La relajación de las relaciones entre Estados Unidos y China impulsa el rebote del mercado, La Reserva Federal (FED) podría volver a examinar el marco de política monetaria

Recientemente, la primera reunión entre Estados Unidos y China en Suiza logró resultados significativos, marcando una nueva etapa en la disputa arancelaria entre ambas partes. Este avance superó las expectativas del mercado, y las acciones estadounidenses y el mercado de criptomonedas rápidamente asimilaron la valoración negativa anterior.

Los traders comienzan a prestar atención a nuevos temas del mercado: si la economía de EE. UU. caerá en recesión y cuándo la Reserva Federal (FED) reiniciará el ciclo de recortes de tasas. Los datos de inflación y empleo publicados esta semana muestran que la inflación sigue a la baja, el empleo se mantiene temporalmente estable y el impacto de los aranceles es menor de lo esperado. Estos datos que superaron las expectativas impulsaron un gran aumento en los índices bursátiles de EE. UU. esta semana, mientras que el precio del oro cayó.

Cabe destacar que el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, mencionó en un importante discurso reciente la necesidad de revisar el "marco de política monetaria", lo que podría significar que el ciclo de reducción de tasas se reiniciará pronto. Sin embargo, una agencia de calificación rebajó la calificación de la deuda pública de Estados Unidos de Aaa a Aa1, lo que destaca una vez más la crisis de deuda a largo plazo que enfrenta Estados Unidos.

En términos de economía macro, las partes de China y EE. UU. han llegado a un acuerdo temporal de reducción de aranceles por 90 días. Estados Unidos reducirá los aranceles sobre los productos chinos del 145% al 30%, mientras que China reducirá los aranceles sobre los productos estadounidenses del 125% al 10%. Este avance indica que el impacto de la disputa arancelaria está disminuyendo gradualmente y es posible que no cause un impacto global inesperado a corto plazo.

Impulsados por esta buena noticia, las acciones de EE. UU. subieron significativamente esta semana. El Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones aumentaron un 7.15%, un 5.27% y un 3.41% respectivamente, logrando cuatro semanas de ganancias consecutivas. Si las expectativas de recortes de tasas aumentan aún más, el mercado de valores podría superar su máximo histórico en el corto plazo.

Los datos económicos publicados esta semana muestran que la tasa mensual ajustada del IPC de abril es del 2.3%, por debajo de las expectativas y ha disminuido durante tres meses consecutivos. En cuanto a los datos de empleo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo es de 229,000, cumpliendo con las expectativas. El PPI es del 2.4%, ligeramente por debajo de lo esperado. Estos datos indican que la disputa arancelaria aún no ha causado un daño sustancial al consumo, mientras que la inflación sigue a la baja, lo que crea condiciones para que la Reserva Federal reinicie la reducción de tasas.

Powell declaró en su discurso que el marco de política monetaria introducido en 2020 puede no ser completamente aplicable en el entorno económico actual. Mencionó que los frecuentes choques de oferta dificultan la implementación del objetivo de inflación promedio, y que es necesario ajustar la política para equilibrar mejor los objetivos de inflación y empleo. La Reserva Federal (FED) podría actuar según datos del IPC de períodos más cortos e incluso de un solo mes, lo que aumentaría la flexibilidad de su política.

Detrás de la revisión del marco de política monetaria por parte de La Reserva Federal (FED), puede haber razones más profundas, es decir, el problema de la deuda en Estados Unidos. Esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años volvieron a subir a niveles altos del 4.0140% y 4.4840%, respectivamente. Según el análisis, Estados Unidos añadirá 1.9 billones de dólares en nueva deuda este año, y el tamaño de la deuda que debe ser refinanciada este año podría alcanzar hasta 9.2 billones de dólares. Si no se inicia rápidamente un ciclo de reducción de tasas, el gobierno de Estados Unidos no solo seguirá asumiendo altos intereses, sino que también podría enfrentar dificultades en las subastas del mercado primario.

En el mercado de criptomonedas, Bitcoin mantuvo gran parte de la semana en una consolidación alta, y el domingo subió repentinamente a 106692.97 dólares, con un aumento del 2.24% en la semana. Los indicadores técnicos muestran que Bitcoin operó durante toda la semana por encima de la "primera línea de tendencia ascendente", acercándose al límite superior de "Trump Bottom". El indicador de sobrecompra ha tenido cierta corrección, y el volumen de operaciones es comparable al de la semana pasada.

En términos de flujo de capital, esta semana el mercado en su conjunto ha mantenido una entrada de capital bastante fuerte, con un total de 2,527 millones de dólares en dos canales principales, de los cuales 1,880 millones de dólares son en monedas estables y un total de 647 millones de dólares para el ETF de Bitcoin y el ETF de Ethereum. Es notable que la entrada de capital en el canal ETF ha estado disminuyendo durante las últimas cuatro semanas. Los fondos de préstamos en el mercado están en una fase de expansión, y el mercado de contratos ha entrado en la segunda fase de expansión de este ciclo.

En términos de presión de venta y liquidación, después de que Bitcoin regresara a los 100,000 dólares, algunos fondos de compra de rebote realizaron operaciones de toma de ganancias. Con la recuperación de la liquidez, algunos poseedores a largo plazo también realizaron ventas menores. En general, la fase de "desinversión de largos y aumento de cortos" aún no se ha desplegado por completo, y los inversores a largo plazo con experiencia siguen esperando precios más altos.

Esta semana, han ingresado a los intercambios 127226 monedas de bitcoin, lo que representa una disminución durante cuatro semanas consecutivas, mientras que la salida de monedas alcanzó las 27965, siendo esta la cifra más alta del año. La reducción en la escala de ventas y el aumento en la escala de compras, cuando las condiciones externas son favorables, generalmente presagian que el precio podría aumentar rápidamente en el futuro.

Según un indicador, el indicador cíclico de bitcoin es 0.875, en un período de rebote.