تقرير تحليل الاقتصاد الكلي وسوق الأصول الرقمية (مايو 2025)
1. الوضع الاقتصادي الكلي
في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر التضخم في الانخفاض، وظل سوق العمل مرنًا، ودخلت السياسة النقدية فترة ترقب، مما أدى إلى عدم اليقين الجديد في السياسات التجارية. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قدرة قوية على التحمل، ومن المحتمل أن تشهد هيكل الأصول الرقمية العالمية جولة جديدة من إعادة التقييم.
اتجاه التضخم
انخفض معدل CPI المعدل موسمياً في أبريل إلى 2.3%، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يدل على استمرار تخفيف ضغوط الأسعار. سجل معدل CPI بعد التعديل الشهري 0.2%، مما يعني أن هناك نقص في زخم ارتفاع التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، والتي تُعتبر بمثابة إجراء "شبه QE"، تهدف إلى إطلاق السيولة وإعادة التمويل بج rates منخفضة. أصبحت هذه العملية قوة داعمة مهمة لأسعار الأصول ذات المخاطر.
سوق العمل
في أبريل 2025، تم إضافة 177,000 وظيفة جديدة خارج القطاع الزراعي، متجاوزة بكثير توقعات السوق، مما يعكس مرونة سوق العمل. هذه البيانات توفر أساسًا للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسة الانتظار. استمرارية القوة في سوق العمل، من جهة، تقلل من مخاوف السوق بشأن الركود، ومن جهة أخرى، تضعف إمكانية خفض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع عدة مرات خلال العام.
سياسة النقد الديناميكية
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". وأشار إلى أن الصدمات المتكررة من جانب العرض تغير البيئة السياسية التقليدية، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على مخاطر التضخم الهيكلية. في المستقبل، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتمديد فترة ارتفاع أسعار الفائدة، وحتى من خلال توسيع الميزانية العمومية لزيادة حيازة السندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل للسيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل. ستكون نغمة السياسة أكثر مرونة، ولن يكون هناك استعجال لخفض أسعار الفائدة بشكل وقائي في الأجل القصير.
سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي
في أوائل مايو، أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية إضافية على السلع الأوروبية، ورغم تأجيل التنفيذ، إلا أن تهديد الرسوم الجمركية العالية قد أثر على مشاعر السوق. من جانب الصين، نفذ البنك المركزي سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض أسعار الفائدة"، مما أطلق 1 تريليون يوان من السيولة، وقام بخفض سعر الفائدة الأساسية إلى 1.4%. يُعتبر هذا الإجراء بمثابة بدء دورة جديدة من التيسير، وارتفعت توقعات السوق لتحسين العلاقات الصينية الأمريكية، مما زاد من الميل للمخاطر.
حتى 27 مايو، كان متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15.8% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على استمرار ارتفاع نشاط رأس المال. خلال هذه الفترة، حدثت عدة ارتفاعات في حجم التداول اليومي بأكثر من 50%. في الفترتين من 6 مايو إلى 12 مايو ومن 21 مايو إلى 22 مايو، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 180 مليار دولار أمريكي في مرحلة ما، وخلال هذه الفترة، تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار أمريكي و110,000 دولار أمريكي، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في المشاعر الصعودية في السوق.
تغير القيمة السوقية
حتى 27 مايو، عادت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية إلى 3.56 تريليون دولار، بزيادة قدرها 17.0% عن الشهر الماضي. حصة بيتكوين من السوق 62.6%، وحصة إيثيريوم من السوق 9.6%، حيث زادت الأخيرة بنسبة 29.7% مقارنةً بالفترة السابقة، مما يدل على أن تفضيل تخصيص الأموال نحو إيثيريوم يزداد باستمرار. منذ 8 مايو، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لتتجاوز 3.3 تريليون دولار، ومنذ ذلك الحين، ارتفعت بشكل مطرد، مما يدل على اتجاه واضح في إصلاح الهيكل السوقي.
في مايو، لا تزال المشاريع ذات الخلفية الاستثمارية تهيمن على الرموز المميزة الجديدة الشهيرة، بما في ذلك مشاريع من نوع Layer2 مثل SOPH و B2. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر USD1 واحدًا من الروايات الشهيرة في مايو، وقد حظيت مشاريع العملات المستقرة ذات الصلة مثل B و Lista و Staketone باهتمام واسع من السوق.
3. تحليل البيانات على السلسلة
تدفقات أموال ETF
في مايو، أظهرت أموال ETF البيتكوين الفورية اتجاه تدفق صافي إيجابي، حيث بلغ إجمالي التدفقات حوالي 57.7 مليون دولار. كما جذبت ETF الإيثريوم الفورية تدفقات مالية، حيث بلغ صافي التدفق في مايو حوالي 3.17 مليون دولار.
تغيرات سوق العملات المستقرة
استمر سوق العملات المستقرة في مايو في الزخم القوي للنمو، حيث زاد إجمالي العرض بنحو 72.8 مليار دولار. كانت USDT وUSDE وDAI هي المحركات الرئيسية للنمو هذا الشهر.
سعر البيتكوين يتجاوز أعلى مستوى تاريخي له ليصل إلى $111,959. اعتبارًا من 28 مايو، ارتفع خلال الشهر من $94,212 إلى $108,969، بزيادة تقارب 13.5%. يحاول الثيران الحفاظ على السعر فوق $109,588، حيث تشير المتوسطات المتحركة الصاعدة و RSI القريب من منطقة الشراء المفرط إلى اتجاه صعودي. إذا تمكن المشترون من دفع السعر إلى $111,980، فقد يرتفع أكثر إلى $130,000. مستوى الدعم السفلي عند 20 EMA($104,886) و$100,000 كحاجز نفسي.
استفادت أسعار الإيثريوم من توقعات ترقية Pectra وتخفيف السياسات الكلية، حيث ارتفعت بشكل ملحوظ. حتى 28 مايو، ارتفعت من $1,794 في بداية الشهر إلى $2,635، بزيادة تصل إلى 31.9%. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند $2,738. إذا نجحوا، قد يرتفع السعر إلى $3,000، بينما قد يحاول الدببة إيقافه عند $2,850. مستوى الدعم السفلي هو عند 20 يوم EMA($2,425) و $2,111.
حصلت سولانا في 25 مايو على دعم عند 20 EMA ( $169)، وسيسعى الثيران مرة أخرى لاختراق مستوى المقاومة عند $188. إذا نجحوا، فقد ترتفع إلى $210، أو حتى $220. مستوى الدعم أدناه عند 20 EMA و 50 SMA ( $151). إذا ارتد من 50 SMA، فقد يتماسك بين $153 و $188.
حتى 28 مايو، تجاوزت القيمة السوقية لعملة مستقرة USD1 2.1 مليار دولار، لتصبح سابع أكبر عملة مستقرة. تتمثل ميزتها الأساسية في أنها تُصدر تحت قيادة عائلة ترامب، وهي أول مشروع عملة مستقرة مدعوم من قبل رئيس أمريكي. مؤخرًا، ارتفعت أسعار العديد من رموز الشركاء المرتبطين بـ USD1 بشكل كبير، مما ساهم في ارتفاع حماس السوق لفكرة "WLFI+USD1".
منصة بليف ترتفع
شهدت العملة الأساسية لمنصة Believe، Launchcoin، ارتفاعًا هائلًا في قيمتها خلال هذا الشهر، حيث اقتربت القيمة السوقية من 3.1 مليار دولار. تركز المنصة على مفهوم "تحويل الأصول الاجتماعية"، حيث ساهمت آلية إصدار العملات المبتكرة في زيادة نشاط المنصة بشكل سريع. ومع ذلك، فإن العملة $YAPPER التي دعمتها المنصة بشكل مفرط شهدت انخفاضًا حادًا بعد إطلاقها، مما أثار تساؤلات في المجتمع. اعتبارًا من 28 مايو، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لنظام Believe البيئي حوالي 2.9 مليار دولار، حيث ساهمت Launchcoin بنحو 63%.
6. آفاق المستقبل
تقدم مشروع قانون عملة مستقرة
مشروع قانون "GENIUS" يدخل مرحلة التعديل من خلال اقتراح النقاش. يتعلق هذا القانون بعدة جوانب مثل قيود تأهيل الإصدار، ومتطلبات الاحتياطي، والالتزامات المتعلقة بالامتثال، وحماية المستخدمين، ويهدف إلى تعزيز إصدار العملات المستقرة المتوافقة المرتبطة بالدولار، وتعزيز الهيمنة الدولية للدولار الرقمي. من المتوقع أن تكتمل إجراءات التشريع في الربع الرابع من عام 2024، وقد تحظى مشاريع العملات المستقرة المتوافقة بشكل أكبر بتقدير السوق في المستقبل.
موافقة على رهن ETF الإيثيريوم
أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قرار صندوق استثمار بتكوين (ETF) الخاص بـ Grayscale إلى 1 يونيو، مع الموعد النهائي النهائي في نهاية أكتوبر. بالمقابل، تقدم صندوق استثمار بتكوين في هونغ كونغ بسرعة أكبر، حيث حصلت العديد من الصناديق على الموافقة لتقديم خدمات الرهن. يتوقع السوق أن الهيئة التنظيمية الأمريكية قد تتوصل قريبًا إلى إطار تنظيمي للآلية ذات الصلة. بمجرد الموافقة، قد تشهد الأصول الرقمية مثل الإيثيريوم والأصول المرتبطة بالرهن موجة جديدة من الحماس في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية يظهر مقاومة قوية في مايو 2025 وقد يتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)
تقرير تحليل الاقتصاد الكلي وسوق الأصول الرقمية (مايو 2025)
1. الوضع الاقتصادي الكلي
في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر التضخم في الانخفاض، وظل سوق العمل مرنًا، ودخلت السياسة النقدية فترة ترقب، مما أدى إلى عدم اليقين الجديد في السياسات التجارية. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قدرة قوية على التحمل، ومن المحتمل أن تشهد هيكل الأصول الرقمية العالمية جولة جديدة من إعادة التقييم.
اتجاه التضخم
انخفض معدل CPI المعدل موسمياً في أبريل إلى 2.3%، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يدل على استمرار تخفيف ضغوط الأسعار. سجل معدل CPI بعد التعديل الشهري 0.2%، مما يعني أن هناك نقص في زخم ارتفاع التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، والتي تُعتبر بمثابة إجراء "شبه QE"، تهدف إلى إطلاق السيولة وإعادة التمويل بج rates منخفضة. أصبحت هذه العملية قوة داعمة مهمة لأسعار الأصول ذات المخاطر.
سوق العمل
في أبريل 2025، تم إضافة 177,000 وظيفة جديدة خارج القطاع الزراعي، متجاوزة بكثير توقعات السوق، مما يعكس مرونة سوق العمل. هذه البيانات توفر أساسًا للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسة الانتظار. استمرارية القوة في سوق العمل، من جهة، تقلل من مخاوف السوق بشأن الركود، ومن جهة أخرى، تضعف إمكانية خفض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع عدة مرات خلال العام.
سياسة النقد الديناميكية
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". وأشار إلى أن الصدمات المتكررة من جانب العرض تغير البيئة السياسية التقليدية، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز أكثر على مخاطر التضخم الهيكلية. في المستقبل، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتمديد فترة ارتفاع أسعار الفائدة، وحتى من خلال توسيع الميزانية العمومية لزيادة حيازة السندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل للسيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل. ستكون نغمة السياسة أكثر مرونة، ولن يكون هناك استعجال لخفض أسعار الفائدة بشكل وقائي في الأجل القصير.
سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي
في أوائل مايو، أعلنت الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية إضافية على السلع الأوروبية، ورغم تأجيل التنفيذ، إلا أن تهديد الرسوم الجمركية العالية قد أثر على مشاعر السوق. من جانب الصين، نفذ البنك المركزي سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض أسعار الفائدة"، مما أطلق 1 تريليون يوان من السيولة، وقام بخفض سعر الفائدة الأساسية إلى 1.4%. يُعتبر هذا الإجراء بمثابة بدء دورة جديدة من التيسير، وارتفعت توقعات السوق لتحسين العلاقات الصينية الأمريكية، مما زاد من الميل للمخاطر.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
2. نظرة عامة على سوق الأصول الرقمية
تحليل حجم التداول
حتى 27 مايو، كان متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 15.8% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على استمرار ارتفاع نشاط رأس المال. خلال هذه الفترة، حدثت عدة ارتفاعات في حجم التداول اليومي بأكثر من 50%. في الفترتين من 6 مايو إلى 12 مايو ومن 21 مايو إلى 22 مايو، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 180 مليار دولار أمريكي في مرحلة ما، وخلال هذه الفترة، تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار أمريكي و110,000 دولار أمريكي، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في المشاعر الصعودية في السوق.
تغير القيمة السوقية
حتى 27 مايو، عادت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية إلى 3.56 تريليون دولار، بزيادة قدرها 17.0% عن الشهر الماضي. حصة بيتكوين من السوق 62.6%، وحصة إيثيريوم من السوق 9.6%، حيث زادت الأخيرة بنسبة 29.7% مقارنةً بالفترة السابقة، مما يدل على أن تفضيل تخصيص الأموال نحو إيثيريوم يزداد باستمرار. منذ 8 مايو، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لتتجاوز 3.3 تريليون دولار، ومنذ ذلك الحين، ارتفعت بشكل مطرد، مما يدل على اتجاه واضح في إصلاح الهيكل السوقي.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
عملات رقمية شائعة جديدة
في مايو، لا تزال المشاريع ذات الخلفية الاستثمارية تهيمن على الرموز المميزة الجديدة الشهيرة، بما في ذلك مشاريع من نوع Layer2 مثل SOPH و B2. بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر USD1 واحدًا من الروايات الشهيرة في مايو، وقد حظيت مشاريع العملات المستقرة ذات الصلة مثل B و Lista و Staketone باهتمام واسع من السوق.
3. تحليل البيانات على السلسلة
تدفقات أموال ETF
في مايو، أظهرت أموال ETF البيتكوين الفورية اتجاه تدفق صافي إيجابي، حيث بلغ إجمالي التدفقات حوالي 57.7 مليون دولار. كما جذبت ETF الإيثريوم الفورية تدفقات مالية، حيث بلغ صافي التدفق في مايو حوالي 3.17 مليون دولار.
تغيرات سوق العملات المستقرة
استمر سوق العملات المستقرة في مايو في الزخم القوي للنمو، حيث زاد إجمالي العرض بنحو 72.8 مليار دولار. كانت USDT وUSDE وDAI هي المحركات الرئيسية للنمو هذا الشهر.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
4. تحليل أسعار الأصول الرقمية الرئيسية
بيتكوين (BTC )
سعر البيتكوين يتجاوز أعلى مستوى تاريخي له ليصل إلى $111,959. اعتبارًا من 28 مايو، ارتفع خلال الشهر من $94,212 إلى $108,969، بزيادة تقارب 13.5%. يحاول الثيران الحفاظ على السعر فوق $109,588، حيث تشير المتوسطات المتحركة الصاعدة و RSI القريب من منطقة الشراء المفرط إلى اتجاه صعودي. إذا تمكن المشترون من دفع السعر إلى $111,980، فقد يرتفع أكثر إلى $130,000. مستوى الدعم السفلي عند 20 EMA($104,886) و$100,000 كحاجز نفسي.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
إيثريوم ( ETH )
استفادت أسعار الإيثريوم من توقعات ترقية Pectra وتخفيف السياسات الكلية، حيث ارتفعت بشكل ملحوظ. حتى 28 مايو، ارتفعت من $1,794 في بداية الشهر إلى $2,635، بزيادة تصل إلى 31.9%. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند $2,738. إذا نجحوا، قد يرتفع السعر إلى $3,000، بينما قد يحاول الدببة إيقافه عند $2,850. مستوى الدعم السفلي هو عند 20 يوم EMA($2,425) و $2,111.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
سولانا ( SOL )
حصلت سولانا في 25 مايو على دعم عند 20 EMA ( $169)، وسيسعى الثيران مرة أخرى لاختراق مستوى المقاومة عند $188. إذا نجحوا، فقد ترتفع إلى $210، أو حتى $220. مستوى الدعم أدناه عند 20 EMA و 50 SMA ( $151). إذا ارتد من 50 SMA، فقد يتماسك بين $153 و $188.
! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو
5. تحليل الأحداث الساخنة
دولار أمريكي 1 التنمية البيئية
حتى 28 مايو، تجاوزت القيمة السوقية لعملة مستقرة USD1 2.1 مليار دولار، لتصبح سابع أكبر عملة مستقرة. تتمثل ميزتها الأساسية في أنها تُصدر تحت قيادة عائلة ترامب، وهي أول مشروع عملة مستقرة مدعوم من قبل رئيس أمريكي. مؤخرًا، ارتفعت أسعار العديد من رموز الشركاء المرتبطين بـ USD1 بشكل كبير، مما ساهم في ارتفاع حماس السوق لفكرة "WLFI+USD1".
منصة بليف ترتفع
شهدت العملة الأساسية لمنصة Believe، Launchcoin، ارتفاعًا هائلًا في قيمتها خلال هذا الشهر، حيث اقتربت القيمة السوقية من 3.1 مليار دولار. تركز المنصة على مفهوم "تحويل الأصول الاجتماعية"، حيث ساهمت آلية إصدار العملات المبتكرة في زيادة نشاط المنصة بشكل سريع. ومع ذلك، فإن العملة $YAPPER التي دعمتها المنصة بشكل مفرط شهدت انخفاضًا حادًا بعد إطلاقها، مما أثار تساؤلات في المجتمع. اعتبارًا من 28 مايو، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لنظام Believe البيئي حوالي 2.9 مليار دولار، حيث ساهمت Launchcoin بنحو 63%.
6. آفاق المستقبل
تقدم مشروع قانون عملة مستقرة
مشروع قانون "GENIUS" يدخل مرحلة التعديل من خلال اقتراح النقاش. يتعلق هذا القانون بعدة جوانب مثل قيود تأهيل الإصدار، ومتطلبات الاحتياطي، والالتزامات المتعلقة بالامتثال، وحماية المستخدمين، ويهدف إلى تعزيز إصدار العملات المستقرة المتوافقة المرتبطة بالدولار، وتعزيز الهيمنة الدولية للدولار الرقمي. من المتوقع أن تكتمل إجراءات التشريع في الربع الرابع من عام 2024، وقد تحظى مشاريع العملات المستقرة المتوافقة بشكل أكبر بتقدير السوق في المستقبل.
موافقة على رهن ETF الإيثيريوم
أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قرار صندوق استثمار بتكوين (ETF) الخاص بـ Grayscale إلى 1 يونيو، مع الموعد النهائي النهائي في نهاية أكتوبر. بالمقابل، تقدم صندوق استثمار بتكوين في هونغ كونغ بسرعة أكبر، حيث حصلت العديد من الصناديق على الموافقة لتقديم خدمات الرهن. يتوقع السوق أن الهيئة التنظيمية الأمريكية قد تتوصل قريبًا إلى إطار تنظيمي للآلية ذات الصلة. بمجرد الموافقة، قد تشهد الأصول الرقمية مثل الإيثيريوم والأصول المرتبطة بالرهن موجة جديدة من الحماس في السوق.