافي إيرادات الاتفاقات الفائضة لمستثمري الرموز.
ستفتح هذه الإصلاحات برنامج إعادة شراء كبير مستمر، مع استمرار نمو البروتوكول، ستزداد حجم عمليات إعادة الشراء.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا ملحوظًا
هناك عدة عوامل تحفيز للنمو لـ Aave:
Aave v4： ستقوم ببناء طبقة سيولة موحدة، تبسيط عملية الإقراض عبر السلسلة، وتوسيعها لتشمل المزيد من السلاسل وفئات الأصول.
مرتبط بالنمو مع BTC و ETH: من المتوقع أن يؤدي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم إلى جذب كميات كبيرة من رأس المال إلى سوق الأصول الرقمية، مما يعزز بشكل غير مباشر نمو Aave.
مرتبط بإمدادات العملات المستقرة: قد تدخل البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة، مما قد يحفز رأس المال على الانتقال من أدوات العائد المالي التقليدية إلى الزراعة المستقرة داخل السلسلة في مجال التمويل اللامركزي.
ملخص
يعتبر Aave رائدًا في مجال الإقراض اللامركزي، وأفقه مشرق. بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التجميع، سيواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنته في السوق. ستزيد ترقية الاقتصاديات الرمزية القادمة من أمان البروتوكول، وتعزز قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، تم التعامل مع جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي كحالة واحدة في السوق، مما أدى إلى عدم تطابق التقييمات مع الأساسيات. نحن نعتقد أن هذه الحالة لن تستمر طويلاً. تقدم AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة مع تعديل المخاطر في صناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Aave تتصدر التمويل اللامركزي في الإقراض، نسبة السعر إلى المبيعات في أدنى مستوياتها التاريخية، و لديها إمكانيات نمو كبيرة في المستقبل.
Aave: العمود الفقري للاقتصاد داخل السلسلة والتمويل اللامركزي
القروض داخل السلسلة هي واحدة من أهم الأسواق في صناعة التشفير، وAave كقائد في هذا المجال، لديها حواجز تنافسية قوية وولاء مستخدمين عالي. قد يتم تقييم قيمة Aave بشكل غير عادل، فهي تمتلك إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بشكل كامل.
في يناير 2020، تم إطلاق Aave على شبكة Ethereum الرئيسية، ومنذ ذلك الحين مرت 5 سنوات. اليوم، Aave هو أكبر بروتوكول للإقراض، حيث بلغ إجمالي القروض النشطة 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تواصل النمو، متجاوزة النقطة العالية للدورة السابقة
Aave هو أحد البروتوكولات في التمويل اللامركزي التي تجاوزت مؤشرات الأداء مستويات سوق الثور لعام 2021. وقد تجاوز دخلها الفصلي ذروة سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمر دخل Aave في النمو بشكل متسارع. ومع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الربع السنوي 50-60%.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC وETH، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave تقريبًا إلى الضعف، واستعادت 51% من ذروتها في دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.
تعكس الأداء القوي للأرباح توافقًا عاليًا بين المنتج والسوق
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بتوزيع حوافز توكن ضخمة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى تدفق غير مستدام من رأس المال المضاربي ومستويات الرفع المالي، مما ضاعف من أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.
الآن، نفدت حوافز الرموز المميزة للسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز المميزة الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن النمو في المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضوياً ومستداماً، والدافع الرئيسي هو انتعاش الأنشطة المضاربية في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة وأسعار الاقتراض.
حتى في الفترات التي تراجعت فيها الأنشطة المضاربية، أظهر Aave قدرته على دفع النمو الأساسي. في الوقت الذي شهدت فيه الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظل دخل Aave قويًا، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وأنواع مختلفة من الضمانات.
على الرغم من الانتعاش القوي في الأساسيات، لا يزال معدل مبيعات Aave عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave تتطلع إلى تعزيز هيمنتها في مجال الإقراض اللامركزي
تتمثل الميزة التنافسية لـ Aave في أربع نقاط رئيسية:
**سجل إدارة الأمان في الاتفاقية جيد: ** لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave. تعتبر السجلات الأمنية الجيدة الناتجة عن القدرة القوية على إدارة المخاطر من أبرز اعتبارات مستخدمي التمويل اللامركزي عند اختيار منصة الإقراض.
أثر الشبكة الثنائية: يعتبر الاقتراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الجانب. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب، وستؤدي زيادة أحد الجانبين إلى تعزيز الجانب الآخر. كلما كانت سيولة المنصة بشكل عام أكثر وفرة، زادت جاذبيتها للمستخدمين ذوي الأموال الكبيرة.
إدارة DAO بشكل جيد: قامت Aave بتنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بشكل كامل. تجمع مجتمع DAO مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى عالٍ من الحوكمة، مما يوفر للمنصة مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة.
تحديد النظام البيئي المتعدد السلاسل: تم نشر Aave في معظم سلاسل EVM L1/L2 الرئيسية تقريبًا، وتظل رائدة في معظم سلاسل النشر. ستعمل النسخة القادمة Aave V4 على فتح السيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاد التوكنات، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
أطلق مبادرة Aave Chan (ACI) اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاد رمز AAVE من خلال إدخال آلية مشاركة الإيرادات لتعزيز فائدة الرمز.
التغييرات الرئيسية تشمل:
ستفتح هذه الإصلاحات برنامج إعادة شراء كبير مستمر، مع استمرار نمو البروتوكول، ستزداد حجم عمليات إعادة الشراء.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا ملحوظًا
هناك عدة عوامل تحفيز للنمو لـ Aave:
Aave v4： ستقوم ببناء طبقة سيولة موحدة، تبسيط عملية الإقراض عبر السلسلة، وتوسيعها لتشمل المزيد من السلاسل وفئات الأصول.
مرتبط بالنمو مع BTC و ETH: من المتوقع أن يؤدي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم إلى جذب كميات كبيرة من رأس المال إلى سوق الأصول الرقمية، مما يعزز بشكل غير مباشر نمو Aave.
مرتبط بإمدادات العملات المستقرة: قد تدخل البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة، مما قد يحفز رأس المال على الانتقال من أدوات العائد المالي التقليدية إلى الزراعة المستقرة داخل السلسلة في مجال التمويل اللامركزي.
ملخص
يعتبر Aave رائدًا في مجال الإقراض اللامركزي، وأفقه مشرق. بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التجميع، سيواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنته في السوق. ستزيد ترقية الاقتصاديات الرمزية القادمة من أمان البروتوكول، وتعزز قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، تم التعامل مع جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي كحالة واحدة في السوق، مما أدى إلى عدم تطابق التقييمات مع الأساسيات. نحن نعتقد أن هذه الحالة لن تستمر طويلاً. تقدم AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة مع تعديل المخاطر في صناعة التشفير.