RWA: Nuevas oportunidades de DeFi 2.0 y el camino de transformación de Ondo Finance

RWA (activos del mundo real) se considera una parte clave de DeFi 2.0, pero todavía parece lejana para los inversores comunes. Los productos tradicionales de RWA generalmente requieren KYC y un alto umbral de activos, lo que es difícil de alcanzar para la mayoría de los inversores minoristas.

Sin embargo, mientras el campo de RWA aún no ha explotado por completo, los inversores tienen dos formas de participar: una es comprar tokens de proyectos de RWA; la otra es elegir productos de RWA con barreras de entrada más bajas. Para los inversores en criptomonedas, comprar tokens de proyectos suele ser la principal y potencialmente la forma de inversión con mayores rendimientos. Pero esto requiere una comprensión profunda de los fundamentos del proyecto, el diseño del producto y los mecanismos de control de riesgos, especialmente la legalidad de la SPV (entidad de propósito especial) y su capacidad de aislamiento de riesgos.

Por otro lado, algunos productos RWA han tokenizado activos reales como el dólar estadounidense y los bonos del gobierno de EE. UU. Aunque estos productos ofrecen retornos relativamente estables y un riesgo bajo, actualmente las opciones disponibles son limitadas y la mayoría de los productos aún tienen requisitos de KYC y activos bastante elevados.

En este contexto, Ondo Finance se ha convertido en un proyecto RWA digno de atención. Este proyecto fue fundado en 2021 y inicialmente se centró en el ámbito de Laas (servicios de liquidez). Sin embargo, a medida que el mercado entró en un mercado bajista, la capitalización de mercado de DeFi y la liquidez en cadena se redujeron, Ondo Finance decidió transformarse de manera decisiva hacia la pista RWA en enero de 2023. Después de un año de desarrollo, el proyecto actualmente ocupa el tercer lugar en el ranking de TVL en la pista RWA, alcanzando los 183 millones de dólares.

El exitoso cambio de Ondo Finance se debe principalmente al diseño de sus productos. Actualmente, el proyecto ha lanzado tres productos principales de RWA: OUSG, USDY y OMMF.

OUSG es el producto principal de Ondo Finance, cuyo activo subyacente proviene principalmente del ETF de bonos del Tesoro a corto plazo (SHV) de BlackRock. La tasa de rendimiento anualizada de OUSG es aproximadamente del 4.69%, y admite compras multichain. Cabe destacar que Ondo I LP, como gestor del fondo y SPV, ayuda a lograr la segregación de riesgos. Sin embargo, el umbral de inversión de OUSG es bastante alto, exigiendo a los inversores tener al menos un portafolio de 5 millones de dólares, y el monto mínimo de compra es de 100,000 USDT.

USDY es un pagaré tokenizado respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista en bancos, dirigido a inversores comunes, con un monto mínimo de compra de 500 dólares. USDY utiliza múltiples medidas de control de riesgos, incluyendo sobrecolateralización, aislamiento de activos, y derechos de prioridad, para asegurar la seguridad de los fondos de los inversores.

OMMF es un token RWA basado en fondos del mercado monetario del gobierno de Estados Unidos, que aún no ha sido lanzado oficialmente.

Además de estos productos RWA, Ondo Finance lanzó en febrero de 2023 la plataforma de préstamos Flux Finance, que ofrece a los usuarios un canal de rescate de productos RWA más flexible.

A pesar de que Ondo Finance ha tenido cierto éxito en el campo de RWA, el futuro uso de su token ONDO sigue siendo incierto. El token ONDO se utiliza actualmente principalmente como token de gobernanza de Ondo DAO y Flux Finance, pero su posible vínculo con los productos RWA aún no está claro. En el futuro, si el token ONDO puede combinarse con productos RWA, podría impulsar aún más la adopción de productos RWA entre los inversores en criptomonedas.

En general, la transformación de Ondo Finance refleja el potencial y los desafíos de RWA en el campo de las Finanzas descentralizadas. Con la aparición de más productos innovadores y la gradual clarificación del entorno regulatorio, se espera que RWA se convierta en un puente importante entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto.