Estrategia de reserva de Bitcoin: oportunidades y riesgos coexistentes

Recientemente, cada vez más empresas que cotizan en bolsa han comenzado a incluir Bitcoin en sus balances, lo que ha generado un amplio interés en el mercado. Desde productores de vino hasta productores de cannabis, pasando por empresas de almacenamiento de energía, compañías de diversas industrias están intentando esta nueva estrategia. Sin embargo, los expertos advierten que esta práctica puede conllevar riesgos potenciales.

Si el precio de Bitcoin cae drásticamente o la capacidad de financiación de la empresa se ve limitada, estas empresas pueden verse obligadas a vender sus tenencias de Bitcoin a precios de descuento, e incluso pueden enfrentar el riesgo de ser adquiridas en su totalidad. Un experto de la industria ha señalado que, para las empresas con abundantes recursos, esto podría ser una oportunidad para consolidar la industria, especialmente si el mercado bajista se prolonga por un tiempo.

Esta estrategia de reserva de Bitcoin fue pionera por una empresa tecnológica, que logró un gran éxito a través de este enfoque. A medida que el precio del Bitcoin se disparó y las acciones de algunas nuevas empresas de Bitcoin aumentaron, los riesgos potenciales de esta estrategia fueron en gran medida ignorados.

Un director de investigación bancaria señaló que la estrategia de reservas de Bitcoin actualmente ha aumentado la presión de compra sobre Bitcoin, pero esta situación podría revertirse con el tiempo. En el actual entorno político, el número de empresas que intentan imitar las prácticas de los pioneros ha aumentado drásticamente, financiando la adquisición de Bitcoin a través de la emisión de bonos convertibles, acciones ordinarias y acciones preferentes.

Según estadísticas de plataformas de datos, actualmente hay 130 empresas que cotizan en bolsa que poseen Bitcoin, pero ninguna tiene una cantidad que supere el 0.25% del suministro total de Bitcoin. En comparación con el inicio del año, esta cifra ha aumentado significativamente.

Un ejecutivo de una compañía de gestión de activos afirmó que si las empresas de reservas de Bitcoin colapsan a gran escala, podría haber una pérdida de aproximadamente el 50% del capital. Aunque actualmente este riesgo es relativamente bajo, sigue siendo digno de una estrecha vigilancia.

Para las empresas que adoptan una estrategia de reserva en Bitcoin, su objetivo a menudo es maximizar el valor para los accionistas al aumentar la cantidad de Bitcoin que posee cada acción. Sin embargo, esta práctica también presenta nuevos desafíos, especialmente en lo que respecta a la gestión de deudas y fuentes de financiamiento.

Los expertos señalan que el mNAV (la relación entre el valor de mercado y el valor neto de los activos) se ha convertido en un indicador popular para evaluar las empresas de reservas de Bitcoin, pero este indicador puede no reflejar completamente la situación real de la empresa.

A medida que más empresas se unan al grupo de reservas de Bitcoin, los inversores pueden comenzar a clasificar estas empresas en "crecimiento" y "valor" según la tasa de crecimiento esperada por acción de Bitcoin. Aunque las empresas más pequeñas pueden enfrentar el riesgo de ser adquiridas, su trayectoria de desarrollo puede evolucionar junto con Bitcoin, convirtiéndose en una nueva clase de activos.

Esta nueva tendencia refleja la desconfianza de algunas empresas hacia el sistema financiero tradicional y sus expectativas sobre el futuro del panorama financiero. Sin embargo, los efectos a largo plazo y la sostenibilidad de esta estrategia aún están por observarse.