Marco regulatorio de monedas estables en Estados Unidos logra un gran avance

El Senado de EE. UU. aprobó el proyecto de ley GENIUS el 17 de junio, estableciendo un marco regulatorio federal claro para las criptomonedas respaldadas por el dólar (moneda estable). El proyecto de ley se enviará a la Cámara de Representantes y al presidente para su aprobación, y si se aprueba, entrará en vigor oficialmente.

Contenido principal de la ley GENIUS

1. Requisitos de respaldo de activos: cada moneda estable debe estar completamente respaldada por activos de alta calidad y alta liquidez, como efectivo en dólares, depósitos bancarios asegurados o bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo. El emisor debe mantener una reserva de cumplimiento de al menos un dólar por cada moneda estable emitida. Los emisores con una circulación superior a 50 mil millones de dólares deben realizar divulgaciones y auditorías mensuales de reservas.

2. Regulación escalonada: Se aplican diferentes estrategias regulatorias según el tamaño del emisor. Los grandes emisores que emiten más de 10 mil millones de dólares en moneda estable están sujetos a regulación federal; los emisores más pequeños pueden optar por la regulación a nivel estatal.

3. Prohibición de monedas estables algorítmicas: se prohíbe explícitamente las "monedas estables algorítmicas" que dependen de programas o activos criptográficos internos para mantener su valor.

4. Prohibición de proporcionar rendimientos: las monedas estables de pago no deben pagar intereses, dividendos ni ninguna forma de rendimiento a los tenedores.

5. No son valores ni mercancías: las monedas estables de pago en cumplimiento no se consideran valores ni mercancías.

6. Protección contra quiebras: en caso de quiebra, los acreedores que posean moneda estable tienen prioridad sobre otros acreedores.

Estado del mercado de monedas estables

Las monedas estables se han convertido en una infraestructura clave en las actividades financieras globales. Actualmente, la capitalización total del mercado de monedas estables supera los 250 mil millones de dólares, dominada por unos pocos grandes emisores. Recientemente, un emisor de moneda estable se listó en la Bolsa de Valores de Nueva York, alcanzando una capitalización de mercado de 37 mil millones de dólares, y el precio de sus acciones aumentó más del 400% después de la salida a bolsa, reflejando el optimismo del mercado sobre el futuro de las monedas estables.

El volumen de transacciones de moneda estable ha superado los 30 billones de dólares, y el número de direcciones activas alcanza los 261 millones. En los mercados emergentes, la adopción de moneda estable está acelerándose. América Latina y África subsahariana lideran globalmente en transferencias de moneda estable tanto en el ámbito minorista como profesional, con una tasa de crecimiento anual superior al 40%; Asia Oriental y Europa del Este les siguen de cerca, con crecimientos del 32% y 29% respectivamente.

Impacto en la industria

1. Los emisores de moneda estable regulados se beneficiarán de la legalidad regulatoria, abriendo el camino para que los fondos institucionales entren de manera conforme en el ámbito de los pagos en cadena.

2. Los emisores de monedas estables no reguladas, que tienen el apoyo de monedas ilegales o prometen rendimientos, pueden abandonar el mercado estadounidense.

3. La era del arbitraje regulatorio de las monedas estables offshore podría llegar a su fin. Los principales emisores de monedas estables que no estén registrados en EE. UU. podrían enfrentar desafíos en el futuro.

4. Las empresas de tecnología financiera tendrán más oportunidades de desarrollo, pero también enfrentarán estrictos requisitos de cumplimiento.

Perspectivas futuras

1. Revisión de la Cámara de Representantes: se deben tener en cuenta las enmiendas que pueden ser propuestas, ya que esto podría afectar el futuro de la moneda estable.

2. Elaboración de regulaciones: La Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y otras instituciones desarrollarán reglas específicas.

3. Reacciones de los estados: Las medidas específicas de cada estado bajo esta normativa son dignas de atención.

La aprobación de la ley GENIUS marca el cambio de la legislación sobre criptomonedas en EE. UU. de una simple aplicación de la ley a la formulación de políticas estructuradas, proporcionando un entorno regulatorio más claro para el desarrollo del mercado de moneda estable. Esto no solo fomentará la adopción por parte de usuarios minoristas, sino que también podría atraer más capital a este sector.